24 jam terakhir telah menjadi pengingat kepada pelabur. Spekulasi mengenai kenaikan kadar pada FOMC seterusnya sudah menimbulkan gelombang di media sosial.
Namun, tindakan terkini Menteri Kewangan AS Scott Bessent mungkin telah memberikan dorongan lebih lanjut yang hawkish kepada pasaran.
Sebagai konteks, Jabatan Kewangan AS melancarkan pembelian semula Treasuries 10 hingga 20 tahun sebanyak $6 bilion, hampir 3 kali ganda operasi sebelumnya sebanyak $2 bilion.
Pembelian yang lebih besar biasanya mendorong bon naik dan melegakan imbal hasil, tetapi pasaran bergerak sebaliknya, menghantar imbal hasil 10 tahun ke 4.85% untuk pertama kalinya sejak 2023.
Ini membawa risiko yang lebih besar terhadap aset-aset berisiko.
Sebabnya mudah: Fakta bahawa hasil meningkat walaupun terdapat pembelian semula sebanyak $6 bilion menunjukkan bahawa masih terdapat tekanan jualan yang besar di pasaran bon. Jika tekanan jualan ini berterusan, ia hanya akan menyebabkan hasil yang lebih tinggi, dan itu hanya akan membuatkan keadaan untuk aset berisiko menjadi lebih sukar.
Analis di Kobeissi Letter sudah mengharapkan imbal hasil Treasury 10 tahun untuk bergerak di atas 5.00% pada minggu depan.
Dari sudut pandang teknikal, peningkatan hasil membuat modal lebih mahal, mengurangkan kesediaan pelabur untuk mengambil risiko. Tetapi kesimpulan utama ialah isyarat di sebalik langkah ini: peningkatan hasil Treasury menunjukkan kemeruapan dan ketidakpastian yang semakin meningkat dalam ekonomi AS.
Jika tekanan ini berterusan, ia boleh memperketat syarat kewangan lebih lanjut dan memberi beban kepada kripto sepanjang baki kitaran bulanan.
Penjualan perbendaharaan meningkatkan risiko baharu untuk kripto
Dengan FOMC kurang daripada seminggu lagi, masa penbelian semula mulai membawa lebih banyak berat.
Jelas bahawa Jabatan Kewangan AS sedang berusaha mengurangkan tekanan di pasaran bon, kerana pembelian semula akan mengurangkan bekalan bon AS di pasaran, menyokong harga bon dan menurunkan hasil. Namun, hasil meningkat walaupun terdapat pembelian semula, yang menunjukkan bahawa terdapat tekanan jualan yang besar.
Pengambilan utama? Analis di Kobeissi Letter melihat ini sebagai tanda peringatan peningkatan tekanan di bawah ekonomi AS.
Seperti yang ditekankan dalam pos di bawah, beberapa faktor sedang memberi tekanan pada persamaan ini: harga minyak yang meningkat akibat perang, defisit kerajaan yang menelan biaya hampir $2 bilion, perbelanjaan faedah tahunan sebanyak $1.2 bilion, dan peluang 60% bahawa pasaran akan memperhitungkan kenaikan kadar.
Secara keseluruhan, faktor-faktor ini boleh mengekalkan hasil tinggi, memperketat syarat kewangan, dan memberi tekanan terhadap aset berisiko.
Dengan ringkas, lonjakan hasil bon 10 tahun kepada 4.8% mungkin bukan akhir.
Sebaliknya, dengan meningkatnya tekanan ekonomi di AS, imbal hasil mungkin menembus di atas 5%, terutama dengan FOMC yang tinggal sebentar lagi. Jika imbal hasil terus meningkat, pelabur mungkin menjadi kurang bersedia untuk mengalokasikan modal ke aset berisiko, menciptakan halangan lain untuk kripto.
Ini, pada gilirannya, menjadikan hasil treasury sebagai tren utama yang perlu dipantau minggu ini.
Ringkasan Akhir
- Pendapatan perbendaharaan di atas 5% boleh menekan kripto lebih lanjut.
- Dengan FOMC hampir tiba, hasil yang meningkat adalah risiko utama yang perlu dipantau minggu ini.