Treasury AS yang ditokenisasi meningkat melebihi $1 bilion sejak 2026 bermula

Di sepanjang landskap securitisasi pada rantai, surat berharga AS yang ditokenisasi semakin mendapat perhatian sebagai lapisan likuiditi yang berkembang untuk pasaran hutang tradisional. Pasar surat berharga kerajaan AS yang ditokenisasi telah meningkat lebih daripada $1 bilion sejak awal 2026, walaupun tekanan makroekonomi masih berterusan dan kebimbangan mengenai hutang negara yang meningkat kekal. Pada masa penulisan, jumlah nilai surat berharga yang ditokenisasi berada sekitar $10.8 bilion, naik dari sekitar $8.9 bilion pada 1 Januari, menurut data yang dipantau oleh RWA.xyz. Pergerakan ini mencerminkan usaha yang lebih luas ke arah representasi atas rantai bagi aset dunia nyata, yang dipicu oleh penyertaan institusi dan infrastruktur baharu yang bertujuan untuk mempermudah penyelesaian dan penyimpanan atas rantai bagi hutang kerajaan.

Pasar US Treasury yang ditokenisasi digambarkan sebagai aset dunia nyata (RWA) di blok rantai, di mana setiap token mewakili tuntutan atas sebahagian proporsional daripada sekuriti kerajaan yang menjadi asas. Model ini menjanjikan penyelesaian yang lebih pantas, ciri-ciri boleh diprogramkan, dan akses lintas sempadan yang lebih mudah kepada pelabur yang ingin mendapat paparan terhadap hutang yang sangat cair dan berstandard benchmark. Pertumbuhan ini bukan sahaja berkaitan dengan kelas aset itu sendiri; ia menandakan perubahan besar dalam cara pendapatan tetap tradisional boleh diakses melalui rel digital. Dalam ruang yang dicirikan oleh kemeruapan, permintaan terhadap jaminan yang sangat cair dan diiktiraf secara luas telah membawa tahap kestabilan baharu kepada ekosistem kewangan di atas blok rantai. Secara serentak, data dari Token Terminal menunjukkan peningkatan pasaran semakin mempercepat, dengan kelas aset tersebut digambarkan telah meningkat 50 kali ganda sejak 2024, menegaskan skala pengambilan oleh peserta pasaran di atas blok rantai.

Secara ketara, kemajuan surat berharga yang ditokenisasi telah diperkuat oleh sokongan institusi yang signifikan dan nyata. Mac 2024 menandakan pelancaran BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund, biasanya dirujuk sebagai BUIDL, sebuah alat yang direka untuk membawa likuiditi kelas tinggi ke dalam domain aset digital. Sehingga kini, BUIDL telah memperluas jejaknya kepada kapitalisasi pasaran melebihi $1.2 bilion, menggambarkan bagaimana pengurus aset tradisional menerapkan konsep likuiditi digital untuk menukar aset seperti tunai menjadi bentuk ditokenisasi yang boleh berada di atas rantai sambil mengekalkan sempadan dan pengawasan peraturan. Perkembangan ini menonjolkan keinginan yang semakin meningkat daripada pengurus aset besar untuk menyertai pasaran ditokenisasi, walaupun pasaran kripto yang lebih luas menghadapi kemunduran pada akhir 2025 dan awal 2026.

Pembangunan infrastruktur dan dasar telah mengekori dinamik pasaran ini. Pada Disember 2025, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), rangkaian pusat penyelesaian terkemuka untuk pasaran global, mengumumkan rancangan untuk melancarkan perkhidmatan tokenisasi aset bermula dengan Surat Utang AS. Inisiatif ini, yang digambarkan sebagai usaha berpusat di Canton, bertujuan untuk mentokenisasi pelbagai jenis aset seiring masa, dengan fokus pertama pada Surat Utang. Pemimpin DTCC menunjukkan bahawa perkhidmatan ini akhirnya akan meluas kepada dana diperdagangkan di bursa (ETF) dan ekuiti, menandakan usaha yang lebih luas untuk membawa penyelesaian dan pemprosesan pasca-perdagangan berdasarkan rantai yang diaturkan kepada pelbagai kelas aset. Jejak DTCC adalah besar: syarikat ini menyelesaikan ratusan trilion nilai melalui rangkainya pada 2024, menegaskan potensi leveraj yang boleh dimiliki oleh platform sedemikian dalam hal cecair dan pengurusan risiko untuk aset yang ditokenisasi.

