Uniswap baru saja membakar 106,000 token UNI dalam sehari, menjadikannya peristiwa pembakaran terbesar ketiga sejak protokol mengaktifkan mekanisme deflasionernya.
Pembakaran tersebut didorong oleh sistem pengumpulan caj dan pembelian semula yang相对 baru oleh protokol, yang mengalirkan pendapatan daripada aktiviti perniagaan ke arah pembelian UNI di pasaran terbuka dan menghantarnya ke alamat pembakaran kekal. Pada kadar semasa, pembakaran tahunan sedang bergerak pada nilai kira-kira $170 juta, kadar berterusan tertinggi semasa operasi biasa (bukan retroaktif).
Bagaimana Uniswap menukar yuran menjadi api
Mekanisme di sebalik semua pemusnahan token ini berpunca daripada cadangan tata kelola UNIfication, yang diluluskan pada akhir 2025. Sebelum undian itu, Uniswap mencetak miliaran dolar volum dagangan di seluruh kolam likuiditasnya, tetapi token UNI tidak menangkap sebahagian pun daripada aktiviti ekonomi itu.
UNIfication mengubah matematik. Cadangan tersebut membenarkan pengumpulan caj pada peringkat protokol merentasi pasangan Uniswap v2 dan v3 di pelbagai rantai. Caj-caj tersebut mengalir ke kontrak yang dipanggil TokenJar, yang menjalankan pembelian semula UNI. Token yang dibeli kemudian dihantar ke "Firepit", yang tepat seperti namanya: mekanisme pembakaran kekal.
Peristiwa pembakaran tunggal terbesar yang pernah dicatat telah membakar 134,000 UNI pada 5 Jun 2026. Pembakaran 106,000 token berada di peringkat ketiga secara keseluruhan tetapi menonjol sebagai angka tertinggi yang dicatat pada apa yang dianggap oleh pasukan sebagai "hari biasa", bermakna ia tidak berkaitan dengan sebarang acara tadbir khas atau tindakan sekali sahaja.
Pembakaran retroaktif yang memulakan semuanya
Sebelum mekanisme pembakaran harian berjalan lancar, tata kelola Uniswap menyetujui pembakaran retroaktif satu kali yang menetapkan nada untuk semua yang mengikuti. Pada 28 Disember 2025, sebanyak 100 juta UNI dihancurkan dalam satu transaksi, bernilai antara $590 juta hingga $596 juta pada masa itu.
Dikombinasikan dengan pembakaran harian yang berterusan, jumlah UNI yang dimusnahkan kini melebihi 107 juta token mengikut data analitik Dune. Sebagai perbandingan, UNI dilancarkan dengan jumlah edaran sebanyak 1 miliar token. Jadi, lebih daripada 10% daripada keseluruhan edaran telah dihapuskan secara kekal dari peredaran.
Pengembangan multi-chain telah menjadi pendorong utama peningkatan volum pembakaran. Tata kelola telah memperluas infrastruktur pengumpulan bayaran ke rantai-rantai termasuk BNB Chain, Polygon, Celo, dan Robinhood Chain pada pertengahan 2026.
Mengapa ini penting untuk pemegang UNI dan DeFi secara luas
Kadar pembakaran tahunan sebanyak $170 juta mewakili permintaan sebenar terhadap perkhidmatan Uniswap yang diubah menjadi tekanan deflasi terhadap bekalan UNI.
Pendiri Uniswap, Hayden Adams, telah mengungkapkan optimisme terhadap perkembangan ini, menjadikannya sebahagian daripada pematangan yang lebih luas dalam DeFi dan ekosistem ethereum.
Sisi risiko persamaan ini patut diperhatikan. Kadar pembakaran secara intrinsik bersifat siklikal, berkait rapat dengan volum dagangan yang boleh berfluktuasi secara ketara mengikut sentimen pasaran. Pasaran beruang yang berterusan akan mengecutkan pendapatan yuran dan, dengan itu, kadar pembakaran. Angka $170 juta yang dianalisis setahun mencerminkan tahap aktiviti semasa, bukan paras lantai yang dijamin.