Saham AS turun kerana inflasi PCE melebihi jangkaan, Nvidia naik 4% selepas hasil

Ditulis oleh: Chaoxiang Research

Pasaran saham AS Rabu bergerak sempit, Indeks S&P 500 turun 0.04% ke 7674.55, Indeks Nasdaq turun 0.08% ke 26130.200, dan Indeks Dow turun 0.21% ke 53463.88, mengakhiri dua sesi kenaikan berturut-turut. Faktor utama yang menekan pasaran adalah data inflasi PCE, di mana inflasi PCE Juli meningkat 3.7% melebihi jangkaan, sementara PCE inti naik 3.3%, sesuai jangkaan, mendorong harapan kenaikan suku bunga dan meningkatkan imbal hasil obligasi AS serta nilai dolar. Emas jatuh di bawah $4600, sementara harga minyak terus melemah. Fokus sebenarnya datang selepas penutupan, di mana pendapatan NVIDIA kuartal kedua mencapai $96.2 bilion, melebihi jangkaan, dengan perkiraan kuartal ini akan pertama kali melewati $100 bilion; sahamnya naik sekitar 4% selepas jam pasaran, mendorong futures Nasdaq naik sekitar 1%.

Indeks harga PCE Amerika Syarikat pada bulan Julai meningkat 3.7% secara tahunan, melebihi jangkaan pasaran pada 3.6%. PCE inti meningkat 3.3% secara tahunan, sejajar dengan jangkaan. Angka inflasi keseluruhan berterusan selama dua bulan berturut-turut melebihi jangkaan, semakin meredakan harapan agar Fed akan beralih kepada pemotongan kadar faedah dalam jangka pendek.

Selepas pengumuman data, hasil bon AS 10 tahun naik kepada 4.68%, dan indeks dolar turut menguat. Kenaikan kadar faedah secara langsung menekan prestasi saham teknologi bernilai tinggi, ketiga-tiga indeks bergerak sempit sepanjang hari dan akhirnya menutup sedikit lebih rendah.

Isyarat dari sisi penggunaan juga perlu diperhatikan. Belanjawan penggunaan sebenar pada bulan Julai tiba-tiba terhenti, berbeza dengan PCE yang melebihi jangkaan, menunjukkan bahawa inflasi meningkat tetapi penggunaan tidak berubah, bermakna daya beli sebenar rakyat sedang terkikis. Laporan keuangan Walmart sebelum ini telah mengungkap tekanan terhadap pengguna berpendapatan menengah dan rendah, dan data belanjawan terkini mengesahkan tren ini.

Harga emas spot turun sekitar 1%, jatuh di bawah $4,600, berada di $4,590.40 per ons, mengakhiri kenaikan empat hari berturut-turut. Imbal hasil obligasi AS dan kekuatan dolar AS memberikan tekanan ganda terhadap emas.

Harga minyak bergerak berlawanan dengan berita geopolitik. Iran dan Oman telah mencapai persetujuan mengenai pembahagian pendapatan Selat Hormuz, dan minyak Brent minggu ini telah jatuh lebih daripada 9%. Minyak WTI tutup turun 0.16% pada $82.23 per barel, manakala minyak Brent tutup turun 0.84% pada $87.84 per barel, mencatatkan penurunan harian terbesar dalam hampir tiga minggu.

Negosiasi pelayaran di Selat Hormuz terus berlanjut, premi risiko geopolitik terus menurun, yang menjadi penyebab utama penurunan harga minyak. Walaupun perkembangan situasi Rusia-Ukraine sepatutnya meningkatkan premi geopolitik, isyarat pelonggaran dari arah Iran mendapat lebih banyak penekanan di pasaran. Harga minyak melemah selama beberapa hari berturut-turut, sektor tenaga terus mengalami tekanan.

Sektor cip merupakan salah satu sedikit kejayaan pasaran pada Rabu. Western Digital naik 4.02%, Arm naik 3.93%, dan keseluruhan sektor cip penyimpanan menutup dengan kenaikan.

Tujuh raksasa menunjukkan pergerakan naik dan turun semalam. NVIDIA ditutup turun 1.59% pada $209.66, Apple turun 0.38%, Microsoft turun 0.22%, Google turun 0.15%, Amazon naik 0.28%, Meta naik 0.75%, dan Tesla turun 1.02%. Secara keseluruhan, tujuh raksasa ini sedikit menutup lebih rendah, sejalan dengan arah pasaran secara umum.

