Kempen cukai pentadbiran Trump tidak mereda. Ia semakin meluas. Langkah-langkah baharu yang dilaksanakan pada akhir Julai 2026 menunjukkan bahawa Rumah Putih tidak bercadang untuk mengurangkan agenda perdagangan proteksionisnya, dan pasaran kripto terperangkap dalam pertembungan ini.
Pada 20 Julai 2026, Presiden Trump mengenakan cukai 50% terhadap beberapa import Kanada di bawah Seksyen 338 Akta Cukai 1930. Barang yang ditargetkan kelihatan seperti senarai belanja grocery yang aneh: anggur, tongkat hoki, dan simen. Cukai tersebut akan berkuat kuasa selepas jangka masa 30 hari.
Dua hari kemudian, gelombang cukai baharu antara 10% hingga 12.5% berkuat kuasa terhadap import dari lebih 80 negara, beroperasi di bawah kuasa Seksyen 301. Cukai ini menggantikan caj global sementara yang telah tamat tempoh.
Pembelokan undang-undang, bukan penarikan diri
Mahkamah Agung mempersulit perkara awal tahun ini. Pada Februari 2026, mahkamah membatalkan cukai yang lebih luas yang telah dijustifikasikan oleh pentadbiran di bawah Akta Kuasa Ekonomi Keadaan Darurat Antarabangsa, atau IEEPA.
Pentadbiran berpindah kepada Seksyen 301 dan 232, kuasa undang-undang alternatif yang memberikan cabang eksekutif ruang yang signifikan untuk mengenakan cukai import atas dasar keselamatan negara dan amalan perdagangan tidak adil.
Kadar cukai efektif purata Amerika Syarikat kini berada pada 12.1%, sejak 21 Julai 2026. Sebagai konteks, angka itu lebih dekat kepada 2-3% untuk sebahagian besar era selepas Perang Dunia Kedua dalam dasar perdagangan Amerika.
USTR Jamieson Greer juga telah memulakan penyiasatan Bahagian 301 yang menargetkan kelebihan kapasiti pengeluaran dan amalan buruh paksa di pelbagai ekonomi.
Mengapa pelabur kripto perlu memperhatikan
Apabila pengumuman cukai berlaku, bitcoin dan ethereum secara sejarah mengalami penurunan jangka pendek, terjerat dalam sentimen risiko rendah yang lebih luas yang menggoyangkan pasaran ekuiti dan komoditi secara serentak.
Masalah yang lebih merosakkan secara struktur, bagaimanapun, adalah kesan cukai ini terhadap operasi penambangan AS. Perkakasan ASIC, peralatan komputasi khas yang menggerakkan penambangan bitcoin, sebahagian besar diperbuat di luar negara. Cukai semasa terhadap import ASIC berkisar antara 19% hingga 57.6%, bergantung kepada asalnya.
Kos peralatan yang lebih tinggi merenggangkan margin penambangan. Margin yang terkompresi memaksa operator kecil untuk mengurangkan kapasiti atau keluar sepenuhnya, dengan konsolidasi kuasa penambangan di kalangan pemain yang lebih sedikit tetapi lebih bermodal sebagai kesan seterusnya yang logik.
Dalam tempoh yang lebih panjang, naratif bitcoin sebagai pelindung inflasi tetap utuh secara teori. Kenaikan cukai import mendorong kos input di seluruh ekonomi, yang seterusnya mempengaruhi harga pengguna, yang merosakkan kuasa beli.
Pelabur yang memantau ruang ini harus memantau dua perkara: bagaimana mahkamah menanggapi penggunaan otoriti Bahagian 301 dan 232 oleh pentadbiran sebagai kerangka undang-undang baru mereka, dan sama ada kos import ASIC memaksa sebarang pengecutan kelihatan dalam kadar hash bitcoin AS dalam bulan-bulan mendatang.