Selepas saham teknologi mengalami jualan hebat pada Jumaat lepas, futures indeks AS naik, sementara pasaran saham Eropah bergerak tanpa arah yang jelas pada Isnin, sementara menahan jualan hebat sebelum ini terhadap saham berkaitan kecerdasan buatan. Sementara itu, penurunan harga minyak antarabangsa memberi sokongan kepada pasaran saham, membantu pasaran memulakan bulan baru dengan permulaan yang relatif positif.
Pada masa penulisan, futures indeks Dow naik 0.61%, futures indeks S&P 500 naik 0.54%, dan futures indeks Nasdaq naik 0.80%.
Pasar kewangan global sedang memasuki minggu yang kritikal. Pelabur masih mengolah keputusan polisi moneter terkini dari Federal Reserve dan Bank Pusat Eropah, sementara musim laporan keuntungan korporat sedang berjalan dengan sengit. Selain itu, pilihan raya pertengahan penggal Amerika akan diadakan pada hari Selasa, yang semakin meningkatkan ketidakpastian pasaran.
Indeks saham global MSCI menstabilkan diri, indeks Euro Stoxx 600 hampir tidak berubah, kenaikan saham konsumen dinetralkan oleh penurunan saham berkaitan tenaga. Harga saham Alstom, pembuat peralatan kereta api Perancis, jatuh 27% selepas menurunkan pandangan keuntungan tahunan dan mengumumkan rancangan reorganisasi menyeluruh.
Menjelang pilihan raya pertengahan penggal di Amerika Syarikat, pelabur terus berhati-hati. Sementara itu, cabaran yang dihadapi pasaran saham Eropah berbeza daripada pasaran Amerika. Ketua Strategi Saham Eropah di Bank of America, Sebastian Raedler, menulis dalam laporan beliau: “Indeks Pengurus Pembelian (PMI) kawasan euro dijangka akan terus menurun, yang memberi tekanan kepada ramalan pergerakan indeks Stoxx 600 Eropah kami.”
Beliau menambah: "Namun, sebab utama kami berhati-hati terhadap saham Eropah ialah kitaran perbelanjaan modal kecerdasan buatan mungkin mengecewakan. Seiring model AI semakin menjadi komoditi dan palang pertahanan persaingan perusahaan terbukti relatif terhad, pelaburan berkaitan mungkin tidak mencapai jangkaan pasaran sebelumnya."
Indeks MSCI Asia Pacific walaupun turun 0.2%, kebanyakan saham komponen masih mencatatkan kenaikan. Sementara itu, pembuat cip penyimpanan Jepun, Kioxia Holdings, mengalami penurunan harga saham yang tajam selepas mengeluarkan prospek keuntungan yang berhati-hati, menunjukkan bahawa kebimbangan pasaran terhadap prospek industri AI masih ada. Indeks KOSPI Korea naik 2.24%. Sebelum ini, pasaran saham Korea mengalami penurunan sebanyak 16% pada bulan Oktober.
Stephan Kemper dari bahagian pengurusan kekayaan BNP Paribas di Jerman berkata: "Laporan keuntungan yang dikeluarkan oleh syarikat teknologi Jepun menunjukkan hasil yang bercampur, kelihatan membuat pasaran terus mempertahankan sikap meragui. Semasa membincangkan AI dan risiko perlambatan pertumbuhan, pelabur kelihatan masih cenderung melihat masalah dari sudut pesimis, serta menghukum dengan tegas mana-mana syarikat yang gagal mencapai jangkaan hampir sempurna."
Ahli strategi pelaburan utama ING, Simon Wiersma, berkata: "Pemulihan ini relatif terhadap jualan pada Jumaat lepas, jadi saya tidak sementara menganggapnya sebagai isyarat 'beli pada penurunan' yang meyakinkan. Masih terdapat cukup banyak ketidakpastian di pasaran mengenai pelaburan AI, kadar faedah, dan geopoliitik, yang mendorong pelabur untuk berhati-hati."
Penjualan seminggu lalu menunjukkan bahawa pelabur semakin kurang sabar terhadap syarikat teknologi yang pertumbuhan bisnes inti mereka melambat, tetapi perbelanjaan AI terus meningkat. Raksasa teknologi dengan perbelanjaan AI terbesar telah meminjam secara besar-besaran untuk membiayai pembinaan infrastruktur yang berkaitan. Alphabet memulakan penerbitan bon euro kedua tahun ini pada hari Isnin. Sebelum ini, syarikat tersebut telah mengumpulkan 9 bilion euro (kira-kira 10 bilion dolar AS) melalui pasaran bon euro pada Mei tahun ini.
