Satu: Gambaran Pasaran
Ringkasan logik pasaran hari ini:
Pada pagi waktu Timur Amerika pada 10 Mac 2026, pasaran kripto mengalami satu pembalikan dramatik "rollercoaster". Didorong oleh pernyataan Presiden Amerika Syarikat Trump dalam sidang media di Miami bahawa "tindakan tentera terhadap Iran akan segera berakhir", suasana lari dari risiko dengan cepat mereda, dan harga minyak mentah mengalami fluktuasi harian melebihi 40% serta jatuh tajam. Perubahan makro ini secara langsung memicu pantulan balas agresif terhadap aset berisiko, dengan bitcoin (BTC) berjaya menembusi paras psikologi US$70,000, dengan kenaikan harian sebanyak 1.65%.
Data rantai menunjukkan bahawa "uang bijak" sedang mempercepat masuk. Glassnode menunjukkan bahawa dengan berkurangnya kebimbangan terhadap konflik Iran, struktur pasaran menunjukkan tanda-tanda awal stabiliti, dengan permintaan positif muncul di pasaran kontrak berterusan. Khususnya, Bitcoin mencapai momen bersejarah hari ini — 20 juta Bitcoin telah ditambang, dengan pasokan yang beredar kurang daripada 1 juta, narasi kelangkaan ekstrem ini, di bawah latar belakang peningkatan persekitaran makro, memberikan sokongan psikologi yang kuat kepada beli.
Ringkasan Risiko dan Peluang:
Risiko utama semasa telah berpindah dari "black swan geopolitik" kepada "keberterusan pemulihan likuiditi". Walaupun BTC menembusi $70,000, Glassnode memperingatkan bahawa indikator momentum masih "awal" dan keyakinan keseluruhan belum sepenuhnya pulih. Peluangnya ialah, dengan jatuhnya harga minyak mentah yang mengurangkan jangkaan inflasi, ruang permainan bagi keputusan kadar faedah Fed pada bulan Mac (FOMC) semakin meningkat. Sementara itu, institusi seperti Strategy (MicroStrategy) telah meningkatkan kepemilikan sebanyak 17,994 BTC dalam seminggu terakhir, menunjukkan bahawa modal jangka panjang sedang menghedging risiko kredit mata wang fiat.
Ekonomi makro dan dasar
“Manfaat perdamaian Trump” dan penyesuaian ekspektasi inflasi
Pendorong makro paling utama hari ini datang daripada pernyataan terkini Trump mengenai situasi di Timur Tengah. Beliau dengan jelas menyatakan dalam sidang akhbar bahawa tindakan tentera akan "berakhir segera", dan kenaikan harga minyak mentah kurang daripada jangkaan. Penurunan tajam harga minyak mentah (jangkauan harian melebihi 40%) secara langsung meredakan kebimbangan ekstrem pasaran terhadap kebangkitan semula inflasi.
Dari perspektif makro, penurunan harga minyak mentah → ekspektasi CPI menurun → tekanan terhadap suku bunga riil obligasi AS mereda. Ini memberikan ruang untuk pemulihan valuasi aset asimetris (seperti kripto). Indeks Dolar (DXY) turun dari titik tertinggi 14 minggu di 99.68 ke sekitar 98.88, menghilangkan premi避险 dan membersihkan rintangan bagi BTC untuk kembali berada di atas $70,000.
Ketabahan laluan kadar faedah Fed
Berdasarkan data terkini CME FedWatch, kebarangkalian mengekalkan kadar faedah tidak berubah (3.50% - 3.75%) pada 18 Mac masih kekal pada 98.9%. Walaupun jangkaan pemotongan kadar faedah tidak meningkat secara serta-merta akibat peningkatan pasaran hari ini, pasaran telah mula menetapkan harga untuk "penghujung sikap ketat". Seiring dengan kedekatan pengumuman data CPI Februari pada 11 Mac, jika data tersebut mengesahkan penurunan inflasi akibat penurunan harga tenaga, pasaran kripto berpotensi mengalami "pembalikan penilaian" struktur.
Arus dana dan pola tingkah laku institusi
Pemisahan ekstrem ETF spot: BTC menarik dana kuat berbanding ETH yang terus kehilangan dana
Berdasarkan data nilai akhir pada 9 Mac, ETF tunai AS menunjukkan perbezaan struktural yang menakjubkan:
BTC spot ETF: Aliran bersih harian besar sebanyak $167.03M. Di mana IBIT dari BlackRock masih menjadi pendorong utama pembelian, dengan jumlah aliran bersih kumulatif mencapai $55.54B, menyumbang 6.41% daripada nilai pasaran bitcoin. Aliran bersih berterusan ini membuktikan niat pembelian yang kuat daripada modal institusi di kisaran $67k - $70k.
ETF spot ETH: Situasi masih tegang, mencatat arus keluar bersih sebanyak $-51.32M dalam sehari. Walaupun antrian staking teknikal Ethereum telah mencapai 3.4 juta ETH, di pasaran sekunder, institusi jelas lebih memilih BTC sebagai pilihan utama untuk lindung nilai makro dan lindung nilai kelangkaan, menyebabkan ETH kekurangan sokongan modal institusi yang berterusan semasa pemulihan.
Strategi kewangan perusahaan dan pergerakan paus besar
Logik pengkonfigurasian institusi sedang berpindah dari "spekulasi" ke "simpanan strategik".
Strategi (MicroStrategy): Seminggu yang lalu, membeli semula sebanyak 17,994 BTC. Syarikat ini telah menghabiskan US$4.3 bilion pada awal 2026 untuk membeli 48,000 BTC, dan peningkatan yang tidak mengira kos ini sebenarnya memperbetulkan jangkaan pasaran bearish.
Milestone 20 juta: Dengan penarikan 20 juta keping pertama, pasaran memasuki fasa psikologi "seratus ribu keping terakhir". Pengalaman sejarah menunjukkan bahawa milestone batas pasokan tetap seperti ini sering memicu perilaku akumulasi oleh pemegang jangka panjang.
Analisis Altcoin Popular
Hyperliquid (HYPE): Menunjukkan performa yang sangat menonjol hari ini, dengan kenaikan 24 jam sebanyak 11.74%.
Logik utama: Selain harga sasaran $150 yang diberikan oleh Arthur Hayes, jumlah perniagaan RWA (aset dunia nyata) mencapai $720 juta pada hujung minggu lepas, terutamanya kontrak berterusan minyak mentah dan perak menarik banyak modal tradisional semasa tempoh perlindungan hujung minggu.
Mekanisme deflasi: Lebih daripada 41 juta HYPE telah dibeli semula dan dikunci melalui yuran protokol; kitaran "pendapatan tinggi + pembakaran kuat" ini menunjukkan premium yang sangat kuat dalam pasaran yang berfluktuasi.
Zcash (ZEC): Pasar privasi mengalami pergerakan, sedang menguji sokongan penting $200.
Logik utama: Walaupun terdapat desas-desus mengenai larangan terhadap mata wang privasi di negara-negara seperti India, pelancaran sedia hampir bagi dompet "cashZ" serta jangkaan peningkatan protokol konsensus pada 2026 menyebabkan sebahagian dana perlindungan beralih ke projek lama yang memiliki privasi lebih tinggi dan penilaian relatif lebih rendah.
Catatan: Bahagian ini adalah perbincangan mengenai maklumat pasaran dan metodologi, bukan cadangan pelaburan atau tawaran. Aset kripto sangat berfluktuasi, sila buat keputusan secara berdikari berdasarkan keupayaan anda menanggung risiko.