Berikut adalah satu ayat yang lima tahun lalu akan kedengaran seperti satir: Syarikat-syarikat Wall Street mungkin segera membayar untuk aliran data premium mengenai posting media sosial presiden, yang dihantar dalam milisaat, supaya algoritma mereka boleh berdagang berdasarkannya sebelum kita semua selesai membaca.
Trump Media Technology Group mengumumkan Truth API pada 18 Julai, menawarkan kepada pelanggan institusi aliran masa nyata berlesen dari post-post Truth Social. Perkhidmatan ini secara khusus menargetkan syarikat perdagangan frekuensi tinggi dan dijadwalkan dilancarkan bulan depan. Dan kini, firma kewangan dan peguam mereka sedang melakukan apa yang paling baik mereka lakukan: cuba memahami dengan tepat di mana sempadan undang-undang berada. Penemuan yang tidak selesa sehingga kini ialah mungkin tidak banyak sempadan tersebut.
Produk dan masalah
API Truth menjanjikan penghantaran kandungan yang mempengaruhi pasaran dari Truth Social pada tahap “milisaat”, dengan pos Donald Trump menjadi tarikan utama yang jelas. Pasaran sudah menunjukkan reaksi terhadap aktiviti media sosial Trump. API ini hanya meresmikan dinamik tersebut dan memberikan harga padanya.
Trump secara tidak langsung memegang kira-kira 53% TMTG melalui satu amanah yang boleh dibatalkan. Kepemilikan taruhan ini adalah di mana soal etika menjadi tajam. Setiap dolar langganan yang mengalir ke TMTG sebahagiannya memberi manfaat kepada keluarga Trump, mencipta gelung umpan balik di mana komunikasi presiden menghasilkan pendapatan terus untuk syarikat media presiden, yang kemudian membolehkan pedagang mendapat keuntungan daripada komunikasi yang sama.
Senator Demokrat Ron Wyden dan Elizabeth Warren memanggil perjanjian itu sebagai “skim yang teruk” yang memberi manfaat kepada keluarga Trump dan firma perdagangan yang bersedia membayar untuk akses yang lebih pantas. Citizens for Responsibility and Ethics in Washington pergi lebih jauh, menamakan keseluruhan perkara ini “tidak etikal secara teruk”. Tetapi CREW juga mengakui sesuatu yang membuat cerita ini lebih rumit: ketiadaan kesalahan yang jelas.
Mengapa gambaran undang-undang begitu kabur
Soalan undang-undang utama ialah sama ada akses bertingkat kepada posting media sosial seorang tokoh awam merupakan kelebihan maklumat yang tidak adil, atau sesuatu yang lebih buruk. Pakar undang-undang yang mengkaji isu ini telah memperhatikan bahawa peraturan semasa tidak secara eksplisit melarang susunan sebegini.
Kerangka kerja Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran bagi maklumat bukan awam yang penting, atau MNPI, dibina untuk dunia di mana orang dalam syarikat bocorkan data keuntungan kepada rakan-rakan dana hedge semasa makan steak. Ia tidak direka untuk senario di mana presiden memuat naik sesuatu di media sosial yang menggerakkan pasaran, dan sebuah syarikat teknologi menjual akses yang lebih pantas kepada post tersebut.
Argumen bertentangan, dan ia adalah argumen yang kuat, ialah bahawa tiada satu pun daripada perkhidmatan sedia ada itu melibatkan pernyataan presiden yang sedang berkuasa. Orang yang menghasilkan kandungan yang menggerakkan pasaran juga merupakan orang yang keluarganya mendapat keuntungan kewangan daripada pengagihan premium kandungan tersebut. Ini adalah unsur baharu yang peraturan sedia ada tidak direka untuk menangani.
Apa yang bermaksud ini untuk pasaran dan pelabur
Pelabur runcit, yang mengakses post yang sama melalui aplikasi Truth Social biasa atau pelaporan sekunder, akan terus berada di sisi yang lebih perlahan dalam perdagangan tersebut.
Risiko peraturan adalah pemboleh ubah yang harus diawasi dengan teliti oleh pelabur. Jika SEC atau Kongres memutuskan untuk campur tangan, implikasinya boleh meluas jauh melebihi TMTG. Sebarang tindakan peraturan yang menargetkan akses bertingkat kepada kandungan media sosial awam berpotensi mempengaruhi seluruh ekosistem penyedia data alternatif, firma analisis sentimen media sosial, dan strategi perdagangan algoritma yang dibina di atasnya.
Khusus untuk pemegang saham TMTG, Truth API mewakili aliran pendapatan baru tetapi juga sasaran peraturan yang terkonsentrasi. Penilaian syarikat sudah sangat berkaitan dengan dinamika politik, dan penambahan produk yang secara langsung memonetisasi komunikasi presiden hanya memperdalam keterkaitan itu.