Adakah Donald Trump memberi kesan positif bersih kepada Bitcoin? Ia adalah soalan yang tidak selesa bagi banyak penyokong Bitcoin, termasuk saya.
Kritikan politik saya terhadap Trump adalah signifikan dan berpanjangan. Ia melampaui perbezaan polisi kepada soal-soal berkenaan retorik, kelakuan institusi, dan budaya politik yang lebih luas sekeliling presidensinya.
Tiada satu pun daripada itu hilang kerana bitcoin berprestasi baik semasa sebahagian pengurusan beliau atau kerana sebahagian industri kini memandang beliau sebagai sekutu. Namun, soalan ini penting kerana bitcoin semakin berada di dalam dasar kerajaan, pasaran modal, dan persaingan geopolitik.
Setelah itu berlaku, memisahkan preferensi politik daripada penilaian analitik menjadi lebih sukar. Sebab soalan ini layak mendapat jawapan serius adalah mudah: tiada presiden AS moden yang telah membawa bitcoin lebih dekat kepada pengiktirafan rasmi kerajaan berbanding Trump.
Itu tidak secara automatik menjadikannya “baik untuk bitcoin” dalam erti yang penuh. Peningkatan harga sahaja adalah tidak mencukupi. Retorik kempen adalah tidak mencukupi. Penjenamaan politik adalah tidak mencukupi.
Ujian sebenar ialah sama ada bitcoin telah menjadi lebih tahan lama secara institusi, lebih boleh dipertahankan secara undang-undang, dan lebih sukar untuk kerajaan masa depan mengasingkannya.
Pada soal yang lebih sempit itu, buktinya lebih kuat daripada yang ramai kritikus seperti saya ingin akui.
Warisan bitcoin Trump bergantung pada sama ada pengiktirafan politik menjadi perlindungan institusi yang kekal.
Jadi, untuk menyelidikinya, Donald Trump telah memberi kesan positif terhadap Bitcoin dengan satu cara yang penting dan boleh dibuktikan: beliau membawa ia lebih dekat ke pusat dasar kerajaan AS berbanding presiden sebelumnya.
Bukti paling jelas datang dari rekod persekutuan: perintah eksekutif yang menyokong penggunaan sah blok rantai awam, penyimpanan sendiri, penambangan, dan pengesahan, diikuti dengan perintah berasingan yang mencipta Simpanan Strategik Bitcoin dan Stok Aset Digital AS.
Perubahan itu mengubah had politik bitcoin. Kerajaan AS berhenti memperlakukannya semata-mata sebagai aset yang perlu dipantau, dikenakan cukai, atau dilikuidasi, dan mulai menggambarkannya sebagai sesuatu yang boleh dipegang oleh negara sebagai aset simpanan.
Bagi pelabur dan institusi, ini mengurangkan risiko yang dirasakan berkenaan larangan persekutuan atau dasar perbankan bermusuhan yang kembali tanpa perubahan.
Rekod yang lebih luas kurang menyeluruh. Tindakan harga bercampur-campur. Peraturan telah membaik, manakala undang-undang mengenai bitcoin sendiri masih tidak lengkap.
Namun, keyakinan awam masih lemah. Blok rantai belum lagi menunjukkan lonjakan pengambilan yang mudah. Perniagaan kripto yang dikaitkan dengan Trump juga telah menciptakan masalah reputasi tersendiri yang tidak boleh disingkirkan oleh penyokong Bitcoin dengan mengatakan protokol itu tidak politik.
Jawapannya oleh itu spesifik kepada buku besar. Rekod Bitcoin Trump paling kuat di mana pengiktirafan kerajaan, akses institusi, dan kebenaran politik adalah ujiannya.
