Trump Media akan menyemak semula strategi perbendaharaan kripto selepas kerugian Q2 sebanyak $238 juta

Trump Media mengatakan ia akan mengubah cara ia mengurus perbendaharaan aset digitalnya selepas kerugian kripto dan sekuriti menyumbang kepada kerugian bersih sebanyak $238 juta pada sukuan kedua. Dalam bahan keuntungan Q2-nya, syarikat tersebut menyalahkan kerugian tidak tersadur sebanyak $190.4 juta kepada campuran aset digital, aset digital yang dijanjikan, dan sekuriti ekuiti, sambil menggambarkan rancangan yang bertujuan untuk mengekalkan eksposur jangka panjang Bitcoin tetapi mengurangkan kemeruapan neraca.

Syarikat yang diperdagangkan secara awam—terkenal sebagai induk kepada platform sosial Truth Social dan Truth+ serta jenama perkhidmatan kewangan Truth.Fi—menghubungkan perubahan strategi dengan keperluan untuk kerangka yang lebih tahan lasak. Syarikat tersebut menotorkan bahawa perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan “produktiviti” neracanya tanpa meninggalkan kedudukan asasnya dalam aset digital.

• Trump Media melaporkan kerugian bersih sebanyak $238 juta pada Q2, dengan $190.4 juta berkaitan dengan kerugian tidak direalisasikan merentas aset digital, aset digital yang dijaminkan, dan saham.
• Rangka kerja perbendaharaan baharu dirancang untuk mempertahankan eksposur jangka panjang Bitcoin sambil menguruskan kemeruapan dan meningkatkan kecekapan modal.
• Penggunaan bitcoin dalam hedging dan aktiviti hasil sudah ada, termasuk pengurusan kemeruapan berdasarkan pilihan dan penempatan sebahagian BTC kepada pihak ketiga.
• Syarikat meningkatkan eksposur terus terhadap bitcoin pada bulan Julai, bergerak dari 9,477.16 BTC pada akhir kuartal kepada sekitar 14,139 BTC pada 31 Julai, termasuk BTC yang dijaminkan.
• Risiko pihak lawan dan likuiditi dinyatakan secara eksplisit untuk strategi hasil bitcoin, termasuk risiko gagal bayar dan had terhadap penjualan atau janji BTC yang dikerahkan.

Peralihan Trump Media berlaku semasa pelabur fokus kepada bagaimana syarikat yang diperdagangkan di bursa menyeimbangkan paparan crypto dengan fluktuasi akaun yang dicipta oleh kerugian tidak terwujud. Dalam laporan kuartal kedua, syarikat tersebut mengatakan kedudukan aset digital dan sekuriti yang sedia ada menghasilkan penurunan nilai tidak terwujud yang signifikan. Kerugian-kerugian itu, kata mereka, merupakan sebahagian daripada faktor yang menyebabkan angka kerugian bersih besar pada kuartal tersebut.

Alih-alih menarik diri daripada bitcoin, Trump Media menekankan bahawa pembaruan ini bertujuan untuk “menggegarkan” eksposur jangka panjang sambil mengatasi kemeruapan dan membuat neraca berfungsi lebih cekap. Syarikat itu juga mengatakan ia merancang untuk mengarahkan lebih banyak sumber ke Truth Social, Truth+, dan operasi media lain, serta menggambarkan perubahan perbendaharaan sebagai sebahagian daripada perubahan pengagihan modal yang lebih luas.

Kerana kumpulan itu dikaitkan dengan mantan Presiden AS Donald Trump, konteks yang lebih luas penting bagi pengamat pasaran. Permohonan itu mencatat bahawa sebuah amanah yang memegang kira-kira 41.1% kuasa undi Trump Media sehingga 25 Februari tetap menjadi penerima faedah tunggal kuasa undi Trump Media, menurut laporan tahunan terkini syarikat tersebut.

Dokumen Q2 Trump Media menunjukkan bahawa syarikat tersebut tidak memperlakukan bitcoin semata-mata sebagai simpanan jangka panjang secara spot. Sebaliknya, syarikat tersebut menggambarkan satu kerangka yang sudah termasuk pilihan untuk menguruskan kemeruapan bitcoin dan menghasilkan pendapatan premium. Ia juga melaporkan penggunaan sebahagian BTCnya dalam pinjaman dan pelbagai bentuk perjanjian hasil.

Pada 30 Jun, Trump Media memegang 9,477.16 bitcoin, turun sedikit daripada 9,542.16 BTC pada akhir kuartal sebelumnya. Secara berasingan, ia melaporkan bahawa 2,077.34 BTC telah dijaminkan sebagai jaminan untuk strategi pilihan mereka. Syarikat itu juga menyatakan bahawa 4,260.73 BTC digunakan sebagai jaminan untuk nota boleh ditukar.

