Industri kripto menghabiskan bertahun-tahun memohon Washington untuk peraturan yang jelas. Kini ia akhirnya mempunyai satu rang undang-undang dengan sokongan bipartisan, dan orang yang paling mungkin membatalkannya ialah presiden yang sama yang pertama kali memperjuangkannya.
Undang-Undang CLARITY, secara rasmi Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025, telah diluluskan oleh Dewan Perwakilan dengan undi 294-134 pada Julai 2025 dan bergerak maju melalui Jawatankuasa Perbankan Senat pada 14 Mei 2026 dengan margin yang lebih sempit, iaitu 15-9. Ia memerlukan 60 undi di Senat untuk bertahan daripada filibuster. Untuk mencapainya, diperlukan kerjasama daripada Demokrat, dan Demokrat mempunyai masalah yang sangat khusus dengan penyokong terbesar undang-undang ini.
Portfolio kripto Trump adalah titik permasalahan
Presiden Trump telah menempatkan dirinya sebagai pelindung utama crypto, mengkoordinasikan sokongan terhadap undang-undang tersebut bersama Ketua SEC Paul Atkins dan menggambarkannya sebagai penting untuk “mengawal selia masa depan” lanskap peraturan. Beliau juga, secara serentak, berada di puncak empayar crypto keluarga yang luas yang akan mendapat faedah besar daripada peraturan-peraturan yang sedang beliau galakkan.
Jejak aset digital keluarga Trump termasuk World Liberty Financial, memecoin TRUMP, dan operasi penambangan bitcoin. Usaha-usaha ini dilaporkan bernilai miliaran.
Dinamik ini memberikan poin perbincangan yang menarik kepada ahli Demokrat Senat, dan mereka sedang menggunakannya. Senator Chris Van Hollen, Elizabeth Warren, dan Ruben Gallego semuanya telah mendorong ketentuan konflik kepentingan yang ketat yang akan mencegah pejabat terpilih dan keluarga mereka memperoleh keuntungan daripada industri yang mereka bantu atur.
Apa yang sebenarnya dilakukan oleh Akta CLARITY
Undang-undang tersebut menentukan batas yurisdiksi antara SEC dan CFTC bagi aset digital. Ia juga menciptakan jalan bagi tawaran token bukan keselamatan dan mengatasi kesenjangan dalam pengawasan pasaran spot.
Melampaui pertarungan etika, undang-undang tersebut telah tersangkut dalam perdebatan dasar berkaitan dengan langkah-langkah anti-pencucian wang dan peraturan koin stabil. Kepentingan perbankan tradisional mempunyai kebimbangan tersendiri mengenai bagaimana kerangka kripto yang jelas mungkin mengubah dinamika persaingan, menambah lagi satu lapisan gesekan kepada perundingan yang sudah rumit.
Jam adalah musuh sebenar
Dengan pemilihan pertengahan penggal yang semakin dekat, setiap minggu penundaan memperpendek masa yang tinggal untuk meluluskan Undang-Undang CLARITY.
Demokrat yang menuntut ketentuan etika tidak semestinya menentang isi kandungan ruang undang-undang tersebut. Beberapa telah menunjukkan sokongan mereka terhadap kejelasan peraturan untuk aset digital pada prinsipnya. Keberatan mereka lebih sempit: mereka ingin mekanisme pengawalan yang memastikan tiada pejabat yang sedang berkhidmat boleh memperkaya diri secara peribadi melalui undang-undang yang mereka galakkan.
Soalnya ialah sama ada parti Republikan dan Rumah Putih bersedia menerima sempadan itu. Menambahkan bahasa konflik kepentingan yang secara efektif menargetkan kepemilikan kripto keluarga Trump akan menjadi konsesi politik yang besar, dan satu yang presiden telah menunjukkan sedikit minat untuk membuatnya.
Presiden yang menjadikan “menjadikan Amerika sebagai ibu kota kripto dunia” sebagai janji kampanye mungkin merupakan sebab tepat mengapa ia tidak berlaku. Keterlibatan kewangan keluarganya telah memberikan senjata prosedural kepada lawan-lawan yang tidak memerlukan komitmen ideologi untuk digunakan. Anda tidak perlu anti-kripto untuk memilih menentang undang-undang yang kelihatan seperti memperkaya keluarga presiden.