Kepemilikan bitcoin di AS melebihi emas, tetapi adakah ini menandakan perubahan?

Ditulis oleh Ashrith Rao

Diterjemahkan oleh: Chopper, Foresight News

Kepemilikan bitcoin di kalangan orang dewasa Amerika telah melebihi emas. Sementara itu, pengumuman repurchase oleh Departemen Keuangan Amerika telah melibatkan dolar, emas, dan bitcoin dalam satu transaksi yang sama.

Di Amerika Syarikat, kadar kepemilikan bitcoin telah melebihi emas. Penyelidikan River Financial pada bulan Julai mendapati bahawa kini terdapat 49.6 juta orang dewasa Amerika (18.6% daripada jumlah populasi) yang memegang bitcoin, manakala bilangan yang memegang emas ialah 28.8 juta (10.8%). Perbezaan antara keduanya hampir 21 juta orang, yang bukan sahaja menunjukkan perubahan preferensi pelabur kecil, tetapi juga isyarat yang lebih mendalam.

Menurut data River, kadar pemilikan Bitcoin di Amerika Syarikat meningkat dari 14.3% kepada 18.6% dalam tempoh enam bulan lebih. Kecepatan pengambilan ini cukup menonjol untuk aset yang masih dikenali kerana volatilitas tinggi. Penduduk Amerika secara keseluruhan memegang sekitar 42% daripada jumlah pasaran Bitcoin global; syarikat-syarikat Amerika Syarikat mendominasi 92.7% daripada Bitcoin yang dipegang oleh syarikat-syarikat global, jumlahnya sebanyak kira-kira 1.24 juta BTC. Posisi kerajaan Amerika Syarikat sendiri ialah 328,372 BTC (terutamanya diperoleh melalui penyitaan aset), dengan nilai melebihi $26 bilion berdasarkan harga CoinGecko.

Simpanan bitcoin ini telah menjadi titik rujukan kepada undang-undang simpanan. Akta Pemodenan Simpanan Amerika (American Reserve Modernization Act) yang diajukan di Kongres pada Mei tahun ini akan mengarahkan Jabatan Kewangan untuk mengkaji pengumpulan bitcoin dengan cara yang neutral dalam belanjawan. Laporan sebelumnya menyatakan bahawa matlamat akta ini ialah untuk mengumpul sehingga 1 juta BTC dalam tempoh lima tahun, tetapi laporan The Block yang berkaitan telah menghapuskan nombor spesifik ini dan menggantikannya dengan kajian, oleh itu nombor 1 juta harus difahami sebagai cadangan sebelum ini, bukan matlamat semasa akta tersebut.

Sikap Wall Street juga telah berubah. Pada tahun ini, beberapa syarikat pengurusan harta besar Amerika telah membuka saluran ETF bitcoin kepada penasihat kewangan mereka, membolehkan aset ini muncul di hadapan para perancang kewangan yang sebelumnya hampir tidak ada sebab untuk menyebutnya kepada pelanggan.

Data kepemilikan ini dibina di atas tindakan yang lebih besar. Pada 19 Ogos, Jabatan Kewangan Amerika mengumumkan bahawa mereka akan menggandakan sokongan likuiditi untuk bon kerajaan jangka panjang melalui repos, meningkatkan had tunggal operasi dari $2 bilion kepada sekurang-kurangnya $4 bilion, dengan tempoh pelaksanaan dari 9 September hingga 4 November. Tindak balas pasaran serta-merta: indeks dolar jatuh sekitar 0.9%, ke paras terendah sejak 29 Mei; emas naik sekitar 2%, mencapai sekitar $4,480 se ons.

Dasar yang bertujuan untuk menekan hasil jangka panjang untuk menyokong likuiditi pasaran bon juga akan melemahkan daya tarikan relatif dolar, sementara emas dan bitcoin dianggap sebagai pilihan pengganti dolar. Inilah sebabnya kedua-duanya naik serentak selepas pengumuman, walaupun biasanya digambarkan sebagai pesaing, bukan rakan sekutu.

Strive CEO Matt Cole pernah menunjukkan bahawa nisbah bitcoin terhadap emas adalah indikator terkemuka yang patut diperhatikan. Dalam laporan berkaitan dari The Block, Cole menyebut bahawa harga bitcoin terhadap emas mencapai titik terendah pada Februari 2026, kira-kira lima bulan lebih awal daripada harga dolar yang mencapai titik terendah pada bulan Julai. Beliau percaya bahawa jangka masa lewat yang sama berlaku pada puncak kitaran sebelumnya: pada masa itu, bitcoin terhadap emas mencapai puncak pada Disember 2024, tetapi baru mencapai puncak dalam penilaian dolar pada Oktober 2025.

Jika pola ini berlaku, maka keberhasilan Bitcoin menembus emas dan dolar dalam minggu yang sama adalah isyarat yang patut dipantau, bukan kebetulan.

Dua kekuatan memberikan sebahagian besar dorongan kepada pergerakan semasa bitcoin. Yang pertama ialah dolar: Rancangan pembelian semula oleh Jabatan Kewangan menunjukkan toleransi terhadap mata wang yang lemah, dan indeks dolar yang jatuh di bawah rendah Mei akan menghilangkan satu faktor rintangan yang belum pernah dihadapi bitcoin dalam kitaran ini.

Kedua ialah kecerdasan buatan. Seiring kecerdasan menjadi semakin murah dan semakin meluas, kelebihan yang sebelumnya datang daripada wawasan jarang atau kemampuan perisian akan lebih cepat dikomersialkan, yang sedang mendorong modal ke aset-aset yang tidak boleh disalin — termasuk bitcoin, emas, dan perak.

Kelebihan Bitcoin ialah ia menggabungkan jumlah bekalan tetap dengan ciri-ciri yang tidak dimiliki emas dalam ekonomi digital — penyelesaian serta-merta, keteralihan global, dan kepadanan asli dengan infrastruktur kewangan digital.

Walaupun nombor kepemilikan menarik perhatian, ini hanyalah puncak gunung ais. Pasar modal emas masih jauh melebihi Bitcoin, oleh itu memimpin dalam bahagian kepemilikan tidak bermakna Bitcoin telah mengurangkan jurang nilai dalam konfigurasi institusi—ini adalah dua dimensi pengukuran yang berbeza. Apa yang benar-benar berubah ialah trajektori perkembangan Bitcoin. 328,372 BTC yang dipegang oleh kerajaan, bersama dengan 1.24 juta BTC yang dipegang oleh perusahaan Amerika, menunjukkan bahawa Bitcoin sedang berpindah dari cerita spekulasi runcit kepada peranan yang lebih hampir dengan aset simpanan negara dan korporat; peranan yang telah lama dipegang oleh emas.

Tiga perkara berikut boleh menunjukkan sama ada peristiwa pada 19 Ogos menandakan titik balik sejati, bukan sekadar tindakan sementara. Pertama, sama ada Dolar Index berkekalan di bawah rendah Mei, untuk mengesahkan bahawa ini adalah kelemahan mendasar, bukan penurunan sementara. Kedua, sama ada rancangan repurchase Kementerian Kewangan akan diperpanjang atau diperluaskan; jika ya, kemungkinan Bitcoin mencapai harga US$100,000 atau lebih tinggi sebelum akhir tahun akan menjadi lebih realistik. Ketiga, sama ada nisbah Bitcoin terhadap emas terus meningkat, yang akan menunjukkan bahawa modal sedang berpindah dari emas ke Bitcoin. Kondisi makro sedang bergerak ke arah yang menguntungkan Bitcoin, tetapi sama ada modal akan mengikutinya masih menjadi soal yang belum terjawab.