Penulis asal: Cointelegraph
Diterjemahkan oleh AiddiaoJP, Foresight News
Semasa perang antara Amerika Syarikat dan Iran, bitcoin telah menjadi salah satu aset yang berprestasi paling kuat. Namun, kerana pasaran bon menunjukkan tanda "kehilangan kawalan", tenaga naik bitcoin sedang menunjukkan tanda-tanda kelesuan.
Poin utama:
- Jika perang antara Amerika dan Iran berterusan, hasil yield obligasi patutan Amerika mungkin meningkat sebanyak 200 basis point.
- Pengalaman sejarah menunjukkan bahawa konflik yang berkaitan dengan minyak sering mendorong inflasi dan menekan preferensi risiko, sehingga diprediksi harga bitcoin mungkin jatuh di bawah $50,000 pada tahun 2026.
Gangguan bekalan minyak boleh mendorong hasil bon kerajaan AS melepasi 5%
Sejak serangan Amerika Syarikat dan Israel terhadap Iran pada 28 Februari, hasil surat utang 10 tahun Amerika Syarikat sebagai tolok ukur telah meningkat kepada sekitar 4.42%, mencatatkan tertinggi sembilan bulan.
Prestasi bulanan hasil bagi bon kerajaan AS jangka 2 tahun, 10 tahun, dan 30 tahun. Sumber: TradingView
Di antaranya, hasil surat utang jangka 30 tahun naik ke sekitar 4.97%, manakala hasil surat utang jangka 2 tahun juga naik ke kisaran 3.95% hingga 3.98%.
Disebabkan peperangan, harga minyak naik tajam, memperburuk kebimbangan pasaran terhadap peningkatan inflasi, yang seterusnya mendorong pulangan obligasi kerajaan naik. Dalam konteks ini, pasaran secara umum mengharapkan tiada pemotongan suku bunga pada tahun 2026.
Presiden Amerika Syarikat Donald Trump mengumumkan penangguhan tindakan selama lima hari, yang sementara itu meredakan kebimbangan segera pasaran terhadap serangan terhadap fasilitas tenaga Iran. Namun, kerana Iran menafikan sebarang perbincangan, dan serangan silang sempadan masih berterusan sehingga Selasa minggu ini, situasi konflik masih belum dikawal dengan berkesan.
Sumber: X
Pengamat pasaran mengeluarkan kebimbangan bahawa hasil bon kerajaan AS berisiko meningkat lebih lanjut. Ahli analisis teknikal juga menunjukkan bahawa jika hasil bon 10 tahun menembus bentuk segitiga simetri semasa, ia berpotensi naik sebanyak 200 basis point kepada 6.4%.
Grafik bulanan hasil yield obligasi AS 10 tahun. Sumber: TradingView
Kenaikan hasil akan mengurangkan kos peluang memegang aset berisiko seperti saham dan bitcoin. Jika bitcoin terus menunjukkan sifat aset berisiko, kenaikan hasil bon kerajaan 10 tahun melampaui 5% mungkin mencetuskan tekanan jualan di pasaran bitcoin.
Kes-kes guncangan yang berkaitan dengan minyak dalam sejarah
Berdasarkan pengalaman sejarah, konflik jangka pendek yang berkaitan dengan minyak biasanya menyebabkan fluktuasi tajam tetapi sementara dalam hasil bon kerajaan dan pasaran saham, manakala syok penawaran jangka panjang mungkin mendorong hasil terus meningkat dan memberi tekanan berterusan terhadap pasaran saham.
Semasa Perang Yom Kippur 1973 dan larangan minyak Arab, hasil bon kerajaan naik sedikit pada awalnya, kemudian meningkat ketara seiring dengan peningkatan inflasi, dengan indeks S&P 500 jatuh sekitar 41% hingga 48% semasa fasa "stagflasi".
Grafik tahunan hasil yield obligasi AS 10 tahun berbanding indeks S&P 500. Sumber: TradingView
Semasa Revolusi Iran pada tahun 1979, pasaran bon bereaksi lebih kuat, dengan hasil bon kerajaan jangka 10 tahun meningkat sebanyak kira-kira 150 hingga 200 titik asas dalam setahun seterusnya, manakala koreksi pasaran saham relatif lebih lembut.
Semasa Perang Teluk pada tahun 1990 hingga 1991, hasil yield obligasi 10 tahun meningkat sekitar 50 hingga 70 basis point, indeks S&P 500 jatuh sekitar 16% hingga 20%, kemudian pulih selepas konflik dikawal.
Selepas konflik Rusia-Ukraine meletus pada tahun 2022, terdapat juga situasi di mana hasil yield obligasi kerajaan naik dan indeks S&P 500 turun sebanyak 5% hingga 10% dalam jangka pendek.
Konflik semasa antara Amerika Syarikat dan Israel dengan Iran kelihatan berada pada peringkat awal pola sejarah yang disebutkan di atas. Jika konflik berterusan meningkat, harga minyak kekal pada aras tinggi, hasil bon kerajaan mungkin terus meningkat, dan aset berisiko mungkin menghadapi tekanan penurunan baru.
Bitcoin masih menunjukkan korelasi tinggi dengan indeks S&P 500. Oleh itu, kecuali jika ketegangan segera mereda, harga Bitcoin mungkin mengalami tekanan penurunan yang lebih besar.
Berapa tahap harga bitcoin mungkin turun ke?
Dari sudut analisis teknikal, jika harga bitcoin jatuh di bawah pola bendera bearish semasa, ia berpotensi merosot lebih lanjut ke paras $50,000 atau lebih rendah dalam beberapa bulan mendatang.
Grafik harga Bitcoin / USD selama tiga hari. Sumber: TradingView
Ekspektasi teknikal di atas selari dengan data perdagangan pasaran ramalan. Semasa ini, pedagang menganggap kebarangkalian Bitcoin jatuh di bawah $55,000 pada tahun 2026 ialah 70%, dan kebarangkalian jatuh di bawah $45,000 ialah 46%.
Arthur Hayes, salah seorang penubuh BitMEX, menyatakan bahawa jika perang antara Amerika Syarikat dan Iran berterusan, ia mungkin memaksa Federal Reserve mengambil dasar moneter longgar, yang akan menjadi faktor positif bagi bitcoin.
Beliau menyatakan: "Semakin lama konflik berterusan, semakin besar kemungkinan Federal Reserve mencetak wang untuk menyokong mesin perang Amerika." Beliau juga menambah:
Apabila bank pusat mula mencetak wang, saya akan memilih untuk membeli bitcoin.