Uber telah menandatangani perjanjian untuk menyerap salah satu syarikat penghantaran makanan terbesar di Eropah, dan pihak pengurusan sasaran menyokongnya. Jawatankuasa Pengurusan dan Pengawas Delivery Hero secara seragam merekomendasikan agar pemegang saham menerima tawaran pengambilan awam Uber sebanyak €41.50 setiap saham, tawaran yang menilai syarikat Jerman ini pada kira-kira €13 bilion.
Bagaimana Uber sampai ke sini
Perjanjian ini tidak berjalan dengan lancar. Uber membuat pendekatan awal pada Mei 2026 pada harga €33 sebiji, yang ditolak mentah-mentah oleh pemegang saham, yang menuntut penilaian di atas €40. Uber kembali dengan harga €41.50, premium 34% berbanding harga purata tertimbang volume tiga bulan sebelum pengumuman.
Nombor yang telah diperbaharui telah berjaya. Lembaga pengarah Delivery Hero secara rasmi menyokong tawaran baharu, dan yang paling penting, pemegang saham utama Prosus berjanji untuk menyerahkan sekitar 17% taruhan mereka. Janji tunggal ini meningkatkan minat ekonomi keseluruhan Uber kepada kira-kira 53%, secara efektif mengukuhkan kawalan majoriti sebelum undian pemegang saham yang lebih luas pun selesai.
Saham Delivery Hero terus diperdagangkan dengan diskaun berbanding harga tawaran €41.50, jurang yang mencerminkan diskaun ketidakpastian standard pasaran semasa proses persetujuan peraturan yang panjang. Perjanjian ini dijangka tidak akan ditutup sehingga separuh kedua tahun 2027.
Masalah peraturan, dan bagaimana Delivery Hero menyelesaikannya
Entiti gabungan Uber dan Delivery Hero akan tumpang tindih di 22 pasaran. Untuk mengatasi masalah ini, Delivery Hero telah bersetuju untuk menjual operasinya di 14 pasaran kepada SSW Partners sebanyak kira-kira €1.4 bilion.
Platform gabungan yang tinggal akan mencakup 99 pasaran. CEO Uber, Dara Khosrowshahi, menunjuk kepada sinergi dan jangkauan yang diperluas sebagai alasan strategik utama, manakala Ketua Lembaga Pengawas Delivery Hero menekankan keuntungan persaingan daripada skala yang lebih besar. Jumlah tempahan kasar pro-forma entiti gabungan untuk tahun fiskal 2025 dijangkakan sebanyak $236 bilion, angka yang hampir menggandakan jangkauan pasaran Uber yang sedia ada.
Apakah yang dimaksudkan ini terhadap landskap penghantaran makanan
Menambahkan kekuatan kepada masa penutupan transaksi, Delivery Hero telah menaikkan jangkaan pertumbuhan tahun 2026nya walaupun pengambilalihan sedang berlangsung. Penyesuaian pandangan masa depan sebegini adalah tidak biasa bagi syarikat yang berada di tengah proses pengambilalihan, di mana pengurusan biasanya menjadi senyap mengenai jangkaan berdiri sendiri.
Jadual penutupan perjanjian, yang bergantung kepada persetujuan peraturan di pelbagai yurisdiksi dan ambang penerimaan pemegang saham minimum, bermakna gambaran persaingan tidak berubah semalaman.
Kesediaan Uber untuk meningkatkan tawarannya hampir 26% daripada tawaran awal kepada tawaran yang diterima juga menandakan sesuatu mengenai bagaimana syarikat tersebut menilai kepadatan penghantaran global pada masa tertentu dalam perjalanan pertumbuhannya. Syarikat tersebut tidak berhenti apabila pemegang saham mengatakan nombor pertama terlalu rendah. Ia menyesuaikan semula dan kembali dengan nombor yang melepasi sempadan.