Ia lebih lemah di mana ujian adalah ketahanan harga, keyakinan awam, undang-undang yang kekal, atau penggunaan lapisan asas organik.
| Ledger | Apa yang ditunjukkan oleh bukti | Putusan |
|---|---|---|
| Harga | Naik selepas hari pilihan raya, turun selepas pelantikan dan perintah simpanan, dan kira-kira 37% di bawah tertinggi Oktober 2025. | Campur |
| Status ideologi | Blok rantai awam, penambangan, penyimpanan sendiri, dan simpanan bitcoin kini merupakan posisi dasar AS yang jelas. | Jelas positif |
| Pengawasan | Undang-undang koin stabil dan sikap agensi diperbaiki, manakala undang-undang struktur pasaran belum selesai. | Positif tetapi tidak lengkap |
| Reputasi awam | Penghujian masih menunjukkan kepemilikan rendah, persepsi risiko tinggi, dan keyakinan lemah. | Lemah |
| Penggunaan di rantai | Transaksi meningkat pada titik-titik pilihan, sementara alamat dan caj gagal mengesahkan permintaan luas pada lapisan asas. | Belum terbukti |
Harga dan dasar menceritakan kisah yang berbeza
Kes harga bergantung pada di mana pengukuran bermula. Bitcoin berada dekat $67,800 pada 5 Nov 2024, dan sekitar $80,700 pada 10 Mei 2026.
Dari penanda hari pilihan raya itu, bitcoin naik sebanyak kira-kira 20%. Ini menyokong pandangan bahawa kemenangan Trump, isyarat dasar, dan kitaran pasca-halving yang lebih luas berlaku serentak dengan penilaian semula pasaran yang bermakna.
Anker-anker lain yang berkaitan dengan politik memberikan pembacaan yang lebih lemah. Bitcoin berada pada sekitar $101,200 pada 20 Januari 2025, hari pelantikan Trump.
Ia berada sekitar $90,600 pada 6 Mac 2025, apabila pesanan Strategic Bitcoin Reserve ditandatangani. Diukur dari titik-titik tersebut, pasaran lebih rendah.
CryptoSlate's laman bitcoin juga menempatkan BTC hanya di atas $80,000 pada hujung minggu ini, kira-kira 37% di bawah tertinggi sepanjang masa pada 6 Oktober 2025 iaitu $126,198.
Kesimpulan harga yang jujur adalah bercampur. Dasar politik era Trump membantu menciptakan latar belakang yang lebih mesra, dan bitcoin sempat mencapai tahap tertinggi baru semasa tempoh itu.
Tindakan harga semasa masih belum mencukupi untuk membuktikan premium Trump yang berterusan. Ia menunjukkan kenaikan yang kemudian menyerah kembali sebahagian besar keuntungannya, meninggalkan pasaran positif sejak hari pilihan raya dan negatif sejak pelantikan.
Dasar memberikan Trump tuntutan yang lebih kuat. Perintah Eksekutif 14178 menjadikan sokongan terhadap penggunaan aset digital yang sah sebagai dasar AS yang eksplisit, termasuk rangkaian blok rantai awam, penyimpanan sendiri, penambangan, pengesahan, dan koin stabil yang disokong dolar.
Perintah Eksekutif 14233 melangkah lebih jauh dengan membentuk Simpanan Bitcoin Strategik, memberikan perlakuan berbeza kepada Bitcoin berbanding aset digital lain dalam stok peringkat persekutuan.
Itu adalah perubahan status yang sebenar. Ia menukar bitcoin daripada sesuatu yang sebahagian besar dirampas, dijual, atau diperdebatkan oleh kerajaan AS menjadi sesuatu yang kerajaan katakan akan kekalkan sebagai aset simpanan.
Ia juga mencipta fakta politik bahawa pentadbiran masa depan akan perlu membatalkannya secara terbuka jika mereka ingin kembali ke sikap yang lebih bermusuhan.
Had yang terhad sama pentingnya. Pesanan simpanan memanfaatkan simpanan dengan BTC kerajaan yang dirampas dan hanya membenarkan strategi perolehan yang neutral bujet yang tidak menimbulkan kos tambahan kepada pembayar cukai.
Kuasa segera simpanan ialah pengiktirafan, pemeliharaan, dan potensi pengekangan terhadap tekanan jualan. Permintaan berdaulat baru akan memerlukan rekod pengambilan yang kini tidak ada.
Peraturan mengikuti pola yang sama. Undang-Undang GENIUS telah dilaksanakan sebagai undang-undang persekutuan dan mencipta kerangka kerja koin stabil pembayaran.
