Data opsyen ASX menunjukkan lampu merah: Isyarat terakhir kali muncul sebelum pasaran bear 2022
Penulis asal: Zhang Yaqi, Wall Street Journal
Perasaan optimis terhadap pasaran saham Amerika telah merebak ke pasaran pilihan, dengan satu indikator utama jatuh ke aras terendah dalam hampir empat tahun, sejajar dengan tahap sebelum permulaan pasaran beruang pada 2022, menyebabkan para ahli pasaran mengeluarkan amaran berhati-hati.
Menurut data pasaran Dow Jones, purata bergerak lima hari bagi nisbah put-to-call saham Cboe turun kepada 0.452 pada Jumaat lalu, paras terendah sejak 30 Mac 2022, bermakna permintaan pelabur terhadap pilihan beli melebihi pilihan jual lebih daripada dua kali ganda.
Presiden Arbeter Investments, Mark Arbeter, dalam temu bual dengan MarketWatch, mengatakan bahawa bacaan ini 「sangat rendah dari segi sejarah」, walaupun ia belum merupakan isyarat jualan langsung, ia cukup untuk membuat pelabur lebih berhati-hati. Beliau percaya bahawa ini mencerminkan emosi pelabur runcit yang terlalu bersemangat, didorong oleh gelombang kecerdasan buatan.
Indikator ini terakhir menyentuh paras serupa semasa puncak pantulan awal pasaran bear 2022; sebelum itu, ia berlaku menjelang puncak pasaran akhir 2021. Selepas dua contoh sejarah ini, pasaran saham mengalami penurunan berterusan.
Sementara itu, Mandy Xu, Ketua Bahagian Maklumat Pasaran Derivatif Cboe, menunjukkan bahawa walaupun indikator volatiliti pasaran keseluruhan VIX terus menurun, volatiliti tersirat untuk saham individu meningkat secara besar-besaran, dengan spread yang berkaitan melebar ke paras rekod sejarah, mengungkapkan perbezaan yang tinggi di dalam pasaran saham.
Namun, di bawah isyarat peringatan, semangat beli tidak berkurang. Pada hari Isnin, indeks rujukan utama — S&P 500, Dow Jones Industrial Average, dan Nasdaq Composite — semuanya mencatat rekod penutupan sejarah baru. Menurut data pasaran Dow Jones, S&P 500 telah mencatatkan 23 rekod penutupan tertinggi sepanjang tahun ini.
Rasio bullish/bearish jatuh ke tahap terendah dalam empat tahun
Purata bergerak lima hari bagi nisbah put/call saham Cboe menutup pada 0.452 pada Jumaat lepas, paras terendah sejak 30 Mac 2022. Mark Arbeter menunjukkan bahawa nilai ini bermaksud permintaan pelabur terhadap pilihan beli adalah lebih daripada dua kali ganda pilihan jual, berada dalam kawasan ekstrem rendah dalam konteks sejarah.
Garis bergerak 21 hari bagi indikator ini turun serentak, menurun ke 0.493 pada Jumaat lepas, mencatatkan rendah terbaru sejak 9 Disember 2021 (pada masa itu 0.490). Mark Arbeter menyatakan, selagi garis ini masih berada dalam "trend menurun", pasaran saham mungkin masih mempunyai ruang untuk terus naik, tetapi trend itu sendiri sudah menjadi bukti bahawa pasaran terlalu panas.
Perlu diperhatikan bahawa pilihan jual boleh digunakan sebagai alat arah untuk bertaruh pada penurunan pasaran saham, atau sebagai perlindungan portofolio. Apabila pelabur membeli pilihan beli dalam jumlah besar dan permintaan perlindungan menurun tajam, ia sering menandakan bahawa kesukaan risiko pasaran telah mendekati tahap ekstrem.
Sejarah sebelumnya menunjukkan sebelum pasaran bear 2022
Mark Arbeter mengkaji sejarah dan menemui bahawa purata bergerak lima hari terakhir kali menyentuh tahap serupa semasa "pulihan antitrend" pertama pada pasaran bear 2022; sebelum itu, pembacaan yang hampir sama juga berlaku pada peringkat puncak pasaran akhir 2021.
“Kami melihat level yang sama ketika pasaran memasuki kawasan puncak bear market 2022,” katanya.
Selepas dua titik sejarah ini, pasaran saham AS memasuki tempoh penurunan berterusan, memberikan rujukan kepada isyarat amaran yang disampaikan oleh indikator semasa. Mark Arbeter juga menekankan bahawa situasi semasa tidak membentuk titik jual yang jelas, tetapi pengalaman sejarah cukup untuk mendorong pelabur agar berhati-hati semasa mengejar kenaikan harga.
Pembahagian di pasaran saham semakin ketat, konsep AI menguasai kenaikan
Berbanding dengan imej pasaran yang tenang, terdapat perbezaan ketara di dalam pasaran saham. Dalam laporan yang dikeluarkan oleh Mandy Xu pada hari Isnin, kadar volatiliti saham tunggal, diukur dengan indeks VIXEQ, telah mendekati paras tertinggi setahun semasa minggu lepas, dengan perbezaan terhadap VIX melebar ke paras rekod sejarah.
Ini adalah isyarat terkini bahawa perbezaan pasaran saham telah mencapai paras tertinggi dalam dua bulan terakhir—saham yang berkaitan dengan kecerdasan buatan menguasai sebahagian besar kenaikan indeks S&P 500.
Pada hari Isnin, sektor maklumat S&P 500 naik sekitar 2.5%, menjadi sokongan utama indeks mencatatkan rekod tertinggi baru. Data FactSet menunjukkan bahawa pada hari itu, hanya dua sektor—teknologi dan tenaga—menutup naik di antara keseluruhan 11 sektor indeks, manakala kebanyakan sektor lain turun.
Kenaikan sektor tenaga berkaitan dengan gangguan geopolitik. Dilaporkan bahawa Iran menghentikan rundingan perdamaian dengan Amerika Syarikat dan mencari blokade penuh terhadap Selat Hormuz—saluran air penting untuk eksport minyak dan gas di kawasan Timur Tengah—mendorong harga minyak antarabangsa naik.
Namun, Presiden Amerika Syarikat Trump membalas di media sosial pada petang Isnin: "Perundingan dengan Republik Islam Iran masih berjalan pantas."
Link asal
Klik untuk mengetahui jawatan yang sedang dilamar oleh BlockBeats
Selamat datang ke komuniti rasmi律动 BlockBeats:
Kumpulan langgan Telegram: https://t.me/theblockbeats
Grup percakapan Telegram：https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia