Mesej BlockBeats, pada 24 Julai, lima raksasa teknologi Amerika—Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, dan Oracle—memiliki hutang tersirat sebanyak US$1.65 trilion akibat ekspansi infrastruktur AI, meningkat sekitar 8 kali ganda berbanding empat tahun lalu, melebihi jumlah hutang tercatat sebanyak US$1.35 trilion pada tempoh yang sama.
Laporan tersebut menyatakan bahawa semasa persaingan AI meningkat, raksasa teknologi telah membuat pelaburan besar-besaran dalam pembelian pusat data, GPU, dan pelayan, serta mengunci sumber pengiraan melalui perjanjian sewa jangka panjang dan kontrak pembelian peralatan. Menurut piawaian perakaunan GAAP Amerika Syarikat, sebahagian pembelian peralatan yang belum dihantar dan perjanjian sewa pusat data yang belum diaktifkan tidak perlu dimasukkan ke dalam neraca segera, dan kewajiban pembayaran masa depan ini biasanya hanya didedahkan dalam catatan laporan kewangan.
Data menunjukkan belanja modal AI bagi lima syarikat teknologi besar terus meningkat. Alphabet mengalokasikan belanja modal sebanyak US$85 bilion untuk tahun fiskal 2025; Microsoft mencatat belanja modal sebanyak US$34.9 bilion untuk kuartal pertama tahun fiskal 2026; Amazon merancang untuk menginvestasikan sekitar US$200 bilion pada tahun 2026, terutama untuk pusat data AWS dan cip AI; Meta memperkirakan belanja modal 2025 berada di antara US$60 bilion hingga US$65 bilion; Oracle, didorong oleh pesanan perkhidmatan awan dari OpenAI, memperkirakan belanja modal tahun fiskal 2027 akan meningkat menjadi antara US$90 bilion hingga US$95 bilion.
Data dari Moody's menunjukkan bahawa Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft, dan Oracle telah menandatangani komitmen sewa pusat data sebanyak kira-kira US$662 bilion, yang belum dimasukkan ke dalam laporan kewangan, atau 113% daripada utang disesuaikan lima syarikat tersebut. Seiring dengan berlakunya perjanjian sewa, lebih daripada US$500 bilion utang berkaitan mungkin dipindahkan ke laporan kewangan rasmi.
Analis memperingatkan bahawa jika pertumbuhan pendapatan perniagaan AI tidak sejajar dengan pengeluaran modal yang meluas dengan cepat, komitmen jangka panjang yang besar mungkin melemahkan fleksibiliti arus tunai perusahaan.
Selain itu, model pengembangan industri AI juga menimbulkan risiko pinjaman bayangan dan pelaburan berulang. Sebahagian syarikat teknologi menggunakan pembiayaan bon, pembiayaan ekuiti, dan kontrak luar neraca untuk menyokong infrastruktur asas AI, sementara putaran dana antara NVIDIA, penyedia awan, dan raksasa teknologi juga dipertikaikan oleh pasaran kerana berpotensi memperbesar jangkaan kemakmuran industri dan menyembunyikan risiko kekurangan permintaan sebenar.