SAB 122 SEC, penjelasan OCC pada Mac 2025, dan penarikan panduan kripto sebelumnya oleh Federal Reserve semuanya menjadikan persekitaran perbankan dan pemegangan kurang bermusuhan.
Itu adalah perubahan penting. Pertarungan struktur pasaran Bitcoin utama masih belum selesai.
Undang-undang CLARITY Act telah diluluskan oleh Dewan dan dirujuk kepada Jawatankuasa Perbankan Senat, tetapi belum menjadi undang-undang awam.
Dalam istilah praktikal, Trump boleh mengklaim perubahan nyata dalam sikap eksekutif dan agensi, ditambah satu undang-undang utama mengenai koin stabil. Beliau belum boleh mengklaim bahawa masalah struktur pasaran federal penuh bitcoin telah diselesaikan melalui undang-undang yang diluluskan.
Reputasi awam tidak mengikuti penyokong rasmi
Bahagian paling lemah dalam kes pro-Trump ialah reputasi awam. Gallup mendapati pada Jun 2025 bahawa 14% orang dewasa AS memiliki mata wang kripto, 60% tidak berminat untuk membelinya, dan 55% menganggapnya sangat berisiko.
Dasar Pew pada Oktober 2024 juga bersifat bermusuhan: 63% orang Amerika memiliki keyakinan sedikit atau tiada bahawa kripto adalah boleh dipercayai dan selamat, manakala 17% pernah melabur, memperdagangkan, atau menggunakannya.
Kaji selidik itu adalah ukuran yang tidak sempurna terhadap kesan tempoh kedua Trump. Pew mendahului tempoh itu, dan Gallup mendahului beberapa kontroversi crypto yang berkaitan dengan Trump kemudian.
Walaupun dengan peringatan masa itu, mereka menunjukkan medan permulaan dan tindak balas awam tahun pertama. Bitcoin dan kripto masih belum menjadi institusi pasaran massa yang dipercayai kerana presiden menerimanya.
Survei rumah tangga Federal Reserve menambahkan satu pemeriksaan lagi. Pada 2024, 8% orang dewasa menggunakan crypto untuk sebarang tujuan, manakala hanya 2% menggunakannya untuk membeli sesuatu atau membuat pembayaran.
Itu menunjukkan aset yang masih dipahami terutama sebagai produk spekulatif atau pelaburan, bukan alat moneter harian.
Ini adalah tempat buku rekod reputasi bertentangan dengan buku rekod status rasmi. Pesanan simpanan boleh mengubah cara pengurus dana, pasukan kepatuhan bank, dan pelabur pasaran awam menentukan risiko politik.
Ia mempunyai kuasa yang jauh lebih rendah terhadap rumah tangga yang dibentuk oleh kegagalan bursa, penipuan, kitaran meme-coin, dan kecurigaan partisan. Pengiktirafan rasmi boleh mengurangkan ketakutan institusi sambil meninggalkan kepercayaan awam sebahagiannya utuh.
Ikatan kripto peribadi dan keluarga Trump semakin memperumit rekod reputasi. Laporan Associated Press mengenai hubungan perniagaan kripto yang berkaitan dengan Trump dan liputan CryptoSlate mengenai pemeriksaan terhadap sokongan World Liberty Financial menyokong kebimbangan konflik kepentingan yang boleh dipercayai.
Rekod yang bersumber menyokong risiko reputasi dan etika, ditambah konteks tuduhan. Rekod ini tidak mencukupi untuk membuktikan kesalahan jenayah atau menunjukkan bahawa protokol bitcoin telah dilanggar.
Bagi bitcoin, perbezaan itu tidak selesa.
Namun, reputasi awam dibina melalui perkaitan serta reka bentuk teknikal. Seorang presiden boleh mencabut status rasmi Bitcoin sambil membuat kripto kelihatan lebih mementingkan diri sendiri kepada orang-orang yang sudah tidak percaya padanya.
Data rantai meninggalkan kes kes pengambilan tidak terbukti
Bukti atas blok rantai ialah penghala utama lain terhadap dakwaan bersih-positif. Data Blockchain.com menunjukkan transaksi yang disahkan harian meningkat dari 465.286 pada 5 Nov. 2024 kepada 526.789 pada akhir minggu lepas.
