WASHINGTON, D.C., Januari 2025 - Penangguhan sesi markup undang-undang kripto yang baru-baru ini berlaku mewakili lebih daripada perubahan jadual. Bank pelaburan Benchmark menggambarkan penangguhan sesi markup undang-undang kripto ini sebagai peluang konstruktif untuk membaik pulih perundangan. Perkembangan ini membolehkan ahli undang-undang menangani isu-isu kompleks seperti pendapatan stablecoin dan sekuriti token dengan lebih tepat.
Penangguhan Pengubahsuaian Bill Kripto Mencipta Ruang Kepada Pindaan Undang-undang
Ketua Jawatankuasa Perbankan Senat asalnya menetapkan sesi markup pada 15 Januari. Namun, ahli jawatankuasa menangguhkan perbicaraan untuk memberi masa tambahan perbincangan. Analis Benchmark serta-merta mengenali nilai strategik penangguhan ini. Oleh itu, mereka menerbitkan penilaian peluang konstruktif mereka dalam beberapa jam selepas pengumuman dibuat.
Sesi markup biasanya mewakili peringkat akhir legislatif sebelum undi jawatankuasa. Semasa sesi ini, ahli undang-undang mencadangkan, berhujah, dan mengundi ke atas pindaan. Rang undang-undang struktur pasaran kripto menangani pelbagai kekosongan kawalan dalam aset digital. Oleh itu, persediaan yang teliti menjadi penting untuk pembentukan undang-undang yang berkesan.
Konteks sejarah menunjukkan penangguhan undang-undang yang serupa sering menghasilkan kesan yang lebih kuat. Sebagai contoh, Akta Dodd-Frank mengalami beberapa kali penangguhan sebelum diluluskan. Setiap penangguhan membenarkan pengubahsuaian teknikal yang memperbaiki undang-undang akhir. Penangguhan semasa markup bill kripto mengikuti corak undang-undang yang telah ditetapkan ini.
Analisis Peluang Pembangunan Benchmark
Analisis kewangan Benchmark khas dalam penilaian kesan peraturan. Pasukan mereka merangkumi bekas pegawai SEC dan pakar teknologi blockchain. Kombinasi ini memberi wawasan unik tentang proses undang-undang yang mempengaruhi aset digital. Analisis mereka menekankan tiga kelebihan utama daripada penangguhan.
Pertama, tambahan masa membolehkan pengurangan perbezaan pendapat asas. Pendapatan kewangan stabil mewakili satu isu yang membangkitkan kontroversi. Pelbagai pihak berkaitan mencadangkan model yang berbeza untuk pengagihan pendapatan antara pihak berkuasa persekutuan dan negeri. Penangguhan membolehkan konsultasi pihak berkaitan yang lebih lanjut dan pembangunan kompromis.
Kedua, peraturan yang lebih jelas untuk sekuriti bertoken memerlukan penyediaan yang teliti. Undang-undang sekuriti tradisional sering berkonflik dengan ciri-ciri token berbasis blockchain. Masa tambahan membantu ahli undang-undang mencipta definisi yang lebih tepat dan rangka kerja mematuhi undang-undang.
Ketiga, penjajaran peraturan antarabangsa menjadi lebih boleh dicapai. Kesatuan Eropah baru-baru ini melaksanakan peraturan Pasaran Aset Kripto (MiCA). Jurisdiksi Asia telah memajukan rangka kerja aset digital mereka sendiri. Kelengahan membenarkan ahli undang-undang AS mempertimbangkan perkembangan global ini.
Perspektif Pakar Mengenai Masa Pemilihan Undang-undang
Pakar perundangan kewangan secara amnya menyokong pendekatan undang-undang yang berhati-hati. Dr. Eleanor Vance, bekas ekonomi Bank Peringkat Kewangan, menjelaskan kepentingan masa. "Perundangan kewangan yang tergesa-gesa sering mencipta kesan yang tidak diingini," katanya. "Krisis kewangan 2008 menunjukkan keperluan dan cabaran pengawalseliaan yang cepat."
