Ramalan Penyelidikan Blok 2026: IPO Mungkin Lebih Unggul Berbanding Pelancaran Token

Asal | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Penulis | jk

Institut kajian kriptografi terkenal, The Block Research, seperti biasa memaparkan laporan perihal ramalan tahunan mereka pada permulaan tahun baru. Sebagai salah satu daripada kumpulan kajian profesional yang paling awal ditubuhkan dalam industri ini, The Block Research dikenali kerana...Analisis data mendalam dan pencerapan pasaran yang boleh dipercayaiMempunyai pengaruh yang besar dalam kalangan. Tahun ini, pasukan analis mereka sekali lagi menetapkan beberapa matlamat:Bitcoin mungkin akan naik ke USD140,000, pasaran modal k cripto stabil melebihi 500 billion, Polymarket dan Base mungkin akan memperkenalkan token untuk memasuki senarai sepuluh teratas, beberapa syarikat k cripto akan membuat IPO dan sebagainya.Menariknya, pandangan analis tidak selaras sepenuhnya; sesetengah daripada mereka berpendapat akan terdapat pasaran lembu kecil pada tahun 2026, manakala yang lain percaya pasaran akan terus terbahagi.

Laporan jangkaan ini,Ia terdiri daripada pandangan peribadi setiap individu.Mari kita lihat apa yang dikatakan penyelidik terbaik di dalam bidang ini; ingat untuk kembali semula di akhir tahun untuk mengesahkan siapa yang tersilap!

Bitmine milik Tom Lee akan menjual ETH untuk pertama kalinya sebelum suku pertama 2026. Jualan ini akan menjadi titik permulaan yang menyebabkan lebih banyak lagi dana kepercayaan aset digital (DAT) mengikut jual, yang seterusnya menekan lagi suasana pasaran.

Dominasi pasaran Bitcoin akan kekal di atas 50% sepanjang tahun.

Polymarket dan Base bakal melancarkan token, dan penilaian sepenuhnya lesap mungkin membolehkan mereka memasuki senarai sepuluh syarikat dengan pasaran tertinggi.

Ekosistem Base akan melihat peningkatan aplikasi kripto yang fokus pada peranti mudah alih. Pasaran akan melalui beberapa gelombang kitaran kecil yang menyerupai tahun 2025, termasuk sektor ARA (Aset Dunia Nyata), pasaran jangka dan juga projek mudah alih.

Tether bersama institusi lain akan melancarkan bursa kripto di Amerika Syarikat.

Robinhood akan memperkenalkan kontrak berterusan kripto.

Kelajuan peredaran wang tetap akan melonjak, dengan institusi pembayaran yang diawasi menjadi daya pendorong utama melalui penggunaan wang tetap untuk penyelesaian dan pelaksanaan. Jumlah pasaran keseluruhan wang tetap akan melangkaui 400 billion dolar AS, tetapi pasaran USDT akan sedikit merosot. Wang tetap dengan jumlah pasaran melebihi 1 billion dolar AS akan mencapai 20. Nilai keseluruhan Aset Dunia Nyata (RWA) bukan wang tetap akan melebihi 30 billion dolar AS. Selain emas, komoditi lain juga akan ditokenkan dan mendapat pengiktirafan pasaran tertentu.

Pertukaran kontrak berterusan perkhidmatan perkhidmatan akan memperkenalkan kontrak berterusan saham dan komoditi, dan menghasilkan jumlah dagangan yang ketara. Sama ada dalam bentuk tunai atau kontrak berterusan, nisbah jumlah dagangan DEX berbanding CEX akan stabil sekitar 20%. DEX berdasarkan mod permintaan harga (RFQ) akan muncul.

Keluasan dagangan tahunan Polymarket dan Kalshi telah meningkat sekurang-kurangnya tiga kali ganda,Kedua-dua pihak akan bersaing sengit untuk menjadi rakan kongsi eksklusif.Sekurang-kurangnya satu daripadanya akan memperkenalkan blockchain mereka sendiri.

Plasma akan menjadi salah satu dari empat blockchain teratas dalam jumlah TVL (Total Value Locked) berdasarkan aktiviti berjaya yang sebenar, dan merupakan salah satu daripada beberapa blockchain peringkat korporat yang mempunyai pertumbuhan organik yang sebenar. Base dan MetaMask akan memperkenalkan token asli mereka. Banyak syarikat kripto utama seperti Kraken, BitGo, dan Consensys akan melancarkan IPO, sekali lagi menarik perhatian modal utama. Strategy dan BitMine tidak akan menjual BTC dan ETH yang mereka pegang.

Bitcoin akan mencecah 140,000 dolar.Walaupun keuntungan pasaran Bitcoin akan merosot, ia tidak akan jatuh secara tajam di bawah 50%.

Bitcoin akan mencapai paras tertinggi pada suku keduanya.

Pangkalan pelancaran NFT dan meme coin tidak akan kembali lagi.

Konsep privasi akan perlahan-lahan hilang dari pasaran.

Teori kitaran empat tahun akan dibuktikan palsu sebelum akhir tahun.