Itu adalah perbandingan titik akhir yang positif. Alamat unik harian turun dari 548,496 kepada 498,493 pada titik akhir yang sama, dan yuran transaksi harian turun dari sekitar $457,676 kepada sekitar $232,729.
Angka-angka tersebut memerlukan penanganan yang cermat. Alamat unik adalah pengganti yang buruk untuk orang, dan titik akhir harian boleh diputarbelitkan oleh pengumpulan, aliran bursa, komposisi transaksi, dan aktiviti bukan moneter.
Namun, mereka gagal menyokong tuntutan yang jelas bahawa perubahan dasar Trump membawa gelombang pengguna lapisan asas ke bitcoin.
Analisis on-chain bebas menunjukkan arah yang sama. Glassnode menggambarkan perbezaan pada 2025 antara harga BTC yang tinggi dan aktiviti rangkaian yang tenang, termasuk tekanan yuran yang rendah dan penguasaan oleh entiti besar.
Galaxy berhujah secara berasingan bahawa tekanan yuran telah mereda selepas aktiviti Runes dan Ordinals pada akhir 2024 menurun.
Semakan mempool.space juga menunjukkan pasaran yuran yang tenang pada titik masa tertentu, dengan 1 sat/vB disarankan untuk sasaran yuran separuh jam, jam, ekonomi, dan minimum, serta 3 sat/vB untuk pengesahan paling pantas.
Gambar itu bercampur daripada bearish dalam semua segi. Yuran rendah menjadikan bitcoin lebih murah untuk digunakan, dan harga tinggi boleh mencerminkan permintaan institusi yang bergerak melalui ETF, penjaga, perbendaharaan, dan tempat luar rantai berbanding pertumbuhan transaksi lapisan asas.
Ia membatasi klaim pengambilan semula. Kes bitcoin Trump kelihatan lebih kuat dalam pengiktirafan rasmi dan saluran institusi berbanding permintaan blok ruang harian.
Rekod yang bersumber menyokong jawapan bersyarat. Trump telah memberi kesan positif terhadap status ideologi dan akses institusi bitcoin.
Beliau menjadikan sokongan blok rantai awam sebagai dasar eksekutif, mencipta versi Simpanan Bitcoin Strategik, menyokong sikap agensi yang lebih mesra, dan menandatangani undang-undang koin stabil utama yang membantu infrastruktur pasaran kripto.
Bahagian lain buku besar lebih lemah. Harga bitcoin positif sejak hari pilihan raya dan negatif sejak pelantikan dan pengekalan perintah.
Simpanan itu nyata, tetapi tiada bukti yang disahkan di sini mengenai program akumulasi kerajaan yang aktif. Undang-undang struktur pasaran masih belum selesai. Kepercayaan awam masih rendah.
Aktiviti di atas rantai menunjukkan tiada kemunculan akar umbi yang mudah. Konflik kripto yang berkaitan dengan Trump mencipta kesan reputasi yang kredibel akibat kaitan, walaupun tiada bukti kesalahan jenayah.
Jawapan yang paling boleh dipertahankan ialah ya, dalam pengertian terhad. Trump telah memberi kesan positif bersih di mana pengiktirafan kerajaan, akses institusi, dan kebenaran politik adalah ujian utama.
Beliau belum lagi menunjukkan keuntungan bersih yang jelas, di mana sahnya bitcoin secara luas akhirnya perlu ditunjukkan: keyakinan awam, undang-undang yang kekal, dan penggunaan rangkaian organik.
Perkembangan seterusnya yang akan mengubah penilaian ialah perakaunan simpanan nyata, sebarang rekod baharu mengenai pengambilan BTC, undang-undang struktur pasaran akhir, data pendapat awam yang berubah, dan permintaan berterusan di atas rantai yang tidak boleh dijelaskan terutamanya oleh spekulasi atau aliran penyimpanan institusi.
Post Adakah Donald Trump menjadi faktor positif bersih untuk bitcoin atau menciptakan perpecahan partisan yang tak tergoyahkan? muncul pertama kali di CryptoSlate.