BlockBeats melaporkan, pada 9 September, dengan defisit anggaran AS, tekanan inflasi, dan gelombang pembiayaan AI yang terus meningkatkan kos pembiayaan jangka panjang, tekanan di pasaran bon AS semakin meningkat. Yang sebenarnya ditunggu oleh pasaran mungkin bukan pemulihan pelonggaran kuantitatif oleh Fed, tetapi penjelasan lanjut oleh ketua Kevin Warsh mengenai "fungsi tindakan" dasar polisinya.
Yield obligasi global baru-baru ini terus meningkat, dengan yield obligasi AS 10 tahun kini sekitar 4.80%, mendekati paras tertinggi sejak 2025. Sementara itu, ekspektasi pasaran terhadap kenaikan suku bunga Fed masa depan meningkat, dan pelabur juga bimbang bahawa defisit fiskal Amerika dan permintaan pembiayaan infrastruktur AI korporat akan terus mendorong yield jangka panjang lebih tinggi.
Wash sebelum ini menyatakan dalam pertemuan Jackson Hole bahawa masih terdapat banyak kerja yang perlu dilakukan untuk memerangi inflasi, yang ditafsirkan oleh pasaran sebagai kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan. Pasaran kini menganggarkan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Fed minggu depan sekitar 60%, dan jika kenaikan berlaku, ia akan menjadi kenaikan pertama dalam lebih daripada tiga tahun.
Analis menunjukkan bahawa pasaran bon semasa kekurangan penjelasan yang jelas mengenai “fungsi tindak balas” Fed, iaitu indikator ekonomi apa yang menjadi perhatian Fed, bagaimana ia menimbang risiko inflasi dan pertumbuhan, serta perubahan apa yang akan mendorongnya untuk menyesuaikan dasar. Komunikasi dasar yang lebih jelas akan membantu mengurangkan ketidakpastian pelabur terhadap inflasi dan lintasan dasar moneter.
Sebaliknya, Fed, walaupun memiliki neraca sebesar kira-kira $6.7 trilion dan boleh mempengaruhi kadar jangka panjang melalui pelonggaran kuantitatif, secara umum dianggap kurang mungkin untuk memulakan semula QE. Walsh sebelum ini telah mengkritik pembelian aset berskala besar yang boleh menyebabkan distorsi pembahagian kekayaan, serta menekankan kepentingan kemerdekaan Fed.
Oleh itu, dalam konteks defisit fiskal, inflasi, dan gelombang pembiayaan AI yang secara bersama-sama mendorong imbal hasil jangka panjang, pilihan yang lebih realistis bagi Fed mungkin bukanlah menggunakan semula neraca, tetapi memberikan komunikasi dasar politik yang lebih jelas untuk meyakinkan pasaran bahawa sekiranya tekanan inflasi berterusan, Fed akan bertindak.