Catatan editor: Peraturan kripto Amerika sekali lagi memasuki jendela penting. Pada 14 Mei, Jawatankuasa Bank Senat Amerika akan mengkaji Undang-Undang CLARITY, undang-undang yang telah lama didorong oleh industri kripto, yang berusaha membina kerangka peraturan yang lebih jelas untuk pasaran aset digital Amerika. Intinya bukan sekadar "industri kripto mendapat keuntungan", tetapi Amerika sedang cuba membawa semula perdebatan peraturan yang belum terselesaikan dalam beberapa tahun terakhir ke dalam proses undang-undang Kongres.
Secara khusus, Undang-Undang CLARITY menangani tiga isu utama.
Pertama, tentukan sempadan pengawasan SEC dan CFTC terhadap aset digital. Dalam beberapa tahun terakhir, syarikat kripto telah lama menghadapi ketidakjelasan pengawasan: sama ada satu aset dikawal oleh agensi pengawas sekuriti SEC atau agensi pengawas komoditi CFTC, seringkali bergantung pada tindakan penegakan hukum dan penilaian kes demi kes. Jika undang-undang ini dilaksanakan, ia akan menetapkan sempadan kuasa yang lebih jelas kepada agensi pengawas, mengurangkan ketidakpastian undang-undang yang telah lama dihadapi oleh industri.
Kedua, menentukan kapan token dianggap sebagai sekuriti, komoditi, atau kategori lain. Ini adalah salah satu isu kepatuhan paling penting dalam industri kripto. Bagi pihak projek, platform perdagangan, dan pelabur, sifat token menentukan tanggungjawab penerbitan, perdagangan, pengungkapan, dan pengawasan. Undang-undang ini cuba memberikan identiti undang-undang yang lebih stabil kepada aset digital melalui klasifikasi yang diinstitusikan, serta membina peraturan asas untuk reka bentuk produk dan akses pasaran masa depan industri.
Ketiga, meredakan konflik antara syarikat kripto dan bank mengenai kehilangan simpanan melalui ketentuan ganjaran mata wang stabil. Menurut kompromi semasa, pengguna tidak dibenarkan menerima ganjaran serupa faedah simpanan apabila memegang mata wang stabil dolar yang tidak digunakan, kerana dianggap terlalu serupa dengan simpanan bank; namun, ganjaran yang berkaitan dengan penggunaan mata wang stabil seperti pembayaran dan pemindahan masih diizinkan. Dengan kata lain, pengawas sedang cuba membezakan sama ada mata wang stabil merupakan alat pembayaran atau produk simpanan secara tidak langsung.
Ini juga merupakan titik konflik paling tajam antara perbankan dan industri kripto. Bank bimbang bahawa jika perantara seperti platform perdagangan boleh membayar keuntungan kepada pemegang stablecoin, dana mungkin mengalir keluar dari sistem perbankan yang dilindungi insurans, melemahkan asas simpanan bank tradisional, dan membawa risiko kestabilan kewangan. Syarikat kripto pula berpendapat bahawa melarang pihak ketiga memberikan keuntungan sekitar stablecoin pada dasarnya melindungi kepentingan lama bank dan menghalang persaingan pasaran.
Oleh itu, makna Undang-Undang CLARITY telah melampaui industri kripto itu sendiri. Ia tidak hanya menetapkan klasifikasi token dan membahagikan tanggungjawab regulator, tetapi juga semula menggaris batas perbankan, platform perdagangan, penerbit kripto stabil, dan platform pembayaran: sejauh mana kripto stabil boleh menyerupai simpanan bank? Sejauh mana syarikat kripto boleh masuk lebih dalam ke dalam skenario pembayaran dan simpanan? Adakah bank tradisional masih boleh memonopoli hak "menghasilkan faedah daripada saldo dolar"?
Seterusnya, sama ada undang-undang tersebut mendapat sokongan cukup daripada senator Demokrat akan menentukan sama ada pengawasan kripto di Amerika Syarikat akan bergerak dari perdebatan bertahun-tahun kepada pelaksanaan sebenar. Yang paling patut diperhatikan bukanlah sama ada Undang-Undang CLARITY secara ringkas «menguntungkan kripto», tetapi bahawa Amerika Syarikat sedang menjadikan mata wang stabil dan aset digital sebagai isu utama dalam persaingan infrastruktur kewangan. Sekiranya sempadan pengawasan ditetapkan, pembahagian kepentingan antara syarikat kripto dan bank tradisional akan diubah semula.
