Empat pengendali pusat data terbesar di dunia telah secara bersama-sama berkomitmen untuk menghabiskan hampir $2,4 trilion dalam beberapa tahun mendatang. Amazon, Microsoft, Alphabet, dan Meta terlibat dalam perlumbaan perbelanjaan infrastruktur, dan kesan-kesannya dirasai jauh melampaui Silicon Valley.
S&P Global menganggarkan bahawa kapasiti pusat data perlu diperluaskan sebanyak 55 hingga 60 gigawatt untuk memenuhi permintaan yang meningkat pesat, dengan perbelanjaan berkaitan berada dalam julat $1.8 bilion hingga $2.4 bilion sehingga 2030. Komitmen hampir $2.4 bilion daripada empat raksasa ini berada di bahagian atas julat tersebut.
Nombor-nombor semakin tidak masuk akal dengan cara yang terbaik mungkin
Panduan perbelanjaan modal gabungan bagi empat hyperscaler berada pada sekitar $725 bilion sahaja pada tahun 2026. Itu mewakili peningkatan 77% dari tahun ke tahun.
Antara 2026 dan 2027, pasangan ini dijangka akan melaburkan sebanyak $1.5 bilion. Goldman Sachs meramalkan bahawa jumlah perbelanjaan boleh mencapai $5.3 bilion atau lebih pada akhir dekad ini.
Pengeluaran infrastruktur AI teknologi besar secara kumulatif telah melepasi $1 bilion sejak 2023, dengan setiap pembaruan pendapatan kuartalan yang mengungkap penyesuaian ke atas tambahan terhadap pelan perbelanjaan modal.
Laman web penambangan kripto mendapat kehidupan kedua
Fasilitas penambangan bitcoin sebelumnya sedang diubah fungsinya untuk beban AI, satu tren yang telah mendapat momentum signifikan kerana pengecuali besar berlumba untuk mendapatkan tapak dengan infrastruktur kuasa sedia ada. Operasi penambangan kripto dibina khas untuk mengkonsumsi jumlah elektrik yang sangat besar di lokasi dengan sambungan grid yang boleh dipercayai, menjadikannya calon menarik untuk pusat data AI, yang mempunyai selera kuasa yang sama rakus.
Kontrak Cipher Mining bernilai $5.5 bilion dengan AWS menjadi contoh paling ketara bagi tren ini. Perjanjian besar yang melibatkan ratusan juta dolar untuk akses kuasa dan pengubahan fasilitas telah menjadi biasa dalam ruang ini.
Bagi penambang kripto, nilai infrastruktur fizikal mereka—tanah, perjanjian pembelian kuasa, sistem penyejukan—mungkin kini lebih bernilai sebagai tanah AI berbanding sebagai operasi penambangan bitcoin. Beberapa penambang yang diperdagangkan di bursa telah berpindah atau mengumumkan strategi penggunaan dwiguna, secara efektif menjadi tuan tanah kepada ekonomi AI sambil mengekalkan sebahagian kapasiti penambangan.
Apa yang bermaksud ini untuk tenaga, semikonduktor, dan portfoliomu
Kapasiti pusat data baharu sebanyak 55 hingga 60 gigawatt memerlukan penghasilan kuasa yang setara dengan kira-kira 55 hingga 60 reaktor nuklear. Permintaan ini sudah memberi tekanan kepada kapasiti grid di pasaran utama seperti Northern Virginia, di mana kepadatan pusat data telah mencipta kebimbangan sebenar mengenai ketersediaan elektrik untuk pengguna perumahan dan komersial.
Setiap pusat data baru memerlukan cip, dan akselerator AI paling canggih dari Nvidia, AMD, dan semakin banyak silikon khusus dari penyedia skala besar sendiri berada dalam kekurangan berterusan. Komitmen perbelanjaan sebesar ini secara esensial menjamin permintaan semikonduktor akan kekal tinggi dalam jangka masa yang akan datang.
Semasa penggiat hyperscaler secara agresif mengunci kapasiti kuasa melalui kontrak jangka panjang, bekalan yang tersedia untuk operasi penambangan mungkin menjadi lebih ketat, yang berpotensi meningkatkan kos pengeluaran marjinal bagi bitcoin. Sebaliknya, penambang yang memegang kontrak kuasa bernilai tinggi mendapati diri mereka memegang aset yang meningkat nilainya tanpa mengira harga bitcoin, dengan pilihan untuk menambang bitcoin apabila ia menguntungkan atau menyewakan kapasiti kepada syarikat AI apabila ia tidak menguntungkan.