Pengarah strategi saham Amerika Serikat di Morgan Stanley, Mike Wilson, percaya bahawa pasaran saham akan mengalami beberapa peristiwa pembersihan risiko di masa depan, yang mungkin mendorong pasaran turun lebih lanjut sementara, tetapi juga mencipta peluang untuk pelabur menambahkan konfigurasi saham.
Wilson menunjukkan bahawa faktor-faktor seperti pilihan raya pertengahan penggal Amerika, tekanan pelaburan AI, dan batasan likuiditi mungkin mendorong indeks S&P 500 turun sekitar 9% dari titik tertinggi sebelumnya ke sekitar 7100. Namun, beliau tetap optimis terhadap pergerakan jangka panjang pasaran saham. Beliau menganggarkan bahawa sekiranya faktor-faktor risiko ini beransur-ansur mereda dan penyesuaian yang berterusan di dalam pasaran dalam tempoh terakhir akhirnya berakhir, indeks S&P 500 berpotensi naik lebih lanjut ke 8000.
Strategis Barclays, Ajay Rajadhyaksha dan lain-lain, dalam laporan mereka menyatakan: "Menurut kami, performa pasaran dalam beberapa minggu terakhir tidak bermaksud bahawa perdagangan AI sedang menuju penghujungnya. Kami percaya ini lebih seperti penyesuaian pasaran biasa, serupa dengan dua penarikan semula yang telah berlaku sebelum ini pada tahun 2026. Dalam dua penyesuaian sebelum ini, keuntungan korporat yang kuat akhirnya mengatasi kebimbangan pasaran."
Perhatikan pilihan raya pertengahan penggal Amerika
Pelabur menganggap bahawa pasaran saham Amerika mungkin menghadapi tekanan ke bawah jika parti Demokrat menang besar dalam pilihan raya pertengahan penggal Amerika, kerana pasaran akan mula mempertimbangkan risiko peningkatan kadar cukai korporat dan pengawasan yang lebih ketat terhadap AI.
Survei pendapat menunjukkan bahawa Parti Demokrat berpeluang besar untuk memenangi kawalan Dewan Perwakilan, tetapi keadaan pilihan raya Senat masih seimbang. Ini bermakna, walaupun Parti Demokrat berjaya, mereka kemungkinan besar tidak akan mendapat majoriti dua pertiga di kedua-dua dewan yang mencukupi untuk menggugurkan hak veto presiden.
Sebaliknya, Apple telah menjadi pelaburan yang relatif tenang dalam saham teknologi, kerana syarikat ini tidak menginvestasikan berbilion dolar AS dalam pembinaan pusat data seperti perusahaan teknologi besar lainnya. Harga saham Apple telah naik selama empat bulan berturut-turut dan membantunya melepasi NVIDIA sebagai syarikat tersenarai paling berharga di dunia.
Analis Goldman Sachs memperkirakan perbelanjaan modal oleh syarikat komputawan awan berskala super besar tahun ini akan hampir ganda, mencapai US$800 bilion, dan akan terus meningkat kepada US$1.2 trilion pada 2027. Sementara itu, mereka memperkirakan kadar pertumbuhan keuntungan setiap saham dalam indeks S&P 500 akan melambat dari hampir 30% pada 2026 kepada 18% pada 2027.
Penasihat strategi saham Amerika utama Goldman Sachs, Ben Snider, menulis dalam sebuah laporan: "Keputusan laporan keuangan perusahaan menonjolkan cabaran mendasar yang dihadapi oleh pelabur saham pada masa ini."
Kedudukan dolar sebagai aset pelindung dipertikaikan
Laporan menyatakan bahawa Presiden Amerika Syarikat, Trump, ingin memberikan lebih banyak masa kepada perundingan diplomatik dengan Iran, yang melegakan tekanan kenaikan harga minyak antarabangsa dan mendorong minyak Brent turun lebih daripada 4%, mendekati $108 se barel.
Sementara itu, harga bon jangka panjang Amerika Syarikat meningkat menjelang pilihan raya pertengahan penggal di Amerika dan serangkaian data pekerjaan akan diumumkan.
Dalam pasaran valuta asing, mata wang utama bergerak dengan volatiliti yang terhad. Dolar jatuh 0.2%, euro naik 0.37% terhadap dolar kepada 1.1199; dolar terhadap yen hampir tidak berubah pada sekitar 157.72.
