Pandangan Utama
- Akta Kepelbagaian Pasaran Aset Digital memisahkan pemerhatian antara SEC dan CFTC, memperjelas peranan pasaran kripto AS.
- Stablecoin menghadapi had ketat, dilarang menghasilkan pulangan kecuali ganjaran berdasarkan aktiviti programmatik.
- Reaksi industri adalah bercampur, memuji kejelasan inovasi tetapi memperingatkan bahawa beban mematuhi mungkin menguntungkan pemain besar.
Akta Kepelbagaian Pasaran Aset Digital bergerak lebih dekat kepada kelulusan pada 15 Jan. setelah Kumpulan Kewangan Senat membebaskan semakan bipartisan. Rang undang-undang 278 muka surat yang dicadangkan memperkenalkan rangka kerja persekutuan untuk kriptocurrency, stablecoins, dan kewangan terpencar, yang bertujuan untuk memperjelas pengawasan antara pemerintah AS dan mengurangkan ketidakpastian pasaran.
Akta ini bertujuan untuk menyeimbangkan antara inovasi dan perlindungan pengguna. Ia menangani risiko seperti kewangan haram dan ketidaktentuan pasaran. Rang undang-undang dijadualkan untuk diubah usul pada 15 Januari. Ahli undang-undang berharap ia akan memperkukuhkan kepimpinan Amerika Syarikat dalam sektor teknologi kewangan.
Akta Kepelbagaian Pasaran Aset Digital Membahagikan Kekuasaan SEC dan CFTC
Akta tersebut memisahkan pengawasan antara Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran (SEC) dan Suruhanjaya Perdagangan Hadapan Komoditi (CFTC). SEC akan mengawal selia "aset sampingan." Ini merangkumi token-token yang nilai bergantung kepada kerja pihak pengasas atau afilias.
Mereka akan diperlakukan seperti sekuriti, dengan keperluan pendedahan dan kawalan jual semula. CFTC akan mengawal selia "komoditi digital". Ini adalah token yang tidak terpusat yang mendapat nilai mereka daripada penggunaan dan penerimaan. CFTC akan mengawasi pasaran tunai dan platform perdagangan.
Bill itu menetapkan "aset digital" secara meluas. Ia merangkumi item yang boleh ditukar dan tidak boleh ditukar pada jurnal teragih. "Protokol DeFi" didefinisikan sebagai sistem automatik tanpa kawalan pusat. "Stablecoin" didefinisikan terutamanya untuk kegunaan pembayaran, termasuk versi luar bandar yang berkaitan dengan AS.
Token bukan mudah larut (NFT) menerima kawasan selamat. Mereka tidak dianggap sebagai sekuriti jika mereka mewakili hak pemilikan unik, seperti karya seni atau koleksi. NFT yang dihasilkan secara besar-besaran atau dipecahkan dikeluarkan.
Bagaimana Akta Kepelbagaian Pasaran Aset Digital mengawal stabilcoin
Akta ini disusun dalam sembilan tajuk. Tajuk I memerlukan pendedahan untuk pengasas aset sampingan. Ini merangkumi butiran ekonomi, risiko, dan kewangan. Keperluan berkembang mengikut saiz pembiayaan. Kekecualian diberi jika penyebaran sifar disahkan.
Tajuk II memperkukuhkan peraturan anti-pencucian wang di bawah Akta Kerahsiaan Bank. Ia dikenakan kepada broker, bursa, dan kaunter. Ia juga mencipta ujian kaji selidik berkongsi maklumat dan mengkaji aktiviti haram seperti pengadun.
Tajuk III menetapkan peraturan bagi DeFi. Ia memerlukan program pengurusan risiko dan langkah keselamatan siber. Ia membenarkan penahanan transaksi sehingga 180 hari bagi aktiviti mencurigakan.
Bab IV merangkumi inovasi perbankan. Institusi boleh terlibat dalam pengurusan, pinjaman, dan staking tanpa kelulusan sebelumnya. Mereka boleh menggunakan jaminan portfolio bersama merentasi kelas aset. Stablecoin tidak boleh menjana faedah atau pulangan, kecuali untuk ganjaran berdasarkan aktiviti programmatik.
Tajuk V mencipta satu gabungan SEC-CFTC "Micro-Inovasi Sandbox." Ia membenarkan ujian teknologi baru dengan kepengecualian yang terhad. Sandbox ini dikenakan had $20 juta dan dua tahun.
Tajuk VI melindungi pembangun dan pengguna. Pencipta perisian dilindungi daripada tanggungjawab untuk kod yang tidak dikawal. Hak kewangan sendiri disahkan di bawah "Akta Keep Your Coins." Tajuk VII menyediakan jaminan kebankrapan. Aset digital dianggap sebagai harta pelanggan.
Tajuk VIII memerlukan pendedahan pendidikan mengenai risiko dan kebankrapan, dan Tajuk IX menubuhkan Jawatankuasa Penasihat Bersama. Ia memaksa penubuhan peraturan dalam tempoh setahun.
Kempen dan Tindak Balas
Satu ketentuan utama membenarkan token tertentu dikeluarkan daripada peraturan aset sampingan. Token-token yang menyokong produk yang diperdagangkan di bursa (ETPs) yang disenaraikan di bursa sekuriti kebangsaan pada 1 Januari 2026, layak.
Ini boleh memudahkan rawatan untuk Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin, dan Chainlink, jika ETF mereka dilancarkan pada tarikh akhir. Aset-aset ini akan dirawat sebagai komoditi tanpa perubahan retroaktif.
Klaus-klaus etika membatalkan kelayakan pengasas yang mempunyai penghukuman jenayah berkaitan penipuan atau perdagangan dalaman. Rang undang-undang ini mengatasi undang-undang negeri yang bertentangan untuk aset yang dikecualikan secara persekutuan tetapi membenarkan penguatkuasaan negeri terhadap penipuan. Secara antarabangsa, ia mempromosikan kerjasama dalam piawaian dan memerlukan laporan mengenai kesesuaian asing.
Reaksi daripada industri adalah bercampur. Senator Cynthia Lummis meminta rakyat Demokrat untuk memajukan bill tersebut, dengan menyebut inovasi dan perlindungan pengguna sebagai kelebihan utama. Analis memuji kejelasan untuk ganjaran staking dan kawasan selamat untuk pembangun.
Kritik telah memberi amaran mengenai beban mematuhi peraturan dan kelebihan kuasa AML. Sesetengah pihak berhujah rangka kerja ini tiba "14 tahun lewat" dan mungkin lebih menguntungkan pemain besar.
Jika diluluskan, Akta ini akan berkuat kuasa 360 hari selepas penubuhannya. Penggemarnya percaya ia akan mengurangkan ketidakpastian, meningkatkan daya saing, dan melindungi daripada penipuan dan kebankrapan.
Pindaan mungkin menangani isu seperti cukai ganda pada staking atau pulangan stablecoin yang lebih luas. Dengan pilihan raya separuh jangka yang hampir tiba, masa depan bill ini bergantung pada komitmen bipartisan di Kongres.
Iklan selepas ini Akta Kepelbagaian Pasaran Aset Digital Menetapkan Peraturan Kripto Baru AS muncul pertama kali pada Kala Pemasaran.