Syarikat kripto yang dikaitkan dengan Trump mengubah hutang resor Maladewa menjadi token, menghasilkan $1.2 bilion dalam 16 bulan

Sebuah syarikat kripto yang dikaitkan dengan Trump membawa jenama mantan presiden ke pasaran kredit berstruktur.

World Liberty Financial merancang untuk menokendalkan kepentingan pendapatan pinjaman yang berkaitan dengan Trump International Hotel and Resort Maldives, menawarkan pelabur paparan terhadap bayaran faedah yang dijangkakan yang berkaitan dengan pembiayaan projek tersebut, bukan kepemilikan hartanah itu sendiri.

Dengan tarikh penyelesaian yang ditetapkan pada 2030, perjanjian tersebut menukar perkhidmatan hutang masa depan menjadi sekuriti digital dan meletakkan nama Presiden semasa di pusat produk kewangan yang diatur.

Dengan mudahnya, pelabur akan membeli sebahagian pembayaran faedah pinjaman resor, bukan sebahagian resor itu sendiri.

Pengtokenan telah lama berhenti menjadi konsep asli kripto. Selama hampir dua tahun terakhir, ia telah berubah menjadi strategi pengemasan dan pengedaran yang diatur untuk produk pasaran swasta, terutama kredit swasta.

Perjanjian ini muncul semasa aktiviti kripto yang dikaitkan dengan Trump terus memperluaskan ke struktur yang lebih maju dalam bidang kewangan, dan pengawasan serta soalan mengenai pelaburan asing sudah beredar di media.

Dengan latar belakang politik dan teknikal seperti ini, perjanjian terkini WLFI akan menjadi ujian tepat masa sejauh mana tokenisasi yang dirgikan boleh dipertingkatkan apabila enjin pengagihan adalah jenama yang penuh muatan politik.

Tersembunyi dalam pernyataan PR dan bahasa politik yang kabur ialah butiran praktikal tawaran tersebut. Strukturnya lebih dekat kepada produk kredit berstruktur daripada pitch tanah real-estat-di-blok-rantai yang sedang popular dalam tokenisasi.

Token tersebut dikaitkan dengan arus tunai yang datang daripada pinjaman, dan arus tunai tersebut hanya sampai jika projek tersebut benar-benar dibina, dibiayai dengan syarat yang boleh dilaksanakan, dan dilayan melalui satu kitaran penuh permintaan perjalanan, kadar, dan kesediaan mengambil risiko.

Apa yang menjadikan ini sedikit berbeza daripada kredit terstruktur ialah bahawa token berada di atas blok rantai, yang mengendalikan penerbitan, rekod kepemilikan, dan pengagihan di bawah peraturan pelabur terakreditasi. Risiko asas kelihatan biasa kepada sesiapa sahaja yang pernah membaca aliran pembayaran, iaitu siapa yang dibayar terlebih dahulu jika peminjam asas menghadapi tekanan.

World Liberty Financial mengatakan ini adalah produk yang memberikan peluang kepada pelabur yang layak untuk mendapat pulangan faedah yang berkaitan dengan pinjaman resort, yang meletakkan soalan penilaian risiko sebagai pusat tawaran tersebut.

Dalam amalan, itu bermaksud pelabur membeli tuntutan yang berkelakuan seperti kredit peribadi. Pemboleh ubah utama di sini ialah keutamaan, perjanjian, simpanan, keutamaan pembayaran, dan apa yang berlaku semasa kemerosotan. Kepopularan akhir resort dan kedudukan jenama ia hanya penting secara tidak langsung, melalui kesan yang ia miliki terhadap kemampuan syarikat untuk membayar hutang.

Jadi, menyamakan ini sebagai tanah yang ditokenisasi adalah sejauh-jauhnya dari tanah sebenarnya, tetapi memberikannya dasar pada sesuatu yang nyata dan konkret (seperti sebuah resor) membuat instrumen ini terasa nyata. Namun, pada kenyataannya, instrumen ini seabstrak mungkin, tetapi abstraksi bergerak dengan mudah dan mencapai jarak yang lebih jauh apabila nama yang tertera membawa gravitasi tersendiri.

Proses “tokenisasi” di sini menambah lapisan kedua yang cenderung dianggap remeh oleh pelabur kredit tradisional.

Pembungkus token, yang bermaksud pembungkusan keselamatan digital, boleh menghasilkan pendapatan sendiri pada masa penerbitan, berasingan daripada hasil yang diharapkan oleh pelabur pada masa akan datang. DT Marks DEFI, entiti yang dimiliki keluarga Trump, dijangka menerima 75% daripada pendapatan daripada jualan token $WLFI selepas kos. Pendapatan itu akan datang daripada penjualan produk sahaja, bukan daripada resor Maldives yang berjaya menghasilkan bayaran faedah bertahun-tahun yang akan datang.

Mengingat kepentingan nama Trump, hanya dengan memiliki nama tersebut pada produk seperti ini akan mempercepat dan mempermudah distribusi. Apa sahaja yang disokong Trump akan menarik perhatian, mengurangkan kos memperoleh pembeli, dan dalam kes ini, mengubah produk yang agak teknikal menjadi sesuatu yang boleh tersebar di luar lingkungan kredit peribadi biasa.

Token tersebut boleh menawarkan hasil, dan penerbitannya sendiri masih boleh menghasilkan tunai kepada ekosistem penerbit.

Menggunakan Securitize untuk mengendalikan proses tokenisasi meletakkan produk tersebut di dalam infrastruktur sekuriti digital yang diatur, bukan penerbitan token tanpa batas. Dengan aset di bawah pengurusan lebih daripada $4 bilion dan pelanggan seperti BlackRock, BNY, KKR, dan VanEck, ia memberikan kekuatan yang besar kepada produk yang agak kabur ini.

