Poin Utama
Kementerian Kewangan Jepun mengesahkan pada 3 Ogos bahawa ia membeli yen bersama Perbendaharaan AS pada 31 Julai selepas data awal menunjukkan Tokyo mungkin telah menggunakan hampir $96 bilion dalam dua hari. Reuters mengatakan Bank Jepun mungkin telah menghabiskan $58,97 bilion semasa intervensi awal pada hari Kamis lepas dan $36,58 bilion semasa operasi berkoordinasi pada hari Jumaat lepas. Operasi ini menandakan intervensi pembelian yen bersama pertama Washington dengan Jepun sejak 1998 dan intervensi pertama Perbendaharaan terhadap pertukaran asing sejak 2011. Data CryptoSlate menunjukkan BTC jatuh sehingga serendah $62,382 dalam 24 jam terakhir dan kemudian diperdagangkan sekitar $63,510, tanpa bukti jelas pencairan luas perdagangan carry berpengaruh. Jake Kennis mengatakan data tersebut tidak menyokong kesimpulan arah yang kuat, manakala Taran Dhillon mengatakan hasil bon Jepun lebih penting daripada pernyataan bersama lain.
Mengapa ia penting: Pembatalan perdagangan carry yang dibiayai dengan yen boleh mengurangkan likuiditi global dan memberi tekanan kepada bitcoin jika kos pendanaan meningkat dengan cepat.
Sentimen Pasar
Berhati-hati bearish, menghindari risiko, dipengaruhi makro, volatil.
Sebab: Intervensi terkoordinasi terhadap yen membawa risiko pendanaan carry-trade ke fokus, yang boleh menekan eksposur risiko berpinjam.
Kes-Kes Sebelumnya yang Serupa
Pada Ogos 2024, kenaikan kadar oleh BOJ dan penguatan yen membantu memicu pembalikan perdagangan carry yen, dan Cointelegraph melaporkan bahawa Bitcoin dan Ether jatuh sebanyak 18% dan 26% masing-masing. (Cointelegraph) Perbezaan utama ialah peristiwa semasa ini adalah intervensi mata wang yang dikoordinasikan, bukan kenaikan kadar, dan artikel semasa menyatakan bahawa Bitcoin tidak menunjukkan bukti jelas pencairan meluas.
Ripple Effect
Pemulihan yen yang lebih pantas boleh meningkatkan kos pembayaran balik untuk kedudukan yang dibiayai yen dan mendorong pelabur berbaya untuk mengurangkan eksposur risiko. Kepulangan Jepun yang lebih tinggi boleh mengurangkan aliran modal luar negara dan mengencangkan likuiditi global. Jika kekuatan yen dan hasil bon Jepun meningkat bersamaan, maka risiko pembatalan carry-trade akan kelihatan lebih aktif.
Peluang & Risiko
Peluang: Jika BTC kekal kukuh sementara kemeruapan pertukaran asing mereda, maka menambah eksposur selepas penstabilan boleh menangkap kelegaan daripada pengurangan risiko pencairan.
Risiko: Jika hasil bon kerajaan Jepun terus meningkat dan yen naik dengan pantas, maka mengurangkan penglibatan risiko berlesen akan menghadkan penurunan daripada pembatalan perdagangan carry.