Pentadbir industri blockchain menyatakan optimisme yang berhati-hati tentang penangguhan tersebut. Maya Rodriguez, Pengarah Eksekutif Digital Asset Alliance, menekankan peluang kerjasama. "Masa tambahan ini membolehkan dialog yang lebih produktif antara pemerintah dan inovator," kata Rodriguez. "Kita boleh menangani kekompleksan teknikal yang mungkin menghalang kepatuhan."
Jadual berikut membandingkan peruntukan utama yang memerlukan pertimbangan tambahan:
| Kawasan Penyediaan | Isu-isu Utama | Penyelesaian Potensi |
|---|---|---|
| Pendapatan Stablecoin | Alokasi persekutuan berbanding negeri, keperluan penerbit | Sistem berlapis berdasarkan saiz stablecoin |
| Sekuriti Diterokan | Kepjelasan definisi, keperluan jagaan | Takrifan neutral teknologi |
| Struktur Pasaran | Klasifikasi pertukaran, perlindungan pelabur | Pendekatan kawalan campuran |
Kesukaran Pematuhan Kepada Pendapatan Stablecoin
Pembahagian pendapatan stablecoin mewakili isu yang paling berkontroversi. Aset digital ini mempertahankan kestabilan harga dengan menyokong setiap token dengan simpanan. Pendapatan yang dijana daripada simpanan ini mencipta cabaran pengagihan. Pemangku kuasa persekutuan mencari kuasa kawalan, manakala negeri-negeri menekankan peranan tradisional mereka dalam kawalan kewangan.
Kemunduran membenarkan pemeriksaan pelbagai model pendapatan. Pendekatan yang mungkin merangkumi:
- Alokasi berdasarkan peratusan: Peratusan tetap yang diagihkan antara pihak berkuasa persekutuan dan negeri
- Sistem berlapis: Alokasi yang berbeza berdasarkan kapitalisasi pasaran stablecoin
- Amanah khusus: Pendapatan yang dialihkan ke program inovasi kewangan atau perlindungan pengguna yang khusus
Ketetapan antarabangsa menawarkan arahan yang berharga. Pendekatan Eropah memusatkan pemerhatian sambil membenarkan pelaksanaan kebangsaan. Model Singapura menekankan koordinasi antara otoriti kewangan dan pemerintah kewangan. Ahli undang-undang Amerika Syarikat boleh menganalisis sistem-sistem ini semasa jangka masa yang diperpanjangkan.
Pembangunan Kerangka Sekuriti Dijadualkan
Sekuriti yang diterbitkan dalam bentuk token mewakili instrumen kewangan tradisional yang direkodkan dalam rangkaian blockchain. Aset digital ini menggabungkan ciri-ciri sekuriti konvensional dengan kecekapan blockchain. Kebijakan sekuriti AS semasa mempunyai masalah dengan sifat hibrid ini. Ujian Howey, yang ditubuhkan pada tahun 1946, memberi panduan yang terhad untuk aplikasi blockchain.
Penangguhan membolehkan pembangunan definisi yang lebih tepat. Pertimbangan utama merangkumi:
- Bahasa perundangan neutral teknologi
- Keperluan jagaan untuk aset digital
- Protokol perdagangan pasaran sekunder
- Piawaian pengesahan pelabur
Peserta pasaran menekankan kepentingan kejelasan perundangan. Peraturan yang jelas mengurangkan ketidakpastian mematuhi peraturan dan mendorong kehadiran institusi. Masa perbincangan tambahan membantu menangani soalan teknikal dan undang-undang yang kompleks ini.
