Amerika Syarikat telah melintasi ambang kewangan yang dipantau rapat, dengan hutang persekutuan yang dipegang oleh awam kini lebih besar daripada output ekonomi tahunan negara itu, menurut data yang dikutip dari Jabatan Kewangan dan Perdagangan Amerika Syarikat.
Utang yang dipegang oleh awam berada pada kira-kira $31,27 trilion sejajar Selasa, manakala produk domestik kasar nominal bagi 12 bulan yang berakhir pada 31 Mac dianggarkan pada $31,22 trilion. Ini meletakkan nisbah utang-ke-GDP pada kira-kira 100,2%, satu tahap yang tidak dilihat sejak tempoh selepas Perang Dunia Kedua.
Langkah ini berfokus kepada hutang yang dipegang oleh pelabur dan pemegang awam lain, yang sering digunakan oleh analis belanjawan semasa menilai kedudukan pinjaman kerajaan. Ukuran yang lebih luas, jumlah hutang negara kasar, telah meningkat kepada sekitar $39 bilion apabila kewajipan antara kerajaan dimasukkan.
Pemotongan tanda 100% berlaku semasa tahun lain dengan pinjaman persekutuan yang berat. Sejak tahun perbendaharaan bermula pada Oktober, kerajaan AS telah mengeluarkan kira-kira $1.17 bilion lebih banyak daripada yang dikutip. Proyeksi semasa menempatkan defisit tahunan hampir $2 bilion jika corak perbelanjaan dan pendapatan kekal seperti sedia ada.
Utang AS Melebihi Output Ekonomi
Angka-angka baharu telah memperbaharui perhatian terhadap neraca perbankan persekutuan pada masa kos faedah mengambil bahagian yang lebih besar dalam belanjawan. Faedah atas hutang kini menyumbang kira-kira 14% daripada perbelanjaan persekutuan, bermakna lebih daripada satu daripada setiap tujuh dolar yang dibelanjakan oleh kerajaan pergi kepada perkhidmatan pinjaman sebelumnya.
Pada separuh pertama tahun fiskal 2026, bayaran faedah dilaporkan sebanyak $529 bilion. Ia lebih tinggi daripada perbelanjaan pertahanan sebanyak $461 bilion pada tempoh yang sama dan jauh melebihi perbelanjaan pendidikan sebanyak $70 bilion.
Pejabat Anggaran Kongres telah memperingatkan bahawa beban hutang kemungkinan akan terus meningkat tanpa perubahan kepada perbelanjaan, pendapatan, atau kedua-duanya. Proyeksi menunjukkan hutang yang dipegang oleh awam meningkat kepada 120% daripada PDB pada 2036 dan 175% pada 2056.
Kos berkaitan penuaan kekal sebagai bahagian utama dalam prospek jangka panjang. Perbelanjaan Social Security dan Medicare dijangka meningkat apabila lebih ramai orang Amerika bersara, dan kos kesihatan kekal tinggi. Bayaran faedah juga menjadi lebih sukar dikawal apabila baki hutang keseluruhan meningkat dan hutang lama ditukar semula.
Peminjaman Meningkat Sejak 2011
Kepantasan pertumbuhan hutang telah pesat selama 15 tahun terakhir. Hutang negara AS berada pada $14.79 trilion pada tahun 2011. Ia meningkat kepada $16.06 trilion pada tahun 2012, $16.73 trilion pada tahun 2013, $17.82 trilion pada tahun 2014, dan $18.15 trilion pada tahun 2015.
Jumlah bergerak lebih tinggi lagi kepada $19.57 trilion pada 2016, $20.24 trilion pada 2017, $21.51 trilion pada 2018, dan $22.71 trilion pada 2019. Pinjaman kemudian meningkat tajam semasa tempoh pandemik, mencapai $26.94 trilion pada 2020 dan $28.42 trilion pada 2021.
Hutang terus meningkat selepas itu, mencapai $30,92 trilion pada 2022, $33,20 trilion pada 2023, $36,06 trilion pada 2024, dan $38,50 trilion pada 2025. Jumlah keseluruhan telah dilaporkan sebanyak kira-kira $39,07 trilion sehingga kini pada 2026. Berdasarkan angka-angka tersebut, hutang telah meningkat sebanyak kira-kira 164% sejak 2011.
Tahap terkini telah menyebabkan beberapa analis fiskal menyeru pengekangan belanjawan baru. Steve Hanke, seorang ekonom di Universiti Johns Hopkins, berkata bahawa Amerika Syarikat memerlukan brek hutang perlembagaan, satu peraturan yang direka untuk menghadkan pinjaman melebihi had yang ditetapkan.
Hanke sebelum ini menggambarkan kerajaan persekutuan sebagai tidak mampu bayar secara fungsional apabila membandingkan kewangan persekutuan dengan bajet rumah tangga. Dalam perbandingan itu, kerajaan mendapat pendapatan jauh lebih sedikit daripada perbelanjaannya setiap tahun, memaksa ia bergantung kepada pembiayaan berterusan untuk memenuhi kewajipannya.
Perbandingan Hutang Global Menambah Konteks
Ukuran hutang AS juga menonjol apabila dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya. Menurut laporan, India mempunyai hutang negara sebanyak $736 bilion, Brazil mempunyai $2.3 trilion, Kanada mempunyai $2.6 trilion, dan Jerman mempunyai $3.3 trilion.
Utang Itali disenaraikan pada $3.6 bilion, manakala Perancis dan United Kingdom masing-masing dilaporkan hampir $4.1 bilion. Jepun berada pada kira-kira $8.6 bilion, dan China disenaraikan pada kira-kira $14 bilion.
Amerika Syarikat, dengan jumlah hutang negara kasar sekitar $39 trilion, masih berada jauh di atas jumlah tersebut. Perbandingan ini mencerminkan skala ekonomi Amerika Syarikat, kedalaman pasaran Treasury-nya, dan bertahun-tahun defisit belanjawan persekutuan.
Laporan kewangan kerajaan persekutuan untuk tahun peruntukan 2025 juga menunjukkan tekanan terhadap neraca. Angka-angka Perbendaharaan yang dikutip dalam laporan-laporan tersebut menyenaraikan aset sebanyak $6.06 trilion dan liabiliti sebanyak $47.78 trilion, meninggalkan kedudukan bersih negatif sebanyak $41.72 trilion.
Pegawai Washington telah menawarkan pelbagai respons terhadap lintasan hutang. Pentadbiran Trump berhujah bahawa pertumbuhan ekonomi yang lebih pantas boleh mengurangkan beban hutang sebagai peratusan PDB. Presiden Donald Trump telah menyebut tentang sasaran pertumbuhan tahunan 4%, walaupun data suku pertama 2026 menunjukkan ekonomi berkembang pada kadar 2% yang diannualkan.
Kadar pertumbuhan itu lebih tinggi daripada kadar 0.5% yang dicatatkan pada suku keempat tahun 2025 tetapi di bawah beberapa ramalan. Prospek belanjawan kini bergantung kepada bagaimana pertumbuhan, kadar faedah, penerimaan cukai dan keputusan perbelanjaan bergerak dalam tahun-tahun akan datang.