Saham AS berubah naik pada hari Jumaat apabila pelabur menyerap ucapan pertama Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, di Jackson Hole, dengan S&P 500 dan Nasdaq Composite meningkat sekitar 0.4% pada waktu pagi akhir sementara Dow Jones Industrial Average juga naik.
Langkah ini diambil walaupun terdapat kenaikan tajam dalam hasil Treasury jangka pendek selepas Warsh mengatakan bahawa Fed masih mempunyai “kerja yang perlu dilakukan” jika inflasi gagal bergerak dengan jelas dan pantas ke arah sasaran 2%. Pasaran meningkatkan kebarangkalian kenaikan kadar pada September kepada kira-kira 50%, daripada sekitar 35% sebelum ucapan tersebut.
S&P 500 dan Dow Jones Kekal Kuat Selepas Ucapan Warsh
Warsh berhenti sebelum menandakan peningkatan kadar segera, tetapi pernyataannya memperkuat sikap Fed dalam memerangi inflasi. Hasil Treasury dua tahun naik 9.5 titik asas kepada 4.325%, paras tertinggi dalam kira-kira sebulan, manakala hasil sepuluh tahun naik 2.8 titik asas kepada 4.70%.
Saham awalnya diperdagangkan hampir datar. Pada pukul 10:07 a.m. ET, Dow naik 0,07% ke 53.606,27, S&P 500 turun 0,07% ke 7.725,81, dan Nasdaq turun 0,22% ke 26.483,33. S&P 500 dan Nasdaq kemudian pulih ke kenaikan sekitar 0,4%, menunjukkan bahwa investor bersedia mengabaikan prospek suku bunga yang lebih hawkish.
Graf Dow Jones mengekalkan tren naik yang lebih besar
Graf Dow yang diberikan menambahkan perspektif teknikal kepada pantulan Jumaat. Ia menunjukkan indeks blue-chip berpegang di atas purata bergerak 10-minggu yang meningkat selepas menarik diri dari tertinggi terkini, sementara purata 30-minggu dan 50-minggu masih berada jauh di bawah pasaran.
Tren mingguan Dow Jones naik di atas WMA10. Sumber: Andy Stop Loss (@AndyStopLoss1) di X
Grafik menempatkan purata bergerak tertimbang 10 minggu berhampiran 53,169, dengan Dow berdagang di atas aras itu apabila gambar diambil. Ini mengekalkan struktur mingguan yang lebih luas secara positif. Tertinggi terkini sekitar 54,744 adalah kawasan rintangan yang paling jelas; pecahan berterusan di atasnya akan memperkuat tren bullish.
Di sisi turun, penutupan mingguan di bawah purata 10 minggu akan melemahkan momentum jangka pendek dan mengalihkan perhatian kepada purata 30 minggu di sekitar 51.402. Purata 50 minggu di sekitar 50.352 mewakili zon sokongan yang lebih dalam. Oleh itu, carta menyokong trend jangka panjang yang bullish, tetapi ia juga menunjukkan Dow mendekati kawasan di mana pembeli masih perlu membuktikan mereka mampu mendorong melewati titik tertinggi sebelumnya.
Kepimpinan 10 Tahun Saham Atas Treasuries Mencapai Paras Ekstrem
Grafik kedua menonjolkan tema pasaran yang lebih luas: jurang prestasi yang tidak biasa besar antara saham Amerika Syarikat dan obligasi kerajaan.
Perbezaan Pulangan S&P 500 Berbanding Treasuries 10-Tahun. Sumber: Topdown Charts, LSEG dan data Robert J. Shiller
Graf menunjukkan perbezaan pulangan keseluruhan yang disesuaikan dengan inflasi 10 tahun bergerak antara S&P 500 dan Treasuries berhampiran 15 peratus, jauh di atas purata jangka panjang sekitar 5 peratus. The Kobeissi Letter mengatakan jurang ini adalah yang terluas sejak akhir 1950-an dan Treasuries menghasilkan pulangan sebenar tahunan purata sekitar negatif 3% sepanjang tempoh itu, berbanding sekitar 12% untuk S&P 500.
Angka-angka tersebut seharusnya dilihat sebagai tafsiran set data historikal yang diberikan, bukan sebagai ramalan. Namun, grafik tersebut menggambarkan betapa kuatnya ekuitas menguasai bon dalam dekad terakhir. Ia juga menimbulkan soalan penilaian: perbezaan historikal yang tidak biasa lebar boleh mencerminkan momentum ekuitas yang kuat, tetapi ia tidak menjamin bahawa prestasi relatif yang sama akan berterusan.
Nvidia Mendingin Seiring Pasar Lebih Luas Mengambil Pemimpin
Saham teknologi menjadi lebih tenang selepas lonjakan yang didorong AI pada hari Kamis. Nvidia jatuh sekitar 1.3% dalam perniagaan awal selepas lonjakan sesi sebelumnya, manakala Marvell Technology turun kira-kira 7.2% kerana pelabur mempertikaikan masa pendapatan daripada perjanjian cip AI mereka dengan Google. PayPal turun 11.5%, sementara Gap naik sekitar 15% selepas menaikkan ramalan keuntungan tahunan mereka.
Ujian seterusnya pasaran ialah sama ada keuntungan jangka pendek yang meningkat bermula memberi tekanan terhadap penilaian ekuiti. Untuk masa ini, pemulihan Jumaat menunjukkan pelabur sedang menyeimbangkan prospek kadar Fed yang lebih tinggi terhadap keuntungan yang kukuh, momentum ekuiti jangka panjang yang kuat, dan trend Dow Jones yang masih secara teknikal utuh.