Selepas Senat Amerika Syarikat gagal memajukan undang-undang CLARITY, media asing mengutip pandangan ketua eksekutif GenLayer Labs, Albert Castellana, yang menyatakan bahawa ketidakjelasan peraturan mungkin tidak menghentikan pembangunan produk oleh syarikat-syarikat kripto, tetapi boleh mendorong industri lebih bergantung kepada pihak penyimpanan, antaramuka terhad, dan kawalan terpusat.
Bill terperangkap dalam undian prosedur
Hasil pengundian ini ialah 50 berbanding 49, masih kekurangan 10 suara daripada jumlah 60 yang diperlukan untuk memulakan perbincangan rasmi, menyebabkan kerangka struktur pasaran kripto yang dirancang sementara ditangguhkan. Mengikut rekaan cadangan itu, Commodity Futures Trading Commission Amerika Syarikat akan mengendalikan komoditi digital yang memenuhi syarat dan perantara spot, manakala Securities and Exchange Commission Amerika Syarikat akan terus mengawal aset dan transaksi yang tertakluk kepada undang-undang sekuriti.
Laporan tersebut menyebutkan bahawa undang-undang tersebut juga merangkumi pembangun perisian terdesentralisasi, ganjaran mata wang stabil, etika kerajaan, dan kontrak pasaran ramalan. Castellana berpendapat bahawa jika peraturan tidak dapat membezakan siapa yang benar-benar menguasai kuasa, syarikat lebih cenderung memilih struktur terpusat yang lebih mudah ditafsirkan dari segi undang-undang.
Perusahaan mungkin beralih kepada lebih banyak perantara
Castellana berpendapat, kriteria utama untuk menentukan pihak yang perlu diatur bukanlah sejauh mana projek itu terdesentralisasi, tetapi siapa yang benar-benar memiliki kekuasaan untuk membekukan dana, menghalangi transaksi, mengubah peraturan, atau mengganti hasil pelaksanaan. Siapa yang boleh memaksa mengubah hasil, dialah yang lebih dekat kepada pihak yang perlu diatur.
Menurutnya, penerbitan kod oleh pembangun tidak bermakna mengawal protokol; menjalankan nod pengesahan secara berasingan, atau memegang token tatacara, juga tidak semestinya cukup untuk menentukan arah dana dan transaksi. Sebaliknya, jika antaramuka dikawal oleh syarikat, atau rangkaian menyimpan kunci pentadbir yang boleh mengubah peraturan, titik pengawalan akan menjadi lebih jelas.
Dia memperingatkan bahawa dalam keadaan peraturan yang tidak jelas, syarikat sering secara beransur-ansur menambah pihak penyimpanan, menghadkan akses pengguna Amerika, atau mengekalkan kuasa pentadbir. Setiap langkah secara individu mungkin munasabah, tetapi apabila dijumlahkan, ia akhirnya akan membina semula sistem perantara yang sebelumnya cuba dikurangkan oleh industri kripto.
Stablecoin lebih jelas, DeFi masih menunggu jawapan
Castellana menyatakan bahawa Undang-Undang GENIUS telah memberikan kejelasan yang lebih terperinci mengenai keperluan cadangan dan penukaran bagi pengeluaran stabelcoin pembayaran, oleh itu peraturan bagi stabelcoin itu sendiri sedang menjadi lebih jelas. Namun, sekali stabelcoin memasuki DeFi, produk penjagaan, dompet swa-penjagaan, atau aplikasi perdagangan, syarikat masih perlu menghadapi persoalan sama ada mereka sedang menyediakan perisian atau bertindak sebagai perantara.
Beliau berpendapat, perkembangan peraturan semasa lebih menekankan pada penerangan terlebih dahulu mengenai mata wang itu sendiri, bukan aktiviti ekonomi lapisan aplikasi yang dibina di sekeliling mata wang tersebut. Tindakan terkini Komisi Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat mengenai sekuriti yang ditokokan juga menunjukkan bahawa peraturan mungkin diprakarsa melalui langkah-langkah berperingkat, bukan melalui undang-undang lengkap yang diluluskan sekaligus.
Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, menilai kesan pasaran dengan cukup moderat. Dalam memo kepada pelanggan, beliau menyebut keputusan undian ini lebih seperti "pemelap" daripada "halangan". Namun, tindakan jangka pendek selepas undian masih ketara: BTC turun 3.7%, ETH turun 5.2%, XRP turun 7.3%, dan jumlah peliksaan pasaran keseluruhan mencapai US$669 juta.
Agen AI juga menunjuk kepada isu kuasa kawalan
Castellana juga memperluaskan kriteria penilaian yang sama kepada agen AI. Beliau berpendapat, jika syarikat atau individu memberikan kuasa kepada agen AI untuk menggerakkan dana, menandatangani perjanjian, atau memulakan transaksi, tanggungjawab tidak akan hilang hanya kerana "dilaksanakan oleh AI".
Menurutnya, di masa depan, agen automatik mungkin akan terlibat dalam pelaksanaan banyak perjanjian, dan perbezaan akan berpusat pada soalan seperti sama ada kerja telah selesai, sama ada kualiti memenuhi piawaian, atau sama ada syarat-syarat telah dilanggar. GenLayer sedang membangunkan satu mekanisme yang membolehkan agen menetapkan syarat, piawaian bukti, dan keperluan jaminan sebelum mencapai perjanjian; jika berlaku perselisihan, validator bebas akan menilai bukti dan membenarkan pihak-pihak yang terlibat mengemukakan objeksi.