Pengawas AS Menjelaskan Peraturan Modal untuk Sekuriti yang Ditetapkan sebagai Token

Pengawas perbankan AS, Pejabat Pengawal Mata Wang (OCC), Federal Reserve, dan Korporasi Insurans Deposit Federal (FDIC) telah mengeluarkan pernyataan bersama yang memperjelas keperluan modal untuk sekuriti yang ditokenkan.

Menurut pengawas, teknologi asas untuk saham tersebut tidak penting; keperluan modal tetap sama.

Peraturan modal adalah neutral secara teknologi. Sekuriti yang ditokenkan yang layak secara amnya akan menerima perlakuan modal yang sama seperti bentuk bukan ditokenkan di bawah peraturan modal.

Pengawal selia seterusnya menerangkan bahawa sekuriti yang ditokenisasi boleh digunakan sebagai jaminan, selagi ia memenuhi kriteria berkaitan bank atau institusi kewangan yang berkenaan.

OCC

Sekuriti yang ditokenisasi adalah saham tradisional yang ditawarkan melalui blok rantai atau rel kripto. Panduan terkini bermaksud sekuriti yang ditokenisasi akan diperlakukan sebagai sekuriti tradisional.

Menariknya, pemimpin industri kripto menggambarkan pembaharuan ini sebagai katalis utama bagi pengambilan sekuriti yang ditokenisasi.

Bagi pihaknya, Nathan McCauley, CEO dan pengetua bersama platform kripto institusi Anchorage Digital, berkata,

Pembukaan luar biasa untuk tokenisasi.

Sama seperti Miller Whitehouse-Levine, CEO Institut Kebijakan Solana, melihat langkah ini sebagai usaha sengaja oleh regulator untuk membina asas yang menyokong pasaran modal AS yang semakin berkembang di atas rantai.

“Bata demi bata… Pelbagai agensi peringkat persekutuan sedang meletakkan asas bagi pasaran sekuriti atas rantai di Amerika Syarikat.”

Dengan itu, penguasa pengawas telah mengeluarkan garis panduan pilihan semasa momentum untuk sekuriti yang ditokenisasi meningkat.

Pada Januari, Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran (SEC) menegaskan semula bahawa saham yang ditokenisasi tetap merupakan sekuriti dan mesti mematuhi undang-undang sekuriti persekutuan.

Digabungkan dengan pernyataan terkini, pihak pengawas telah memberikan panduan interpretatif yang merangkumi taksonomi, kerangka pematuhan, dan kini perlakuan modal untuk bank yang akan berurusan dengan sekuriti yang ditokenkan.

Ini akan menetapkan panggung bagi pembuatan peraturan yang boleh ditegakkan terhadap pemain dalam sektor ini.

Namun, penyelesaian di atas rantai, penyimpanan, dan peraturan perdagangan lintas batas, antara lain, masih belum diselesaikan.

Di sini, perlu diperhatikan bahawa sekuriti yang ditokenisasi adalah salah satu isu kontroversi dalam rangka undang-undang struktur pasaran kripto – Akta CLARITY. Terutamanya mengingat tentangan kuat daripada Citadel dan pemain tradisional lain yang menentang pengecualian undang-undang yang dicadangkan untuk platform DeFi.

Sementara itu, sektor sekuriti tertokenisasi mencatat pertumbuhan besar pada 2025 dan terus mempercepat pada 2026.

Berdasarkan tahun ke tahun (YTD), pemegang saham yang ditokenisasi meningkat dari 125 ribu menjadi 184 ribu – Menandakan kadar pengambilan sebanyak 47%. Selain itu, kapitalisasi pasaran keseluruhan subsektor ini melebihi $1 bilion, dan terus meningkat.

RWA

• Pengawal AS mengumumkan bahawa sekuriti yang ditokenisasi akan diperlakukan sebagai sekuriti tradisional untuk tujuan modal dan jaminan.
• Pengambilan saham yang ditokenisasi telah dipercepat, meningkat sebanyak 47% kepada 184 ribu pemegang pada Q1 2026.