Saham AS turun disebabkan kebimbangan terhadap inflasi PCE, Nvidia naik 4% selepas hasil

Ditulis oleh: Chaoxiang Research

Rabu, pasaran saham AS bergerak sempit, Indeks S&P 500 turun 0.04% ke 7674.55, Indeks Nasdaq turun 0.08% ke 26130.200, dan Indeks Dow turun 0.21% ke 53463.88, mengakhiri dua sesi kenaikan berturut-turut. Faktor utama yang menekan pasaran adalah data inflasi PCE, di mana inflasi PCE Juli meningkat 3.7% melebihi ekspektasi, sementara PCE inti naik 3.3% sesuai ekspektasi, meningkatkan harapan kenaikan suku bunga dan mendorong imbal hasil obligasi AS serta dolar AS naik. Emas gagal mempertahankan level $4600, sementara harga minyak terus melemah. Fokus sebenarnya muncul selepas penutupan, di mana pendapatan Nvidia kuartal kedua mencapai $96.2 miliar, melebihi ekspektasi, dengan perkiraan kuartal ini pertama kali melewati $100 miliar; sahamnya naik sekitar 4% selepas jam pasaran, mendorong futures Nasdaq naik sekitar 1%.

Indeks harga PCE Amerika Syarikat pada bulan Julai meningkat 3.7% secara tahunan, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 3.6%. PCE inti meningkat 3.3% secara tahunan, sejajar dengan jangkaan. Pembacaan inflasi keseluruhan berterusan selama dua bulan berturut-turut melebihi jangkaan, mendinginkan harapan agar Fed segera beralih kepada pemotongan suku bunga.

Selepas pengumuman data, hasil bon AS 10 tahun naik kepada 4.68%, dan indeks dolar turut menguat. Kenaikan kadar faedah secara langsung menekan prestasi saham teknologi bernilai tinggi, ketiga-tiga indeks bergerak sempit sepanjang hari dan akhirnya menutup sedikit lebih rendah.

Isyarat dari sisi penggunaan juga perlu diperhatikan. Belanjawan penggunaan sebenar pada bulan Julai tiba-tiba terhenti, berbeza dengan PCE yang melebihi jangkaan, menunjukkan bahawa inflasi meningkat tetapi penggunaan tidak berubah, bermakna daya beli sebenar penduduk sedang tererosi. Laporan keuangan Walmart sebelum ini telah mengungkap tekanan terhadap pengguna berpendapatan menengah dan rendah, dan data belanjawan terkini mengesahkan trend ini.

Harga emas spot turun sekitar 1%, jatuh di bawah $4,600, berada di $4,590.40 per ons, mengakhiri kenaikan empat hari berturut-turut. Imbal hasil obligasi AS dan kekuatan dolar AS memberikan tekanan ganda terhadap emas.

Harga minyak bergerak berlawanan dengan berita geopolitik. Iran dan Oman telah mencapai persetujuan mengenai pembahagian pendapatan dari Selat Hormuz, dan minyak Brent telah jatuh lebih daripada 9% minggu ini. Minyak WTI ditutup turun 0.16% pada $82.23 per barel, manakala minyak Brent ditutup turun 0.84% pada $87.84 per barel, mencatat penurunan harian terbesar dalam tiga minggu terakhir.

Negosiasi pelayaran di Selat Hormuz terus berlanjut, premi risiko geopolitik terus menurun, yang menjadi penyebab utama penurunan harga minyak. Walaupun perkembangan situasi Rusia-Ukraine seharusnya meningkatkan premi geopolitik, isyarat pelonggaran dari arah Iran mendapat lebih banyak penekanan di pasaran. Harga minyak melemah berterusan selama beberapa hari, dan sektor tenaga terus mengalami tekanan.

Sektor cip merupakan salah satu sedikit kejayaan pasaran pada Rabu. Western Digital naik 4.02%, Arm naik 3.93%, dan keseluruhan sektor cip penyimpanan menutup dengan kenaikan.

Tujuh raksasa menunjukkan pergerakan naik dan turun semalam. NVIDIA ditutup turun 1.59% pada $209.66, Apple turun 0.38%, Microsoft turun 0.22%, Google turun 0.15%, Amazon naik 0.28%, Meta naik 0.75%, dan Tesla turun 1.02%. Secara keseluruhan, tujuh raksasa ini sedikit menutup lebih rendah, sejalan dengan arah pasaran secara keseluruhan.