Struktur itu menunjukkan keseimbangan: mempertahankan eksposur bitcoin sambil mengasingkan aset untuk keperluan derivatif dan kewajiban pembiayaan. Ia juga menonjolkan bagaimana jaminan yang dijaminkan boleh menghambat fleksibiliti syarikat semasa penurunan atau peristiwa likuiditi.

Walaupun kuartal kedua itu sendiri meninggalkan kepemilikan Bitcoin langsung Trump Media relatif stabil, syarikat kemudian meningkatkan eksposur Bitcoinnya pada Julai. Pada 31 Julai, Trump Media mengatakan ia memegang sebanyak 14,139 BTC, termasuk Bitcoin yang dijaminkan, yang dinilai pada kira-kira $890.5 juta pada masa pelaporan.

Jalan menuju peningkatan itu berkaitan dengan langkah perantara: syarikat mengatakan ia menjual sekuriti berkaitan bitcoin bernilai $159.6 juta pada Julai dan menggunakan hasilnya untuk membeli bitcoin. Ini penting kerana ia menunjukkan bahawa syarikat menganggap sekuriti-sekuriti tersebut sebagai komponen sementara dalam pelaburan modalnya, bukan pengganti kekal terhadap eksposur BTC secara langsung.

Untuk pembaca yang memantau bagaimana pemain baru bukan tradisional dalam kripto mengurus aset perbendaharaan, kesimpulan utamanya ialah pengurusan eksposur Trump Media kelihatan aktif, bukan pasif. Syarikat ini juga mengekalkan portofolio di mana sebahagian bitcoin masih terikat—melalui jaminan dan perjanjian lain—sementara jumlah BTC utama boleh meningkat melalui pembelian bertahap.

Failan Trump Media tidak hanya merincikan bagaimana ia memperoleh pendapatan tambahan; ia juga memberikan amaran jelas mengenai kompromi yang terlibat. Syarikat tersebut menyatakan ia telah mengalihkan sebahagian simpanan Bitcoinnya kepada pihak ketiga melalui pinjaman, penempatan, dan perjanjian lain yang menghasilkan keuntungan, menggambarkan strategi-strategi ini sebagai strategi yang relatif baharu.

Menurut syarikat, beberapa pihak berlawan mungkin tidak dinilai oleh agensi penarafan kredit utama. Ini meningkatkan risiko bahawa pihak berlawan mungkin gagal bayar semasa tempoh seperti penurunan pasaran, krisis likuiditi, atau tekanan kewangan lain.

Trump Media juga memperingatkan bahawa jika perjanjian itu tidak dijamin, ia mungkin tidak mampu memulihkan bitcoinnya sekiranya pihak lawan menjadi insolven. Ia menambah bahawa keupayaannya untuk menjual atau menggadaikan bitcoin boleh dibatasi semasa aset-aset tersebut digunakan, dan pihak lawan mungkin menggunakan aset-aset tersebut mengikut kebijaksanaan mereka.

Pengesahan ini khususnya relevan apabila dipadankan dengan keputusan syarikat untuk memperbaharui strategi perbendaharaannya. Kerangka baru diletakkan sebagai cara untuk mengekalkan eksposur jangka panjang dan mengurangkan kemeruapan, tetapi dokumen-dokumen tersebut menunjukkan bahawa risiko tersebut bukan sahaja dipengaruhi oleh pasaran. Ia juga dipengaruhi secara operasi dan kredit—tertakluk kepada sama ada bitcoin yang diperuntukkan boleh dipulihkan dan bagaimana pihak lawan bertindak di bawah tekanan.

Dengan kata lain, syarikat ini cuba meningkatkan prestasi neraca sambil menerima bahawa penempatan BTC berjenis yield boleh memperkenalkan mod kegagalan baharu yang tidak dihadapi oleh penyimpanan spot biasa.

Trump Media telah menandakan kemeruapan perakaunan daripada kerugian yang tidak direalisasikan dan risiko kredit/likuiditi daripada pihak bersekutu hasil bitcoin. Ke depan, pelabur kemungkinan akan memfokuskan perhatian pada bagaimana syarikat melaksanakan kerangka perbendaharaan yang diperbaharui—terutamanya sama ada ia mengubah bahagian bitcoin yang diluluskan kepada pihak ketiga berbanding dikekalkan sebagai jaminan yang diikat atau dipegang secara langsung, dan bagaimana pilihan-pilihan tersebut mempengaruhi keputusan yang dilaporkan dalam suku-suku seterusnya.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Trump Media Merancang Semula Bait Kripto Selepas Kerugian Q2 $238J di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.