Di luar perkhidmatan tokenisasi, persekitaran makro tetap menjadi faktor yang membentuk permintaan terhadap hutang kerajaan yang ditokenisasi. Naratif Treasury yang ditokenisasi terus berkekalan walaupun pasaran kripto menghadapi penurunan luas yang bermula pada Oktober 2025. Pemerhati menunjukkan ketidakpastian makro, peningkatan tahap hutang AS, dan sentimen risiko yang berhati-hati sebagai latar belakang bagi pengambilan RWA yang ditokenisasi. Indeks Ketidakpastian Dunia, yang dipantau oleh Bank Federal Reserve St. Louis, kekal pada aras tinggi sepanjang 2025, menandakan permintaan terhadap jaminan yang cair dan berperingkat kredit tinggi yang boleh berfungsi sebagai lapisan penyelesaian yang boleh dipercayai dalam keadaan yang tidak stabil. Dalam konteks ini, Treasury yang ditokenisasi—yang disokong oleh likuiditi seumpama tunai yang menjadi asas pasaran wang tradisional—menawarkan alternatif atas rantai yang menarik kepada institusi yang mencari likuiditi yang cekap dan paparan boleh diprogramkan dengan kawalan risiko yang kukuh.

Peserta industri berhujah bahawa tokenisasi boleh membuka aliran pendapatan baharu untuk rangkaian dan platform yang mencetak aset-aset ini. Dengan membolehkan perwakilan atas rantai bagi hutang kerajaan AS, pasaran membuka peluang kepada penyedia likuiditi, pembuat pasaran, dan rel pengekalan untuk memperoleh pendapatan daripada perkhidmatan penyelesaian dan yang berkaitan penyelesaian dalam kerangka yang diatur dan ditokenisasi. Penganjur juga menunjuk kepada trend yang lebih luas di mana kewangan tradisional sedang mengkaji penyelesaian Layer-2 dan sidechain untuk menokenisasi trilionan dalam RWA, naratif yang telah mendapat tempat dalam perbincangan industri dan pelaporan berkaitan. Walaupun kadar pengambilan mungkin berbeza mengikut yurisdiksi dan sikap peraturan, permintaan mendasar terhadap token yang disokong aset dengan likuiditi yang mendalam tetap nyata, berpotensi membentuk cara institusi memikirkan setara tunai dalam era digital.

Keputusan DTCC untuk memulakan tokenisasi aset di rangkaian Canton menandakan langkah penting dalam menyambungkan pasaran yang diatur dengan aliran kerja pasca-perdagangan yang disokong blok rantai. Projek ini, diumumkan pada Disember 2025, bertujuan untuk mula-mula menokengkan Treasuries AS, memanfaatkan pilot Canton untuk menguji pengesahan, penyimpanan, dan kawalan kepatuhan dalam persekitaran yang ditokengkan. Walaupun fokus segera ialah Treasuries, kepimpinan DTCC telah menandakan bahawa platform ini akan diperluaskan kepada pelbagai kelas aset yang lebih luas, berpotensi termasuk ETF dan ekuiti sebagai sebahagian daripada pelan pengembangan bertahap. Langkah ini selari dengan usaha industri yang lebih luas untuk membawa kemampuan pengesahan berdasarkan blok rantai yang diatur kepada kelas aset tradisional, mengurangkan risiko pengesahan dan membolehkan ciri likuiditi boleh diprogramkan untuk jaminan berkualiti tinggi.

Skala dan jangkauan DTCC—yang menyelesaikan triliunan transaksi melalui rangkaian-rangkaianya—menegaskan potensi tokenisasi untuk memengaruhi seluruh infrastruktur pasaran. Ekosistem syarikat ini direka untuk menyokong proses pelbagai pihak yang kompleks, dan pertukaran aset tertokenisasi berdasarkan Canton boleh pula meningkatkan kecekapan, transparansi, dan pengurusan risiko bagi representasi atas rantai bagi hutang dan alat kewangan lain. Semasa Treasuries tertokenisasi mula diedarkan di Canton dan rel-rel berkaitan, pemerhati akan memantau standard interoperabiliti, jaminan penjagaan, dan keselarasan peraturan yang akan menentukan seberapa pantas aset tertokenisasi mendapat pengambilan yang lebih luas di kalangan institusi dan pengurus aset.

Treasury AS Amerika telah lama menjadi tulang belakang kewangan global dan korporat disebabkan cairan dan ketersediaannya. Dengan tokenisasi, peranan tradisional seperti tunai bagi Treasury jangka pendek boleh memperoleh dimensi tambahan—ciri boleh diprogramkan, alur kerja penebusan dan penyelesaian automatik, serta peningkatan hasil berpotensi melalui produk berstruktur yang dibina di atas hutang yang ditokenisasi. Namun, seperti sebarang inovasi yang berkaitan dengan peraturan, jalan kepada penskalaan bergantung pada panduan yang jelas, protokol piawai, dan kawalan risiko yang kukuh yang dapat meyakinkan kedua-dua peserta pasaran dan pembuat polisi. Walaupun begitu, momentum sekitar RWA yang ditokenisasi—yang didorong oleh data pasaran, penyertaan institusi, dan pelaburan infrastruktur—menunjukkan bahawa tahun-tahun akan datang mungkin menyaksikan integrasi yang lebih ketara daripada representasi atas rantai ke dalam perdagangan dan penyelesaian pendapatan tetap utama.