Laporan keuntungan selepas pasar NVIDIA adalah acara utama yang sebenarnya. Pendapatan kuartal kedua mencapai US$96.2 bilion, melipat gandakan tahun ke tahun, melebihi jangkaan pasaran; pendapatan kuartal ini dijangka melepasi US$100 bilion untuk pertama kalinya; panduan pendapatan tahun fiskal seterusnya meningkat 70%. Amazon mengumumkan peningkatan penghawaan 2 juta GPU, yang memberikan pengesahan tambahan terhadap pendapatan pusat data NVIDIA.

NVIDIA meningkat sekitar 4% selepas pasar, futures indeks Nasdaq naik sekitar 1% pada awal sesi, dengan saham konsep AI naik secara serentak. Fokus pasaran tertumpu pada tiga arah: sama ada pendapatan pusat data terus melebihi jangkaan, laju penghantaran Blackwell selaras dengan jangkaan, dan sama ada pelan perbelanjaan modal penyedia awan mampu menyokong pesanan seterusnya.

Selain cip dan AI, sektor perisian juga memiliki katalisator tersendiri pada hari itu. Panduan kuartal ketiga Salesforce melebihi jangkaan, sambil mengumumkan perluasan kerjasama dengan Anthropic, harga sahamnya naik tajam. Meta telah mencapai penyelesaian dengan 29 negeri Amerika mengenai kes kecanduan remaja, dengan bayaran maksimum sebanyak US$18 bilion—jumlah yang jauh lebih rendah daripada hukuman besar sebesar US$1.4 trilion yang sebelumnya dikhawatirkan pasaran, dan pasaran memandang ini sebagai perkembangan positif.

Pergerakan bebas saham perisian, tekanan PCE terhadap pasaran secara keseluruhan, dan penguatan NVIDIA terhadap AI bukanlah garis utama yang sama, tetapi sebagai arah kuat tempatan dalam sektor teknologi pada hari itu, ia masih patut disebut dalam laporan pagi.

Bitcoin turun selepas menyentuh $80,000, berada pada $78,300, dengan keseluruhan aset kripto memasuki penyesuaian.

Dalam logam industri, tembaga berjangka COMEX naik 0.40% ke level $6.62 per pon, dengan tembaga New York terus mencatat rekor tertinggi baru. Kekuatan berterusan tembaga berkaitan langsung dengan pembinaan infrastruktur kekuatan komputasi AI dan permintaan pelaburan dalam grid global, menjadikannya saluran sumber daya lain yang patut dipantau selain rantai peranti AI.

Apakah kenaikan selepas pasar setelah laporan keuangan NVIDIA akan berterusan pada pembukaan. Pendapatan kuartal kedua sebesar US$96.2 bilion melebihi jangkaan, panduan kuartal ini pertama kali melebihi US$100 bilion, dan pendapatan tahun fiskal berikutnya meningkat 70%, ketiga-tiga data ini melebihi jangkaan pasaran. Kenaikan selepas pasar sekitar 4% tidak ekstrem, menunjukkan bahawa pasaran telah memiliki ekspektasi sebahagian terhadap kelebihan ini. Pergerakan selepas pembukaan pada hari Kamis lebih penting daripada kenaikan/penurunan selepas pasar; kenaikan sekitar 1% pada futures indeks Nasdaq pada awal pembukaan hanyalah reaksi pertama, yang benar-benar menentukan arah ialah sama ada dana terus membeli selepas pembukaan, serta bagaimana perbincangan dalam panggilan laporan keuangan mengenai peningkatan kapasiti Blackwell, tren margin kotor, dan keberterusan perbelanjaan modal penyedia awan diserap dalam perdagangan.

Konflik utama pasaran AS semalam ialah data inflasi menekan pasaran secara keseluruhan, tetapi laporan keuangan NVIDIA memberikan tenaga naik yang berasingan kepada sektor AI. Dalam dua hari ke depan, siapa yang akan menang antara kebimbangan inflasi dan prestasi AI akan menentukan arah pasaran pada awal September.