- Pengawas AS mengesahkan bahawa bank boleh memperlakukan sekuriti yang ditokenisasi seperti sekuriti tradisional, memberikan peraturan yang lebih jelas kepada institusi untuk mengambil alih aset blok rantai.
- Ekuiti awam yang ditokenisasi mencapai sekitar $1.1B, sementara pasaran RWA yang ditokenisasi secara lebih luas telah tumbuh hampir ke $26B.
- Peraturan neutral teknologi bermaksud infrastruktur blok rantai tidak akan mengubah keperluan modal bagi bank yang memegang sekuriti yang ditokenkan.
Regulator persekutuan telah mengeluarkan panduan jelas mengenai sekuriti yang ditokenisasi, menandakan perubahan besar dalam cara bank boleh menguruskan aset-aset ini. Federal Reserve, FDIC, dan OCC secara bersama-sama menjelaskan bahawa sekuriti yang ditokenisasi seharusnya menerima perlakuan modal yang sama seperti sekuriti tradisional di bawah peraturan modal bank yang sedia ada.
Panduan ini menjamin bahawa bank boleh mengintegrasikan aset berdasarkan blok rantai tanpa menghadapi keperluan modal yang lebih ketat. Oleh itu, bank kini mempunyai kejelasan peraturan untuk memegang aset-aset ini sambil mengekalkan amalan pengurusan risiko yang sihat.
Panduan ini muncul seiring meningkatnya minat terhadap sekuriti yang ditokenisasi. Sering disebut “ditokenisasi” apabila hak kepemilikan diwakili melalui teknologi buku besar terdistribusi, aset-aset ini kini berada di bawah peraturan modal yang sama seperti lawan mereka yang tidak ditokenisasi.
Akibatnya, bank boleh memegang sekuriti yang ditokenkan dengan yakin tanpa bimbang terhadap perlakuan yang berbeza. Selain itu, pengawal menekankan sifat neutral teknologi bagi peraturan modal. Sama ada token beroperasi dalam sistem yang diizinkan atau tanpa keizinan, perlakuan modal tetap konsisten, termasuk juga derivatif berdasarkan sekuriti yang ditokenkan.
Pengambilan yang Meningkat dan Kesan Pasar
Sekuriti yang ditokenisasi telah tumbuh dengan pesat, mencapai angka anggaran $1.1 bilion dalam ekuiti awam, menurut RWA.xyz. Selain itu, pasaran jumlah aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) berada pada kira-kira $26 bilion. Namun, hanya beberapa syarikat yang mengeluarkan token saham eksperimen secara langsung di blok rantai.
Sebahagian besar sekuriti yang ditokenisasi dicipta oleh pihak ketiga menggunakan saham syarikat-syarikat awam terkenal. Pemain besar seperti Franklin Templeton dan BlackRock telah menokenisasi produk perbendaharaan, menunjukkan bahawa institusi besar mula menerima tren ini.
Syarikat-syarikat kripto juga sedang mengambil peluang ini. Robinhood, Kraken, dan Gemini telah melancarkan saham yang ditokenisasi di Eropah, memberikan lebih banyak pelabur akses yang lebih mudah kepada aset-aset digital ini. Seperti yang dikatakan pakar kripto Ash Crypto, “Penjelasan baharu ini pada dasarnya bermaksud bank-bank kini telah disahkan secara rasmi untuk memegang aset-aset ini.”
Konsistensi Peraturan dan Prospek Masa Depan
SEC telah jelas dalam niat mereka bahawa sekuriti yang ditokenisasi akan diperlakukan sama seperti sekuriti biasa. Ini bermakna semua peraturan dan undang-undang yang mengawal pelaburan biasa juga akan berkuat kuasa terhadap aset digital yang termasuk dalam kategori ini.
Bank-bank masih perlu memegang jumlah modal yang betul untuk memastikan sistem stabil dan cair. Dengan memperlakukan derivatif dan produk yang ditokenkan secara sama, tiada ruang untuk orang memanipulasi sistem.
Peraturan juga tidak membuat sistem menjadi lebih rumit, terutama dalam aspek tokenisasi, kerana ia adalah neutral dari segi teknologi. Ini bermaksud bahawa bank dan institusi kewangan lain akan dapat mengkaji strategi baharu yang melibatkan aset digital sambil masih mampu mematuhi peraturan yang mengawal modal.