Bagi pelabur, Treasury yang ditokenisasi menawarkan saluran paparan yang familiar dan sangat cair yang boleh diintegrasikan ke dalam portfolio digital dengan ciri-ciri boleh diprogramkan dan kecekapan kos berpotensi dalam penyelesaian. Perwakilan atas rantai bagi hutang kerajaan AS boleh membolehkan strategi likuiditi baru, akses lintas sempadan, dan pergerakan modal yang lebih lancar antara ekosistem tradisional dan crypto-native.

Untuk rangkaian dan platform, skala pertumbuhan kapitalisasi pasaran menandakan peluang untuk memonetisasi perkhidmatan penyelesaian dan penyimpanan, sambil menyokong akses yang dikendalikan risiko kepada jaminan berkualiti tinggi. Inisiatif tokenisasi DTCC menggambarkan bagaimana infrastruktur yang diatur boleh menjadi jambatan antara pasaran konvensional dan mekanik berdasarkan blok rantai, berpotensi mendorong pengambilan yang lebih lanjut merentas pelbagai kelas aset selain Surat Utang.

Dari segi dasar dan peraturan, tokenisasi menimbulkan soalan penting mengenai penjagaan, pematuhan, dan pelaporan. Semakin banyak aset yang berpindah ke atas blok rantai, penguasa peraturan akan mengkaji bagaimana representasi di atas blok rantai diselaraskan dengan kerangka penyelesaian, penyelesaian, dan pengurusan risiko tradisional. Kolaborasi berterusan antara institusi kewangan tradisional dan firma berasaskan blok rantai akan menjadi penting untuk menubuhkan algoritma dan piawaian yang boleh menyokong pertumbuhan tanpa mengorbankan ketahanan.

Secara keseluruhan, tokenisasi surat berharga AS mencerminkan tren yang lebih luas menuju penerimaan institusi terhadap Aset Nyata (RWAs) dan penyelesaian berbasis rantai. Ia merupakan perkembangan yang boleh menyesuaikan semula ekonomi penyediaan likuiditi di pasaran digital sambil memperkuat peranan pemain lama yang dipercayai—seperti DTCC—in membentuk tata kelola dan kebolehpercayaan ekosistem aset yang ditokenisasi. Naratif ini tetap rumit: terdapat momentum yang jelas dan modal yang signifikan di sebalik perubahan ini, tetapi ia memerlukan navigasi yang cermat terhadap lanskap peraturan dan cabaran interoperabiliti untuk mengubah kejayaan awal menjadi likuiditi yang tahan lama dan boleh dikembangkan untuk hutang yang ditokenisasi.

• Jadual dan pencapaian untuk pelancaran tokenisasi Surat Utang AS berdasarkan Canton oleh DTCC, termasuk sebarang kelulusan peraturan.
• Rancangan ekspansi ke ETF dan ekuiti di platform tokenisasi dan laju eksperimen dengan kelas aset tambahan.
• Metrik pengambilan daripada peserta institusi dan peningkatan likuiditi yang dapat diperhatikan dalam Treasuries yang ditokenisasi.
• Perkembangan peraturan atau penjelasan dasar yang mempengaruhi RWA atas rantai dan struktur tokenisasi yang diatur.

• Data RWA.xyz mengenai Treasury yang ditokenisasi dan tahap kapitalisasi pasaran (https://app.rwa.xyz/treasuries).
• Data Token Terminal menunjukkan lonjakan 50x sejak 2024 untuk Treasury yang ditokenisasi (https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913).
• Dana Likuiditi Digital Institusi USD BlackRock (BUIDL) dan kedudukan pasarnya semasa (https://cointelegraph.com/news/blackrock-buidl-3x-1-8-b-3-weeks-bitcoin-lacks-momentum).
• Pengumuman DTCC mengenai tokenisasi aset berdasarkan rangkaian Canton dan perluasan yang dirancang (https://cointelegraph.com/news/dtcc-tokenize-us-treasurys-canton-blockchain).
• Indeks Ketidakpastian Dunia Bank Reserve Persekutuan St. Louis sebagai ukuran kontekstual untuk sentimen pasaran (https://fred.stlouisfed.org/series/WUIGLOBALWEIGHTAVG).

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Perbendaharaan AS yang Ditokenisasi Meningkat Melebihi $1B Sejak 2026 Bermula di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.