Tiger Research Menetapkan Sasaran Bitcoin $185,500 pada K1 2026 Amid Faktor Kebijakan dan Kekayaan Tunai

Laporan ini disediakan oleh Kajian Harimau Menulis dan memaparkan jangkaan pasaran kita untuk Bitcoin pada suku pertama 2026 dengan sasaran harga sebanyak 185,500 USD.

• Makroekonomi Kukuh, Tenaga Gerak Lembap: Kitaran penurunan kadar faedah Fed selari dengan pertumbuhan bekalan wang M2 yang konsisten. Walau bagaimanapun, aliran keluar dana ETF sebanyak 4.57 billion dolar memberi kesan kepada pergerakan jangka pendek. Pemajuan Akta CLARITY mungkin menjadi kunci untuk menarik bank-bank besar masuk ke dalam pasaran.
• Indikator berantai beralih ke neutral: Permintaan untuk membeli berhampiran paras $84,000 telah membentuk sokongan dasar yang kukuh; manakala $98,000 sebagai garis kos pemegang jangka pendek kini membentuk paras rintangan utama. Indikator kunci seperti MVRV-Z menunjukkan pasaran kini berada pada keadaan nilai adil.
• Harga sasaran 185,500 dolar AS, kekal optimis: Berdasarkan penilaian asas $145,000 dan penyesuaian faktor makro +25%, harga sasaran kami ialah $185,500. Ini bermakna terdapat kira-kira 100% potensi kenaikan harga berbanding harga semasa.

Bitcoin kini diniagakan di sekitar $96,000. Sejak penerbitan kami pada 23 Oktober 2025Laporan sebelumnyaSejak itu, harga telah jatuh 12%. Walaupun terdapat koreksi kini, asas makro yang menyokong Bitcoin tetap kukuh.

Jalan Fed kekal pro-pembangunan

Sumber:Kajian Harimau

Bank Persekutuan Ameerika Syarikat (FED) telah menurunkan kadar faedah sebanyak tiga kali berturut-turut antara September hingga Disember 2025, dengan jumlah penurunan sebanyak 75 asas, dan kadar faedah kini berada dalam julat 3.50% hingga 3.75%. Peta titik Disember menjangka kadar faedah akan menurun kepada 3.4% pada akhir 2026. Walaupun penurunan kadar faedah sebanyak 50 asas atau lebih besar dalam satu sesi tidak mungkin berlaku tahun ini, pengakhiran tempoh khidmat Powell pada bulan Mei mungkin akan menyaksikan kerajaan Trump menamakan seorang pengganti yang lebih condong kepada kebijakan kewangan longgar, yang akan memastikan trend kelonggaran kewangan terus diteruskan.

Walaupun persekitaran makro menawarkan kelebihan, permintaan institusi menunjukkan prestasi yang lemah baru-baru ini. ETF kas mencatatkan aliran keluar dana sebanyak 4.57 billion dolar AS pada bulan November dan Disember, yang merupakan jumlah terbesar sejak produk diperkenalkan. Aliran bersih tahunan ialah 21.4 billion dolar AS, menurun 39% berbanding 35.2 billion dolar AS pada tahun lepas. Walaupun penyesuaian aset pada bulan Januari membawa sedikit aliran masuk, kekalannya masih perlu diperhatikan. Sementara itu, syarikat seperti MicroStrategy (memegang 673,783 BTC, iaitu kira-kira 3.2% daripada bekalan keseluruhan), Metaplanet dan Mara terus menambah kekayaan mereka.

Akta CLARITY Menjadi Pemangkin Dasar Kebijakan

Dalam konteks permintaan institusi yang statik, perkembangan perundangan kini menjadi faktor penggerak potensi. Akta CLARITY yang diluluskan oleh Jawatankuasa Rendah (House of Representatives) telah memperjelas batas kawalan antara Suruhanjaya Sekuriti Amerika Syarikat (SEC) dan Suruhanjaya Perdagangan Aset Tukaran (CFTC), serta membenarkan bank menawarkan perkhidmatan pengendalian dan jaminan aset digital. Selain itu, akta ini memberi kuasa kepada CFTC untuk mengawal pasaran komoditi digital, menyediakan rangka undang-undang yang jelas kepada bursa dan broker. Jawatankuasa Bank Senat dijadualkan akan mengkajinya pada 15 Januari, dan jika diluluskan, mungkin akan mendorong institusi kewangan tradisional yang sebelum ini hanya menunggu untuk secara rasmi memasuki pasaran.