Berikut ialah teks asal:
Senator Amerika dijangka akan mengkaji undang-undang yang telah lama ditunggu minggu depan. Undang-undang ini akan membina kerangka pengawasan untuk kripto, dan berpotensi memecahkan kebuntuan sebelum ini mengenai undang-undang tersebut. Kebuntuan ini pernah menyebabkan syarikat kripto berlawan dengan perbankan Amerika.
Undang-undang yang dikenali sebagai Undang-Undang CLARITY, jika disahkan menjadi undang-undang, akan menetapkan kuasa pengawasan agensi kewangan terhadap industri yang pesat berkembang ini dan berpotensi mendorong lebih lanjut pengambilan aset digital.
Ketua Jawatankuasa Perbankan Senat Amerika, Senator Tim Scott, mengatakan pada hari Jumaat bahawa jawatankuasa tersebut akan mengadakan mesyuarat pelaksanaan pada 14 Mei pukul 10:30 pagi (14:30 GMT) di Bangunan Senat Dirksen, Washington, D.C.
Industri kripto terus mendorong undang-undang ini, menyatakan bahawa ia berkaitan dengan kelangsungan aset digital Amerika, serta perlu untuk menyelesaikan isu-isu utama yang telah mengganggu syarikat kripto dalam jangka panjang. Selain perkara lain, akta ini akan mentakrifkan kapan token kripto dianggap sebagai sekuriti, komoditi, atau kategori lain, dengan memberikan kepastian undang-undang kepada industri.
Undang-undang tersebut juga mengandungi ketentuan yang bertujuan menyelesaikan perselisihan sengit antara syarikat kripto dan perbankan. Berdasarkan kompromi yang dicapai oleh Senator Republik Thom Tillis dan Senator Demokrat Angela Alsobrooks, pemberian ganjaran kepada pelanggan terhadap simpanan token kripto yang disokong dolar AS (iaitu stablecoin) akan dilarang, kerana susunan semacam itu serupa dengan simpanan bank.
Namun, ganjaran daripada aktiviti lain yang berkaitan dengan mata wang stabil, seperti pembayaran transaksi, akan dibenarkan. Organisasi perbankan menentang pengaturan ini, kerana ia memberikan ruang operasi yang terlalu besar kepada syarikat kripto, yang boleh menyebabkan simpanan mengalir keluar daripada sistem perbankan yang diatur.
Sebelum sidang, sektor perbankan sedang menjalankan usaha terakhir untuk mencuba memperoleh sokongan daripada beberapa ahli Republikan dalam Jawatankuasa Bank Senat, tetapi masih tidak jelas sama ada mereka akan berjaya.
Pembela bank terus berusaha memasukkan amendemen ke dalam Undang-Undang CLARITY untuk menutup "lubang" yang diciptakan oleh undang-undang yang ditandatangani menjadi undang-undang tahun lalu. Lubang ini membenarkan perantara membayar faedah kepada mata wang stabil. Pihak bank berpendapat bahawa ini akan menyebabkan simpanan mengalir keluar dari sistem perbankan yang dilindungi insurans dan berpotensi mengancam ketenteraman kewangan.
Syarikat kripto menyatakan bahawa larangan terhadap platform pertukaran kripto dan pihak ketiga lain memberikan faedah kepada mata wang stabil adalah tindakan anti-persaingan.
Industri kripto berharap Undang-Undang CLARITY akan diluluskan dalam beberapa bulan mendatang, sebelum pilihan raya pertengahan tahun pada November. Pada masa itu, parti Demokrat mungkin akan memulihkan kuasa atas Dewan Perwakilan.
Rumah Perwakilan telah meluluskan versi undang-undang CLARITY pada Julai tahun lepas, tetapi Senat perlu meluluskan undang-undang tersebut sebelum akhir 2026 supaya ia boleh dihantar kepada Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, untuk ditandatangani.
Banyak ahli parti Demokrat di Kongres telah menentang undang-undang tersebut dengan alasan bahawa ia kurang ketat dalam ketentuan anti-pencucian wang, dan juga perlu mengambil lebih banyak langkah untuk mencegah pegawai politik mendapat keuntungan daripada projek kripto.
Undang-undang ini memerlukan sokongan sekurang-kurangnya 7 ahli Demokrat untuk diluluskan di sidang penuh Senat.
Presiden Trump pernah secara aktif memperjuangkan dana industri kripto dan berjanji untuk menjadi seorang "Presiden Kripto". Sambil itu, bisnes kripto keluarganya sendiri juga mendorong industri ini masuk lebih jauh ke dalam pandangan utama.