Sementara itu, pelabur juga mulai mempertanyakan status dolar sebagai aset pelindung, bimbang bahawa jika saham teknologi sekali lagi menguasai jualan pasaran, dolar mungkin tidak lagi mendapat manfaat daripada aliran dana pelindung seperti sebelum ini, malah menghadapi tekanan ke bawah.
George Saravelos, Ketua Strategi Valuta Asing Global Deutsche Bank, menyatakan bahawa ketergantungan Amerika Syarikat terhadap aliran modal asing ke pasaran saham belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah. Telah terdapat bukti yang menunjukkan bahawa apabila kejutan pasaran saham berpunca terutamanya daripada Amerika Syarikat sendiri, korelasi antara dolar AS dan saham menjadi positif.
NFP minggu ini datang
Di antara bank pusat yang akan mengadakan pertemuan politik moneter minggu ini, pasaran mengharapkan Reserve Bank of Australia, Bank of England, dan Sveriges Riksbank untuk menaikkan suku bunga, manakala Norges Bank dijangka mengekalkan suku bunga pada tahap yang sama.
Dari segi data ekonomi, perkara yang perlu diperhatikan minggu ini termasuk tinjauan pembuatan ISM AS untuk Oktober yang akan dikeluarkan pada petang Isnin, serta laporan pekerjaan bukan pertanian AS yang menjadi perhatian besar pasaran pada Jumaat.
Harga emas beredar di sekitar $3,900. Analis pasaran kewangan bebas Nikos Tzabouras berkata: “Optimisme pasaran terhadap kemajuan diplomatik antara Amerika Syarikat dan Iran, serta kebimbangan baru mengenai kesinambungan gelombang AI, mendorong pelabur untuk mempertanyakan semula sejauh mana Fed perlu mengendurkan dasar kewangan. Ini mencipta kondisi untuk pulihan emas, tetapi pulihan kali ini mungkin sukar berterusan.”
Saham unggulan
Deutsche Bank menaikkan penilaian syarikat keselamatan siber CrowdStrike dari "Tahan" kepada "Beli", dengan harga saham naik 3.4%. Analis Brad Zernick menyatakan bahawa pasaran "belum sepenuhnya mengenali sejauh mana kecerdasan buatan akan mengembangkan pasaran keselamatan siber". Saham pesaing PANW (Palo Alto Networks) turut naik 2% didorong oleh suasana sektor.
Saham perusahaan kereta elektrik Rivian naik 3.8% selepas UBS menaikkan peringkat saham syarikat tersebut. Analis Joseph Spak menyatakan bahawa penurunan harga saham terkini mencipta peluang pembelian sebelum kapasiti R2 SUV pertengahan mencapai titik balik.
Sektor cip penyimpanan secara umum naik. Selepas penjualan besar-besaran pada Jumaat, dana perdagangan kembali mengalir ke aset berkaitan AI. Micron, SanDisk, dan Western Digital masing-masing naik sekitar 2%.
Syarikat kecantikan Estée Lauder mengumumkan keputusan kuartal pertama tahun kewangan, melebihi jangkaan analis, dengan harga saham naik 3.5%. Keuntungan setiap saham disesuaikan Estée Lauder ialah 0.72 dolar AS, dengan pendapatan sebanyak 3.72 bilion dolar AS. Kajian FactSet mendapati jangkaan analis ialah keuntungan setiap saham 0.51 dolar AS dan pendapatan 3.65 bilion dolar AS. Syarikat juga meningkatkan panduan keuntungan tahunan.
Harga saham Marvell Technology naik sedikit 3%; Rambus naik 2% sebelum dihentikan perdagangannya. Marvell Electronics mencapai perjanjian untuk mengakuisisi Rambus, transaksi ini menempatkan taruhan pada sektor pusat data AI dan menilai nilai Rambus. Transaksi diharapkan selesai pada paruh pertama 2028, dan penggabungan kedua perusahaan akan menciptakan pemimpin industri di bidang koneksi AI.
Pada awal minggu ini, harga minyak turun, menyebabkan tekanan pada sektor tenaga. ExxonMobil jatuh 1.2%, Chevron turun hampir 1%, dan Valero Energy turun 1.5%.
Selepas penyesuaian pada hari Jumaat, pelabur membeli pada aras yang lebih rendah, menyebabkan saham Bloom Energy dan Vertiv sedikit pulih. Bloom Energy yang jatuh 8% pada perdagangan sebelumnya naik 2.3%; syarikat infrastruktur digital Vertiv yang turun 5% pada hari Jumaat lepas naik 2.5%.