Kesamaan Sejarah dalam Pengawalseliaan Kewangan
Sejarah pasaran kewangan menunjukkan corak dalam pembangunan perundangan. Akta Sekuriti 1933 muncul daripada perdebatan yang luas di kalangan kongres. Demikian juga, Akta Sarbanes-Oxley 2002 diikuti oleh perbincangan yang panjang selepas skandal perakaunan. Setiap peraturan kewangan utama memerlukan keseimbangan yang teliti antara inovasi dan perlindungan.
Penangguhan semasa pembentukan bill kripto terkini terus mengikuti pola sejarah ini. Aset digital mewakili inovasi teknologi yang tidak pernah berlaku sebelumnya. Oleh itu, rangka kerja pemerintahan mesti membenarkan kedua-dua aplikasi semasa dan perkembangan masa depan. Masa tambahan ini menyokong pendekatan yang memandang ke depan.
Data pasaran menunjukkan minat institusional terhadap peraturan yang lebih jelas. Satu kajian Digital Asset Institusi baru-baru ini menunjukkan 78% daripada responden menyebut kejelasan perundangan sebagai kebimbangan utama mereka. Selain itu, 65% menunjukkan mereka akan meningkatkan alokasi aset digital dengan rangka kerja perundangan yang diperbaiki.
Kesimpulan
Penangguhan markup bill kripto mewakili peluang strategik untuk penyempurnaan undang-undang. Penilaian peluang konstruktif Benchmark menyoroti kelebihan potensi masa perundingan tambahan. Agihan pendapatan stablecoin dan kawalan sekuriti token memerlukan pertimbangan teliti. Analogi sejarah menunjukkan bagaimana penangguhan undang-undang biasanya menghasilkan kesan yang lebih baik. Garisan masa yang diperpanjangkan membenarkan konsultasi pihak berkepentingan dan penyempurnaan teknikal. Oleh itu, undang-undang akhir mungkin dapat menyeimbangkan inovasi dan perlindungan. Penangguhan ini mungkin memperkuatkan asas regulasi untuk pasaran aset digital.
Soalan Lazim
S1: Apakah sesi markup dalam istilah perundangan?
Sesi markup ialah apabila jawatankuasa kongres berdebat, memperbaiki, dan memungut undi mengenai cadangan undang-undang sebelum menghantarnya ke dewan penuh untuk dipertimbangkan.
S2: Mengapakah agihan pendapatan stablecoin menjadi isu kontroversi?
Pembahagian pendapatan stablecoin melibatkan soalan-soalan yang kompleks mengenai kuasa persekutuan berbanding kuasa negeri, dengan pelbagai pihak yang mempertahankan model pembahagian yang berbeza berdasarkan keutamaan kawalan mereka.
S3: Bagaimana sekuriti yang dikenal pasti melalui token berbeza daripada sekuriti tradisional?
Sekuriti yang dikenal pasti melalui token adalah alat kewangan tradisional yang direkodkan dalam rangkaian blockchain, menawarkan kecekapan dan kejelasan yang lebih tinggi tetapi mencipta cabaran kawal selia di bawah undang-undang sekuriti sedia ada.
S4: Apakah kekhususan Benchmark dalam pengawalseliaan kriptocurrency?
Benchmark menggunakan analis kewangan yang mempunyai latar belakang dalam agensi pemerintah dan teknologi blockchain, memberi pandangan unik tentang bagaimana undang-undang mempengaruhi pasaran aset digital.
S5: Bagaimana kesan keterlambatan ini kepada pasaran kriptocurrency?
Walaupun mencipta ketidakpastian jangka pendek, penangguhan ini mungkin menghasilkan peraturan jangka panjang yang lebih jelas, mungkin meningkatkan keuzuran institusi dan kestabilan pasaran.
Pengecualian: Maklumat yang diberikan bukanlah nasihat perniagaan, Bitcoinworld.co.in tidak memikul sebarang tanggungjawab terhadap sebarang pelaburan yang dibuat berdasarkan maklumat yang diberikan di halaman ini. Kami sangat menyarankan penyelidikan sendiri dan/atau rundingan dengan profesional yang berkelayakan sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan.