Presiden AS Donald Trump menyerang industri perbankan dengan tajam dalam postingan Truth Social pada malam Selasa. Beliau menuduh bank-bank merosakkan Undang-Undang Genius dan menjadikan Undang-Undang Clarity sebagai sandera. Oleh itu, Trump mendesak Kongres untuk meluluskan rang undang-undang struktur pasaran tanpa sebarang penundaan.
Pos ini menandakan serangan awam paling langsung presiden terhadap lobi perbankan mengenai dasar kripto sehingga kini. Trump merangkum konflik ini dalam istilah geopolitik: industri kripto tidak boleh diambil daripada rakyat Amerika. Ketidaktindakan mempermainkan tangan China. Beliau menekankan: "Bank-bank membuat keuntungan rekod, dan kami tidak akan membiarkan mereka merosakkan agenda kripto kami yang kuat."
Pendapatan koin stabil sebagai konflik utama antara bank dan industri kripto
Perselisihan ini berpusat pada satu soalan utama: bolehkah bursa kripto membayar hasil pada keseimbangan koin stabil kepada pengguna mereka? Trump menandatangani Genius Act di Gedung Putih pada 18 Julai 2025. Undang-undang ini mencipta kerangka peraturan pertama yang komprehensif di AS untuk koin stabil berasaskan dolar. Senat menyetujui ia pada Jun 2025 dengan undian 68 kepada 30. Dewan mengikuti pada Julai dengan 308 kepada 122. Di bawah undang-undang ini, penerbit mesti menyokong token mereka satu-ke-satu dengan dolar atau aset cair lain. Pada masa yang sama, undang-undang ini secara eksplisit melarang penerbit koin stabil membayar faedah atau hasil kepada pemegang.
Namun, Akta Genius tidak menyatakan sama ada bursa atau perantara lain boleh menawarkan pulangan seperti itu. Platform seperti Coinbase memanfaatkan jurang tepat ini. Melalui perkhidmatan langganan Coinbase One, pelanggan mendapat pulangan sekitar 3.5 peratus pada baki USDC. Sebagai perbandingan: akaun simpanan tradisional di AS membayar purata kurang daripada 0.4 peratus. Koin stabil sudah mewakili hampir 20 peratus pendapatan Coinbase, khususnya sebanyak $355 juta pada sukuan ketiga 2025 sahaja. Untuk tahun penuh 2025, Coinbase menghasilkan kira-kira $1.35 bilion pendapatan koin stabil. Pendapatan ini terutamanya berasal daripada perjanjian perkongsian pendapatan dengan penerbit USDC, Circle, daripada faedah yang diperoleh daripada simpanan.
Bank-bank memperingatkan aliran keluar sebanyak trilion dolar daripada hasil koin stabil
Bank-bank memandang model ini sebagai ancaman besar. Institut Dasar Bank (BPI) memperingatkan Kongres bahawa produk koin stabil yang serupa faedah boleh menyebabkan aliran keluar deposit sehingga $6.6 trilion. Angka ini berdasarkan analisis Departemen Kewangan AS pada April 2025. CEO Bank of America, Brian Moynihan, menyatakan pada Januari 2026 bahawa koin stabil yang menghasilkan faedah boleh mengosongkan 30 hingga 35 peratus semua deposit bank. Menurut pengiraan BPI, skenario sederhana sekalipun akan mengurangkan pembiayaan sebanyak $250 bilion. Dalam skenario yang lebih agresif yang melibatkan persaingan faedah, penurunan yang dianggarkan mencapai $1.5 trilion. Daripada jumlah itu, $110 bilion akan mempengaruhi pinjaman usaha kecil dan $62 bilion akan menjejaskan pinjaman pertanian. Industri kripto membantah: konsumen mempunyai hak untuk pulangan yang lebih tinggi. Bank mendapat 4.5 peratus daripada deposit pelanggan tetapi membayar balik hampir tiada apa-apa.
Langgan buletin kami
Artikel-artikel terbaik minggu ini, dihantar terus ke kotak surat anda.
Undang-undang Clarity terhenti di Senat, Coinbase menarik sokongan
Undang-undang Clarity, secara rasmi dikenali sebagai Undang-undang Kekeliruan Pasar Aset Digital, diluluskan oleh Dewan Perwakilan pada Julai 2025 dengan undian 294 kepada 134. Di Senat, usul tersebut terhenti. Dua komiti sedang bekerja pada draf masing-masing. Pada 29 Januari 2026, Komiti Pertanian memajukan versi mereka, Undang-undang Perantara Komoditi Digital, melalui undian. Komiti Perbankan, pula, menerbitkan draf 278 muka surat pada 12 Januari. Draf ini akan secara eksplisit melarang syarikat kripto menawarkan keuntungan atas baki koin stabil.
CEO Coinbase, Brian Armstrong, kemudian menarik sokongan syarikatnya terhadap rang undang-undang tersebut. Beliau menggambarkan draf Senat sebagai larangan de facto terhadap ekuiti yang di-tokenkan. Beliau juga mengkritik sekatan DeFi dan cadangan peralihan pengawasan daripada CFTC ke SEC. Keputusan Armstrong memaksa penangguhan undi yang dirancang oleh Jawatankuasa Perbankan. Dalam industri kripto, penarikan itu menyebabkan perpecahan. Chris Dixon daripada a16z Crypto secara awam tidak bersetuju dan menyeru untuk memajukan Akta Kekeliruan. Bagi Coinbase, lebih daripada $1.3 bilion pendapatan tahunan berisiko.
Walaupun demikian, perbincangan di Gedung Putih masih tidak mencapai kesimpulan. Dalam beberapa minggu terakhir, perwakilan dari industri perbankan dan kripto bertemu berulang kali di Gedung Putih. Tujuannya adalah untuk mencapai persetujuan mengenai bahasa RUU tersebut. Tarikh mati yang ditetapkan sendiri pada 1 Mac berlalu tanpa kompromi. Pada 4 Mac, delegasi Coinbase yang dipimpin oleh Armstrong kembali pergi ke Gedung Putih. Sementara itu, CEO JPMorgan Jamie Dimon menekankan dalam temu bual CNBC bahawa bank-bank menyokong inovasi dan persaingan. Mereka menuntut peraturan yang sama untuk semua peserta, kata Dimon. Sesiapapun yang ingin memegang deposit dan membayar faedah mesti tunduk kepada pengawasan perbankan.
Usaha kripto Trump dan konflik kepentingan dengan bank
Rhetorik tajam Trump terhadap bank juga mempunyai latar belakang perniagaan. Keluarga Trump sangat terlibat dalam perniagaan kripto. World Liberty Financial, yang diasaskan bersama presiden, melancarkan koin stabil USD1 pada Mac 2025. Kapitalisasi pasarnya kini berada pada kira-kira $4.7 bilion. Menurut penyiasatan Reuters, keluarga itu memperoleh lebih daripada $800 juta melalui usaha kripto pada separuh pertama 2025. Daripada jumlah itu, $463 juta datang daripada penjualan token WLFI sahaja.
Selain hubungan perniagaan, dinamik kuasa politik turut memainkan peranan. Industri kripto membiayai kempen dan pelantikan Trump dengan jumlah yang besar. Ia mengawal salah satu dana kempen terbesar di Washington. Dana-dana ini tetap relevan secara strategik, terutamanya menjelang pilihan raya pertengahan penggal pada November 2026. Trump dianggap sebagai presiden AS pertama yang secara terbuka mesra terhadap kripto.
Ahli keluarga presiden secara berkala berbicara tentang pengalaman mereka yang pernah dikeluarkan oleh bank. Pengalaman ini membawa mereka ke dunia kripto. Keyakinan peribadi dan pengiraan perniagaan saling berkaitan. Di Truth Social, Trump menulis: "Bank-bank seharusnya tidak mencuba merosakkan Akta Genius atau menjadikan Akta Kejelasan sebagai sandera. Mereka perlu membuat perjanjian baik dengan industri kripto kerana ia adalah kepentingan terbaik rakyat Amerika."
Clarity Act menghadapi minggu-minggu penentu di Senat
Komiti Perbankan Senat menargetkan pengundian pada separuh kedua Mac. Selepas itu, draf-draf daripada Komiti Perbankan dan Pertanian mesti diselaraskan. Pemulusan akhir di Senat memerlukan 60 undi. Oleh itu, pemulusan memerlukan sokongan daripada Demokrat. Senator Tim Scott, ketua Komiti Perbankan, mengungkapkan keyakinan kepada Fox Business. Beliau menganggap Akta Kejelasan akan menjadi undang-undang sebelum pilihan raya pertengahan penggal. CEO Ripple, Brad Garlinghouse, menganggarkan kebarangkalian pada 80 hingga 90 peratus pada akhir April.
Pasaran ramalan mencerminkan optimisme yang berhati-hati. Di platform Polymarket, kebarangkalian Undang-Undang Clarity ditandatangani menjadi undang-undang pada 2026 berada pada 72 peratus. Seminggu yang lalu, angka ini ialah 62 peratus. Kenaikan sepuluh peratus menunjukkan bahawa peserta pasaran memandang tekanan Trump sebagai membina. Tekanan awamnya terhadap bank boleh mengubah perundingan. Kesudahannya masih terbuka. Soal hasil koin stabil mempengaruhi deposit bank yang berpotensi sebanyak $6.6 bilion. Itu adalah asas pinjaman tradisional. Kompromi mesti memuaskan kedua-dua belah pihak tanpa menghambat pasaran koin stabil, yang kini melebihi $310 bilion dalam kapitalisasi pasaran.