Media asing menyatakan bahawa fokus perbincangan Amerika mengenai aset kripto sedang berpindah dari sama ada ia boleh memasuki sistem kewangan tradisional, kepada bagaimana ia akan memasukinya mengikut peraturan tertentu. Bagi XRP, perubahan ini mendapat perhatian lebih kerana lintasan pengawasannya di Amerika sudah lebih jelas berbanding kebanyakan token lain.
XRP telah mendapat keputusan mahkamah
Sidang Senat Amerika Syarikat dijangka mengadakan undian prosedural penting mengenai undang-undang CLARITY pada 15 September. Pencinta undang-undang ini berharap, ia akan mengalihkan industri dari model litigasi kes demi kes kepada peraturan struktur pasaran yang ditulis.
Mengikut kerangka Jawatankuasa Bank Senat, token digital yang memenuhi syarat boleh dianggap sebagai komoditi dan tunduk kepada keperluan pengungkapan dan pembiayaan yang lebih terfokus, bukannya secara lalai dimasukkan ke dalam pengawasan sekuriti penuh.
Ripple dan Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Syarikat menarik semula rayuan masing-masing pada Ogos 2025, membenarkan keputusan mahkamah daerah tetap berkuat kuasa. Hakim Analisa Torres pada masa itu menentukan bahawa penjualan XRP yang diprogramkan oleh Ripple ke pasaran umum tidak merupakan penerbitan sekuriti yang tidak didaftar, tetapi sebahagian penjualan kepada institusi merupakan transaksi sekuriti.
Pasal 105 dalam rancangan undang-undang oleh itu mendapat perhatian. Pasal ini diusulkan untuk membatasi ruang tindakan SEC dalam keadaan tertentu, selama aset digital berkaitan telah dikenal pasti sebagai bukan sekuriti oleh mahkamah AS sebelum rancangan undang-undang tersebut berkuat kuasa, dengan keputusan yang tidak boleh dijadikan rayuan.
SEC mempercepat proses sekuriti atas rantai
Artikel tersebut juga menunjukkan bahawa selain undang-undang Kongres, SEC terus memperjuangkan peraturan berkaitan kripto. Pada 1 September, SEC mengusulkan cadangan modernisasi substantif pertama kali dalam beberapa dekad terhadap peraturan agen peralihan, serta secara jelas mengiktiraf teknologi blockchain boleh digunakan untuk penerbitan sekuriti dan pemindahan saham.
Agensi pemindahan terletak di pusat sistem penyimpanan dan penyelesaian saham Amerika Syarikat. Jika peraturan berkaitan dilaksanakan, blockchain akan masuk lebih dalam ke dalam proses asas pasaran saham tradisional, bukan sekadar berada di peringkat uji coba.
Arah ini selari dengan ekspansi Ripple dan XRP Ledger dalam beberapa tahun terakhir dalam bidang tokenisasi, pengurusan amanat, mata wang stabil, dan infrastruktur kewangan peringkat institusi. Sementara itu, produk pelaburan yang dikaitkan dengan XRP juga menjadi lebih biasa dalam sistem kewangan yang diatur.
Harga belum mencerminkan manfaat dasar polisi
Walaupun perkembangan polisi terus berterusan, harga XRP tidak menganggap perubahan ini sebagai katalis jangka pendek. Laporan menyebutkan, XRP berdagang pada sekitar $1.32 pada hari Rabu, turun sekitar 2% sepanjang hari dan turun sekitar 9% dari tahap sekitar $1.45 pada 27 Ogos.
Artikel tersebut berpendapat bahawa isyarat yang lebih patut diperhatikan ialah perbincangan dasar Amerika Syarikat sedang berpindah dari “samada membenarkan aset kripto memasuki pasaran” kepada “melalui infrastruktur pematuhan macam apa ia memasuki pasaran”. Bagi XRP, fokus fasa seterusnya mungkin bukan lagi mengulangi perdebatan mengenai sifat sekuriti, tetapi bagaimana ia akan beroperasi melalui salur yang diatur dalam sistem kewangan Amerika Syarikat.