Buku Panduan Konflik Trump Memasuki Langkah 9 Seiring Gencatan Senjata AS-Iran Mendekat

Penulis asal: Zhao Ying

Sumber asal: Wall Street Journal

Pencapaian perjanjian gencatan senjata antara Amerika dan Iran sedang berlaku mengikut skrip yang telah berulang kali diuji.

Lembaga penyelidikan makro independen Amerika Serikat, The Kobeissi Letter, baru-baru ini menyatakan bahawa dengan pengumuman Trump mengenai perjanjian gencatan senjata dua minggu antara Amerika Syarikat, Iran, dan Israel, langkah kesembilan "skenario konflik" yang dipantau telah tiba secara rasmi, iaitu pencapaian perjanjian dan pembinaan kerangka naratif, yang datang lebih lewat kira-kira 10 hari berbanding jangkaan sebelumnya oleh lembaga tersebut.

The Kobeissi Letter menyatakan, berdasarkan buku panduan perdagangan Trump, setiap pertandingan besar dalam kerangka Trump berakhir dengan naratif "tekanan ekstrem untuk mendapatkan konsesi".

Kemajuan ini tidak boleh diabaikan dari segi kesan potensialnya terhadap pasaran. The Kobeissi Letter menunjukkan bahawa langkah kesepuluh—iaitu penilaian semula pasaran yang agresif selepas pengumuman rasmi protokol—akan berlaku dalam beberapa minggu mendatang. Pada masa itu, pelabur yang telah berada dalam kedudukan defensif jangka panjang akan menghadapi tekanan untuk menutup kedudukan dengan pantas, pasaran saham mungkin mengalami kenaikan tajam, manakala harga minyak mungkin turun dengan cepat seiring dengan pengesahan jangkaan pembukaan semula saluran pengangkutan.

Menurut Berita CCTV, pada pukul 03:30 waktu setempat di Iran pada pagi hari tanggal 8, Perdana Menteri Pakistan, Shehbaz Sharif, telah mengundang delegasi Iran dan Amerika Serikat ke ibu kota Pakistan, Islamabad, untuk melakukan perundingan. Shehbaz Sharif juga menyatakan bahwa gencatan senjata antara Iran dan Amerika Serikat akan berlaku pada pukul 03:30 waktu Iran (08:00 waktu Beijing) pada tanggal 8. Trump menyatakan jendela gencatan senjata ini akan digunakan untuk "menyelesaikan dan mendorong" penandatanganan perjanjian perdamaian yang berkelanjutan di antara pihak-pihak terkait.

The Kobeissi Letter membandingkan gencatan senjata dua minggu antara Amerika dan Iran ini dengan "penangguhan tarif 90 hari" yang diumumkan oleh Trump pada April 2025, berpendapat bahwa keduanya memiliki kesamaan yang tinggi dalam sifatnya.

Pada 9 April 2025, di tengah gejolak hebat di pasaran bon, Trump mengumumkan penangguhan cukai tambahan terhadap kebanyakan rakan dagang selama 90 hari. Dalam beberapa minggu selepas itu, perjanjian perdagangan AS-Cina segera dilaksanakan, dan pasaran tidak kembali menguji titik rendah sebelumnya. The Kobeissi Letter menunjukkan, pengumuman gencatan senjata ini hampir berselisih satu tahun penuh dengan tempoh penangguhan cukai yang disebutkan di atas.

Institusi tersebut percaya bahawa model ini bukan kebetulan. Sejak dilantik pada Januari 2025, Trump telah mengikuti logik negosiasi yang sangat konsisten dalam isu cukai, Venezuela, perbincangan mengenai Greenland, dan Iran: tekanan verbal, tekanan ekstrem untuk mendapatkan konsesi, dan akhirnya berkesudahan dengan "perjanjian".

Menurut 10 langkah "skenario konflik" yang diringkaskan oleh The Kobeissi Letter, langkah kesembilan berfokus pada pencapaian perjanjian dan pembinaan kerangka naratif.

Lembaga tersebut menunjukkan bahawa setiap pertembungan besar dalam kerangka Trump akhirnya berakhir dengan naratif "tekanan ekstrem untuk mendapatkan konsesi". Sama ada perjanjian perdagangan dengan China, EU, atau India, perundingan perusahaan dalam bidang intel dan tanah jarang, atau konflik yang disepakati oleh Trump pada tahun 2025, corak ini telah dibuktikan.

Mengenai isu Iran, The Kobeissi Letter berpendapat bahawa jika kerajaan Iran gagal jatuh, perjanjian akhir mungkin melibatkan penghentian perbalahan yang dikaitkan dengan isu nuklear, kerangka keselamatan wilayah dengan mekanisme pelaksanaan tambahan, atau skema penyesuaian sanksi bersyarat berdasarkan tolok ukur kepatuhan. Institusi ini menekankan bahawa "kepentingan struktur spesifik jauh kurang daripada masa dan kerangka naratif."

The Kobeissi Letter memperingatkan pelabur bahawa penilaian semula pasaran selepas pengumuman protokol seringkali mendadak dan bukan beransur-ansur.

Penyebabnya ialah peserta pasaran semasa secara umum berada dalam kedudukan pertahanan—eksposur tenaga tinggi, risiko saham telah dikurangkan, dan volatiliti tetap tinggi akibat ketidakpastian tersirat. Apabila ketidakpastian ini lenyap secara tiba-tiba, kedudukan-kedudukan ini akan segera ditutup, mencipta kesan pasaran yang terkonsentrasi.

Institusi tersebut merujuk kepada kes sejarah pada April 2025, Ogos, Oktober, dan Januari 2026, yang menunjukkan bahawa setiap kali penangguhan cukai atau perjanjian kerangka kerja diumumkan, pasaran saham mengalami kenaikan tajam, manakala harga minyak turun dengan pantas seiring keyakinan terhadap pemulihan saluran pengangkutan. The Kobeissi Letter menyimpulkan: "Pengenalan corak mempunyai nilai keuntungan yang sangat tinggi di pasaran ini."