Syarikat-syarikat Amerika sedang menghasilkan lebih banyak wang daripada mana-mana masa dalam tempoh kira-kira 80 tahun. Pekerja-pekerja yang membantu mereka melakukannya mendapat bahagian yang lebih kecil daripada sebelum ini.
Pendapatan korporat sebelum cukai mencapai $4.8 trilion yang diannualkan pada suku kedua 2026, menurut data Bureau of Economic Analysis. Angka tersebut mewakili 18% daripada pendapatan negara, satu peratusan yang tidak pernah dilihat sejak tahun-tahun segera selepas Perang Dunia Kedua.
Nombor-nombor menceritakan kisah dua kelajuan
Sementara keuntungan meningkat, kompensasi pekerja bergerak ke arah yang bertentangan. Bahagian pendapatan negara yang pergi kepada pekerja telah turun kepada kira-kira 60%, dengan beberapa analisis dari Federal Reserve New York menetapkan angka serendah 54.1% pada awal 2026.
Sebagai konteks, pekerja mengklaim lebih daripada 65% pendapatan negara dalam dekad-dekad selepas Perang Dunia Kedua. Bahkan seawal awal 2020, angka tersebut berada pada 57.7%. Penurunan dari sana ke 54.1% dalam tempoh enam tahun merupakan percepatan bermakna kepada tren yang telah bergerak perlahan selama beberapa dekad.
Margin keuntungan korporat mencapai 19.4% pada Q2 2026, yang terlebar yang pernah direkodkan sejak 1940-an.
Bagaimana kita sampai di sini
Keanggotaan serikat telah mengalami penurunan stabil sejak awal tahun 1980-an. Lebih sedikit serikat berarti kekuatan rundingan kolektif yang lebih rendah, yang berarti tekanan naik terhadap gaji yang lebih rendah. Pengoutsourcingan, baik domestik maupun antarbangsa, telah memberikan pemberi kerja leveraj untuk mengekang kos tenaga kerja sambil mengekalkan atau memperluas output.
Struktur cukai juga telah memainkan peranan. Entiti korporat tertentu mendapat perlakuan menguntungkan yang secara efektif melebarkan jurang antara keuntungan kasar dengan apa yang akhirnya masuk ke cek gaji pekerja.
Kemajuan terkini dalam AI telah memberikan kepada syarikat kuasa penetapan harga dan peningkatan produktiviti yang tidak memerlukan peningkatan sepadan dalam bilangan pekerja atau kompensasi. Produktiviti dan gaji dahulunya bergerak hampir serentak. Keduanya berpisah bertahun-tahun yang lalu, dan AI kelihatannya mempercepatkan perbezaan ini.
Apa yang bermaksud ini untuk pasaran dan seterusnya
Untuk pasaran ekuiti, margin yang lebih tebal dan keuntungan rekod mengalir terus ke untung per saham, yang seterusnya mempengaruhi penilaian saham. akaun persaraan, dana pencen, dan sesiapa sahaja yang terdedah kepada ekuiti AS telah mendapat manfaat daripada zaman keemasan korporat ini.
Penggunaan pengguna menyumbang sebahagian besar KDNK AS. Jika gaji tidak mengikuti produktiviti, enjin yang mendorong pendapatan korporat mulai berhenti, walaupun peratusan margin kekal tinggi.
Ketidakseimbangan ekonomi pada tahap ini cenderung menghasilkan respons politik dalam bentuk tindakan regulasi, perubahan dasar cukai, atau perubahan undang-undang buruh, yang semuanya boleh memampatkan margin yang sedang membuatkan korporat Amerika kelihatan sangat menguntungkan dalam kertas.
Pada akhir 1940-an, lonjakan keuntungan diikuti oleh tempoh pengorganisasian buruh yang ketara, kenaikan gaji, dan perluasan luas kelas pertengahan.