WLFI ingin menempatkan token-token ini sebagai tawaran kepada pelabur yang berkelayakan, diedarkan melalui infrastruktur yang sudah dikenali dan selaras. Biasanya ini bermaksud sekatan pindahan, semakan kelayakan, dan tempat perniagaan sekunder yang dikawal ketat, yang pasti akan membuat token ini kelihatan lebih seperti penempatan peribadi dengan meja modal moden berbanding koin yang diperdagangkan secara bebas di sepanjang bursa.

Ini juga merupakan arah yang diambil oleh tokenisasi dalam liputan kewangan arus utama. Blok rantai kini muncul sebagai infrastruktur penerbitan dan penyelesaian untuk instrumen pasaran persendirian, dengan kepatuhan yang disematkan ke dalam reka bentuk produk. Teknologi ini boleh membuat pengagihan dan penyimpanan rekod menjadi lebih bersih, sementara aspek undang-undang dan ekonomi tetap berakar pada undang-undang sekuriti dan kontrak kredit.

Perjanjian Maladewa adalah sebahagian daripada portfolio kripto Trump dan yang berkaitan dengan Trump yang lebih besar, yang bermula dengan apa yang hanya boleh digambarkan sebagai produk peminat dan kemudian berkembang untuk merangkumi produk pasaran modal.

Usaha sebelum ini dari Trump berfokus kuat pada budaya dan barang koleksi, termasuk memecoins Trump dan Melania, bersama dengan sekumpulan luas aktiviti token bercirikan Trump.

Namun, projek-projek di bawah World Liberty Financial lebih dekat kepada infrastruktur kewangan berbanding barangan, itulah sebabnya mereka berjaya menghasilkan jumlah keuntungan yang gila bagi keluarga Trump.

Menurut Wall Street Journal, World Liberty menghasilkan keluarga Trump sekurang-kurangnya $1.2 bilion dalam bentuk tunai dalam tempoh 16 bulan, ditambah $2.25 bilion keuntungan buku daripada pelaburan kripto. Dokumen syarikat menunjukkan bahawa 75% daripada semua jualan token WLFI terus pergi kepada entiti Trump, yang membuat model perniagaan usaha ini kelihatan seperti jalan tol yang dibina berdasarkan distribusi dan jenama.

Namun, perjanjian kontroversial dengan seorang Sheikh Abu Dhabi yang membeli 49% saham WLFI seharga $500 juta meletakkan syarikat dan urusannya di bawah sorotan yang tidak selesa. Perjanjian ini mendapat perhatian politik dan media yang ketara, yang berpuncak dengan permintaan Democrat Senat untuk menyelidik melalui CFIUS, menjadikannya isu keselamatan negara.

Itu tidak menghentikan keluarga Trump daripada mengejar agenda kripto mereka. World Liberty Financial mengadakan pertemuan kripto besar-besaran di kediaman Mar-a-Lago Trump minggu ini, mengumpulkan beberapa CEO dan regulator paling berkuasa negara itu di bawah satu atap.

Pelbagai laporan media menandainya sebagai kejayaan besar, mencatat bahawa ia menetapkan jalan yang menggabungkan pengaruh, taburan, dan keabsahan.

Semua konteks itu mengubah cara pemahaman terhadap tokenisasi Maldives. Ia mengemas arus tunai masa depan menjadi produk yang boleh dijual melalui saluran yang diatur, sementara jenama presiden menyediakan penonton yang sudah ada.

Sasaran penyelesaian pada 2030 menjadikan ini sebagai perdagangan yang memerlukan kesabaran, dengan risiko pembinaan, pembiayaan, dan makro yang saling bertindih. Banyak perkara boleh berlaku antara pengumuman dan resor yang siap, dan struktur token tidak menghilangkan sebarang risiko tersebut.

Pelabur perlu fokus pada satu set soalan yang telah terbukti dan berlaku untuk sebarang produk kredit berstruktur: siapa yang membayar siapa, dalam urutan apa, di bawah syarat apa, dengan perlindungan apa, dan dengan pilihan keluar apa?

Lapisan baru soalan yang timbul daripada produk ini menjadi berasaskan token berfokus pada agihan dan perhatian, kerana jenama presiden boleh mencipta permintaan dengan cara yang tidak boleh dilakukan oleh produk kredit biasa.

Struktur sebegini boleh melakukan tiga perkara pada masa yang sama.

Ia boleh menormalkan kredit peribadi yang ditokenkan yang dipasarkan melalui jenama-jenama terkenal.

Ia boleh mengundang pemeriksaan yang lebih ketat terhadap ekonomi penerbitan token, terutamanya di mana entiti yang dikaitkan dengan jenama menangkap pendapatan yang bermakna daripada jualan.

Ia juga boleh mempercepat peralihan luas ke arah platform tokenisasi berteraskan peraturan sebagai saluran pengemasan dan pengagihan untuk sekuriti swasta, walaupun risiko asasnya tidak berbeza daripada risiko kredit biasa.

Jika tokenisasi mempunyai titik akhir budaya, ia mungkin kelihatan seperti arus tunai yang biasa yang dikemas dalam bentuk yang tidak dikenali, dijual melalui infrastruktur yang patuh, dan diperkuat oleh nama atau naratif yang bergerak lebih pantas daripada term sheet.

Pos Perusahaan kripto Trump menghasilkan $1.2 bilion dalam 16 bulan kerana ia menemui cara untuk menjual hutang resor sebagai token muncul pertama kali di CryptoSlate.