Kecairan yang mencukupi, Bitcoin tertinggal

Kecairan adalah pemboleh ubah utama yang lain selain kawalan. Bekalan M2 global mencapai rekod tertinggi pada suku keempat 2024 dan terus meningkat. Berdasarkan pola sejarah, Bitcoin biasanya mendahului kitaran kecairan, biasanya meningkat sebelum bekalan M2 mencapai puncaknya, dan memasuki fasa konsolidasi apabila mencapai puncak. Tanda-tanda kini menunjukkan kecairan akan terus meluas, yang bermakna Bitcoin masih mempunyai potensi kenaikan. Jika valuasi pasaran saham kelihatan terlalu tinggi, dana mungkin berpindah ke Bitcoin.

Faktor makro dikekalkan kepada +25%, jangkaan tetap mantap

Secara keseluruhan, arah makroekonomi bagi pengurangan kadar faedah dan pengembangan kelonggaran kewangan tidak berubah. Walau bagaimanapun, mengambil kira aliran masuk institusi yang melambat, ketidakpastian berhubung kepimpinan Federal Reserve, dan risiko geopolitik yang meningkat, kami menurunkan faktor pelarasan makroekonomi daripada +35% kepada +25%. Walaupun berlaku penurunan, pemberat ini masih berada dalam julat positif, dan kami percaya bahawa kemajuan dalam pengawasan dan pengembangan M2 yang berterusan akan memberi sokongan utama kepada kenaikan jangka sederhana hingga jangka panjang.

Indikator berantai menawarkan isyarat sokongan untuk analisis makro. Semasa penyesuaian pada November 2025, dana yang membeli pada tahap yang lebih rendah berkumpul di kawasan kira-kira 84,000 dolar, membentuk kawasan sokongan yang jelas. Kini, Bitcoin telah menembusi kawasan ini. Manakala tahap 98,000 dolar sepadan dengan kos purata pemegang jangka pendek, membentuk rintangan psikologi dan teknikal terkini.

Data berantai menunjukkan bahawa sentimen pasaran sedang bergerak dari ketakutan jangka pendek ke arah neutral. Indikator utama seperti MVRV-Z (1.25), NUPL (0.39), dan aSOPR (1.00) telah meninggalkan kawasan undervalued dan memasuki kawasan keseimbangan. Ini bermakna walaupun kebarangkalian kenaikan harga secara mendadak akibat ketakutan berkurang, struktur pasaran tetap sihat. Dengan mempertimbangkan aspek makroekonomi dan peraturan, asas statistik untuk kenaikan harga jangka sederhana hingga panjang tetap kukuh.

Yang penting diperhatikan ialah struktur pasaran semasa jelas berbeza daripada kitaran sebelum ini. Kenaikan jumlah modal institusi dan jangka panjang telah mengurangkan kebarangkalian krisis kepanikan yang diterajui oleh peniaga individu. Kekurangan kini lebih menunjukkan keseimbangan semula secara beransur-ansur. Walaupun ganguan jangka pendek adalah mustahil dielakkan, struktur kenaikan keseluruhannya tetap utuh.

Dengan menggunakan kerangka penilaian TVM, kami tiba pada penilaian asas sederhana pada 145,000 dolar untuk kuartal pertama 2026 (sedikit di bawahLaporan sebelumnyadengan $154,000). Dengan pengubahasan asas 0% dan pengubahasan makro +25%, kami menetapkan harga sasaran yang dikemaskini kepada 185,500 dolar AS.

Kami telah menaikkan faktor penyesuaian asas daripada -2% kepada 0%. Walaupun perubahan dalam keaktifan rangkaian tidak ketara, perhatian semula pasaran terhadap ekosistem BTCFi berjaya menampung sebahagian daripada isyarat bearish. Pada masa yang sama, disebabkan aliran institusi yang melambat dan faktor geopolitik, kami menurunkan faktor penyesuaian makro daripada +35% kepada +25%.

Penurunan sasaran harga kali ini tidak sepatutnya dilihat sebagai isyarat bearish. Walaupun selepas pelarasan, model masih menunjukkan potensi kenaikan pasaran sebanyak kira-kira 100%. Harga asas yang lebih rendah terutamanya mencerminkan kegawatan terkini, manakala nilai intrinsik Bitcoin akan terus meningkat pada jangka sederhana hingga panjang. Kami berpendapat, koreksi terkini adalah sebahagian daripada proses keseimbangan semula yang sihat, dan jangka sederhana hingga panjang tetap positif.

Pautan asal