Laporan keuntungan selepas pasar NVIDIA adalah acara utama yang sebenarnya. Pendapatan kuartal kedua mencapai US$96.2 bilion, melonjak dua kali ganda berbanding tahun sebelumnya dan melebihi jangkaan pasaran; pendapatan kuartal ini dijangka melepasi US$100 bilion untuk pertama kalinya; panduan pendapatan tahun fiskal seterusnya meningkat 70%. Amazon mengumumkan peningkatan penghawaan 2 juta GPU, yang memberikan pengesahan tambahan terhadap pendapatan pusat data NVIDIA.

NVIDIA meningkat sekitar 4% selepas pasar, futures indeks Nasdaq naik sekitar 1% pada awal sesi, dengan saham-saham konsep AI naik secara serentak. Fokus pasaran berpusat pada tiga arah: sama ada pendapatan pusat data terus melebihi jangkaan, kecepatan penghantaran Blackwell selaras dengan jangkaan, dan sama ada pelan perbelanjaan modal penyedia awan mampu menyokong pesanan seterusnya.

Selain cip dan AI, sektor perisian juga memiliki katalisator tersendiri pada hari itu. Panduan kuartal ketiga Salesforce melebihi jangkaan, sambil mengumumkan perluasan kerjasama dengan Anthropic, harga sahamnya naik tajam. Meta telah mencapai penyelesaian dengan 29 negeri Amerika mengenai kes kecanduan remaja, dengan bayaran maksimum sebanyak US$180 bilion—jumlah yang jauh lebih rendah daripada hukuman besar US$1.4 trilion yang sebelumnya dikhawatirkan pasaran, dan pasaran memandang ini sebagai perkembangan positif.

Pergerakan bebas saham perisian, tekanan PCE terhadap pasaran secara keseluruhan, dan penguatan NVIDIA terhadap AI bukanlah garis utama yang sama, tetapi sebagai arah kuat tempatan dalam sektor teknologi pada hari tersebut, ia masih patut disebut dalam laporan pagi.

Bitcoin turun selepas menyentuh US$80,000, berada pada US$78,300, dengan keseluruhan aset kripto memasuki penyesuaian.

Dalam logam industri, tembaga berjangka COMEX naik 0.40% ke level $6.62 per pon, dengan tembaga New York terus mencatat rekor tertinggi baru. Kekuatan berkelanjutan tembaga berkaitan langsung dengan pembangunan infrastruktur kekuatan komputasi AI dan permintaan investasi jaringan listrik global, menjadikannya saluran sumber daya lain yang patut dilacak selain rantai perangkat keras AI.

Apakah kenaikan selepas pasar setelah laporan keuntungan NVIDIA akan berterusan semasa pembukaan. Pendapatan kuartal kedua sebanyak US$96.2 bilion melebihi jangkaan, pandangan kuartal ini pertama kali melepasi US$100 bilion, dan pendapatan tahun fiskal seterusnya meningkat 70%, ketiga-tiga data ini melebihi jangkaan pasaran. Kenaikan selepas pasar sekitar 4% tidak terlalu ekstrem, menunjukkan bahawa pasaran telah memiliki sedikit jangkaan terhadap kelebihan ini. Pergerakan selepas pembukaan pada hari Kamis lebih penting berbanding perubahan selepas pasar; kenaikan sekitar 1% dalam futures indeks Nasdaq baru sahaja merupakan tindakan pertama, yang menentukan arah sebenar ialah sama ada dana terus membeli selepas pembukaan, serta bagaimana perbincangan dalam panggilan laporan keuntungan mengenai peningkatan kapasiti Blackwell, trend margin kasar, dan kesinambungan perbelanjaan modal penyedia awan telah diserap dalam perdagangan.

Konflik utama pasaran AS semalam ialah data inflasi menekan indeks keseluruhan, tetapi laporan keuangan NVIDIA memberikan tenaga naik yang berdiri sendiri kepada sektor AI. Dalam dua hari ke depan, siapa yang akan menang antara kebimbangan inflasi dan prestasi AI akan menentukan arah pasaran pada awal September.