- Bank of England mengakui bahawa sebahagian cadangan stabilcoin paling ketatnya mungkin terlalu berhati-hati, dan sedang mempertimbangkan semula cadangan-cadangan tersebut.
- Rancangan asal adalah menetapkan had stok stabilcoin yang dipegang oleh pengguna sebanyak £20,000, serta memaksa penerbit menyimpan 40% dana cadangan di Bank England, dengan faedah sifar untuk dana cadangan tersebut.
- Tekanan yang semakin meningkat daripada perkembangan pengawasan di Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah kelihatan mendorong Britain mengambil strategi yang lebih kompetitif.
Bank of England setelah mengalami kritik berbulan-bulan, perusahaan ini sedang secara perlahan melembutkan sikapnya terhadap stablecoin. Kripto berbagai perusahaan memperingatkan bahawa Britain berisiko keluar sepenuhnya dari pasaran akibat pengawasan berlebihan.
Wakil Gubernur Urusan Kestabilan Kewangan Sarah Briden mengakui minggu ini bahawa cadangan awal bank pusat mungkin terlalu konservatif, dan mengesahkan bahawa pegawai-pegawai sedang secara aktif menilai semula beberapa sekatan paling kontroversi dalam kerangka tersebut.
Peraturan asal sangat ketat
Cadangan awal yang diumumkan pada akhir 2025 adalah salah satu cadangan paling sukar berkaitan peraturan stabilcoin secara global.
Menurut rancangan ini, had bagi stabelcoin pound sterling yang dipegang oleh individu ialah 20,000 pound sterling, manakala had bagi stabelcoin pound sterling yang dipegang oleh perusahaan ialah 10 juta pound sterling.
Sementara itu, penerbit akan diwajibkan untuk menyimpan sekurang-kurangnya 40% daripada cadangan secara langsung di Bank England—dan cadangan ini tidak menghasilkan faedah. Cadangan yang tinggal hanya boleh diinvestasikan dalam aset-aset yang cair dan berisiko rendah, seperti bon kerajaan.
Syarikat kripto percaya bahawa struktur ini hampir segera menjadikan mata wang stabil British tidak menarik secara ekonomi dan tidak cekap secara operasi.
Britain mulai merasakan tekanan peraturan
Penilaian semula dasar ini berlaku semasa yurisdiksi utama lain terus meneruskan pendekatan proaktif terhadap pengawasan stabelcoin.
Amerika Syarikat baru-baru ini memperkenalkan kerangka Undang-Undang Genius, manakala peraturan MiCA Eropah telah berkuat kuasa sejak pertengahan 2024.
Dalam konteks ini, agensi pengawas British menghadapi tekanan yang semakin meningkat untuk tidak memisahkan British daripada salah satu bidang pertumbuhan paling pantas dalam bidang kewangan digital.
Semasa proses konsultasi Bank England, ahli industri memperingatkan bahawa peraturan yang terlalu ketat hanya akan mendorong inovasi ke luar negara—terutamanya ke pasaran Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah, di mana penerbit boleh mendapat fleksibiliti operasi yang lebih besar.
Jelas bahawa amaran-amaran ini berkesan.
Pengaruh mata wang stabil semakin meningkat dan tidak boleh diabaikan
Walaupun kini stailis yang disokong oleh pound sterling hanya menyumbang kurang daripada 0.5% kepada pasaran global, pihak berkuasa semakin memandang bidang ini sebagai mempunyai signifikansi strategik yang penting terhadap infrastruktur pembayaran masa depan.
Pasaran global kripto stabil telah meningkat kepada sekitar US$318 bilion, didominasi oleh pemain utama yang disokong dolar seperti USDT milik Tether dan USDC milik Circle.
Standard Chartered Bank kini menganggarkan bahawa industri ini akhirnya mungkin berkembang hingga $2 trilion pada tahun 2028, dengan hanya surat utang Amerika Syarikat yang mungkin mencipta permintaan tambahan sebanyak $1 trilion.
Pertumbuhan ini memaksa bank-bank pusat untuk mencari keseimbangan antara isu-isu stabiliti kewangan dan risiko ketertinggalan teknologi.
Bank England masih bimbang terhadap stabiliti kewangan
Briden menekankan bahawa banyak cadangan simpanan awal dipicu oleh peristiwa tekanan seperti kegagalan Silicon Valley Bank, di mana ketidakseimbangan likuiditi mengungkap kerentanan di seluruh sistem kewangan.
Bank of England masih bimbang terhadap penarikan stabilcoin, tekanan penebusan, dan risiko meluas yang mungkin timbul jika industri ini membesar secara besar-besaran.
Tetapi sejujurnya, nada jelas telah berubah.
Regulator kini kelihatan tidak lagi mempersoalkan sama ada mata wang stabil sepatutnya wujud dalam sistem kewangan British, tetapi lebih fokus kepada cara mengekalkan daya saing mata wang stabil tanpa kehilangan kawalan terhadap pengawasan kestabilan kewangan dalam prosesnya.