Kempen tradisional selepas Hari Buruh di pasaran ikatan korporat kelas investasi AS, yang biasanya salah satu jendela paling sibuk dalam kalendar Wall Street, baru sahaja mencatatkan penampilan terlemah sejak 2020.
Sejuk tiba-tiba selepas musim panas yang membara
Ogos 2026 melihat penerbitan kelas pelaburan meningkat kepada kira-kira $130 hingga $145 bilion, melebihi purata pasca-2019 sebanyak kira-kira $95 bilion untuk bulan tersebut. Penerbitan sepanjang tahun hingga Ogos sudah melebihi $1.68 trilion, peningkatan kira-kira 27% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Ramalan sepanjang tahun sebelum ini menunjukkan jumlah penerbitan IG keseluruhan sebanyak $2 trilion atau lebih pada tahun 2026.
Kepulangan surat utang 10 tahun telah bermain-main dengan paras tertinggi beberapa tahun, memasukkan ketidakpastian yang mencukupi ke dalam kos pinjaman sehingga CFO memutuskan untuk menunggu daripada bertindak. Spreads kredit telah berada dalam julat 70 hingga 80 titik asas walaupun penawaran meningkat. Purata keuntungan mendekati 5% telah mengekalkan minat pembeli pendapatan tetap.
Apa yang mendorong pembelian bon 2026
Dua faktor mendorong laju penerbitan yang luar biasa sepanjang lapan bulan pertama tahun ini. Yang pertama ialah pembiayaan semula: sejumlah besar hutang korporat yang dikeluarkan semasa era pandemik, apabila kadar adalah rendah secara sejarah, akan jatuh tempo. Faktor kedua ialah syarikat teknologi besar termasuk Meta, Amazon, Alphabet, dan Oracle yang menarik pasaran bon secara agresif untuk membiayai program perbelanjaan modal besar yang berkaitan dengan infrastruktur kecerdasan buatan dan pusat data.
Apa isyarat penurunan laju untuk pasaran
Jika hasil 10 tahun terus meningkat, perhitungannya berubah bagi pengurus kewangan syarikat. Sebuah syarikat yang mungkin selesa mengeluarkan pada hasil keseluruhan 5.2% mungkin enggan pada 5.5% atau lebih tinggi, terutama untuk perbelanjaan diskresionari. Perjanjian pembiayaan semula kurang peka terhadap harga kerana utang perlu digulung tanpa mengira harga.
September dan Oktober biasanya merupakan bulan-bulan paling sibuk untuk penerbitan IG kerana syarikat-csyarikat cuba mengunci pembiayaan sebelum penghujung tahun. Jika kelesuan semasa ini berterusan, ia boleh bermakna sasaran tahunan $2 bilion menjadi sukar dicapai daripada jaminan pasti.