Harga perdagangan Aset Digital Token (DAT) akan terus berada di bawah nilai aset bersih yang disalasilkan (mNAV), memaksa banyak dana menjual aset mereka.Dengan perdagangan ETF kripto yang semakin mudah dan nisbah risiko pulangan yang lebih baik, cerita DAT akan perlahan kehilangan daya tariknya.

Pembebasan token dalam jumlah besar yang diimbangi dengan suasana pasaran yang lemah akan menyebabkan tekanan jualan yang berterusan kepada token yang dikeluarkan dalam kitaran ini. Strategi membeli semula dan memusnahkan token secara jangka pendek sebenarnya akan menjadi beban kepada pihak projek apabila suasana pasaran merosot dan bekalan tunai berkurangan.

Nilai taksiran kewangan akan jatuh secara besar-besaran berbanding tahap tahun ini. Banyak syarikat pelaburan modal usaha (venture capital) akan mengambil pengajaran daripada pelaburan dengan penilaian tinggi - walaupun kelihatan murah berbanding kitaran sebelumnya, penilaian akan terus dikurangkan apabila industri semakin matang dan hype merundum.

Kriptografi asli rangkaian akan susah menarik pembeli.Kerana wang tetap sedang menjadi kategori aset paling menarik dan paling digunakan dalam DeFi, aktiviti berantai sedang mempercepat peralihan dari dinilai dalam ETH dan SOL kepada dinilai dalam USDC.

Pada tahun 2026, corak pemulihan K akan terbentuk: projek berkualiti rendah akan kehilangan tumpuan pasaran, manakala dana dan perhatian akan terkumpul kepada projek berkualiti tinggi yang mempunyai pengguna yang benar-benar sanggup membayar.

Laluan yang menonjol termasuk pertukaran kontrak berkala perpuluhan dan pasaran ramalan.

Kebanyakan projek kripto kini memulakan penangguhan pelancaran token mereka dan memilih jalan IPO sebagai alternatif.Sementara itu, DAT berkualiti tinggi akan terus mengeksplorasi aplikasi skrin, manakala dana-dana lain terpaksa menjual token di bawah tekanan pengurangan nilai aset.

Kerana koin tiruan sukar mempertahankan kedudukan pasaran, pasaran dominasi Bitcoin akan meningkat pada 2026, dengan dana mengalir ke syarikat kripto yang terdaftar. Saham kripto akan terus menunjukkan prestasi cemerlang, disokong oleh pelbagai aktiviti perniagaan (seperti syarikat penambang yang beralih ke kapasiti pengiraan AI, dan pasaran tukaran yang memperkenalkan perdagangan saham). Walaupun terdapat ketergantungan, prestasi Bitcoin pada 2026 akan mengatasi indeks NASDAQ. Di luar bidang kripto, jualan emas di Amerika Syarikat akan menandakan dasar indeks dolar.

Kenaikan token simpanan yang dikeluarkan oleh bank pada tahun 2026 akan menyebabkan likuiditi institusi terpecah antara buku ajar eksklusif bank-bank berasingan (contohnya persaingan antara JPM Coin dan Citibank Coin). Oleh kerana bank-bank global secara struktur tidak boleh memegang secara besar-besaran liabiliti pesaing mereka, USDC akan menjadi aset jambatan neutral yang mendominasi, dan pertumbuhannya pada tahun 2026 secara besar-besarnya akan berasal daripada nilai sebagai alat penyelesaian antara rangkaian bank yang terasing.

Perdagangan antara ejen (agent-to-agent) akan diterapkan secara piawai di bawah protokol x402 dan akan menyumbang kepada jumlah keseluruhan aktiviti berjalan di seluruh dunia.

Deretan produk kripto "abjad Greek", seperti produk keluhuran volatiliti terkandung (seperti BTCVOL-PERP) atau perpindahan kadar dana, akan mendapat kegemaran pasaran pada tahun 2026.

2026 bermula perlahan, separuh pertama tahun ini akan bergerak dalam julat yang tidak menentu. Premium risiko yang tinggi dan modal yang berhati-hati menyebabkan matawang utama memberi prestasi terbaik. Pemenang yang berterusan ialah mereka yang mempunyai pengguna sebenar dan produk yang digunakan secara konsisten, terutamanya dompet dan platform perdagangan, yang mampu menarik pelanggan bahkan apabila prestasi token lemah. Separuh kedua secara keseluruhan cenderung positif, dengan hanya beberapa ekosistem dan projek yang menarik kebanyakan modal tambahan. Bidang belian yang paling kuat berasal daripada produk pengguna baru yang memadukan risiko dengan asas fundamental yang kukuh.

Kesepaduan lintas-rantaian menjadi tema utama tahun ini, dengan peningkatan dalam routing lintas-rantaian dan abstraksi rantai yang membolehkan "aplikasi super" memperoleh pasaran. RWA membuat kemajuan melalui tokenisasi saham, kontrak perpetual ekuiti, dan produk kredit, manakala kewangan konvensional terus memajukan teknologi buku rasmi teragih (DLT) dalaman atau berlesen. Ini mempercepatkan perbezaan antara "kripto sebenar" (sebagai medan ujian berisiko tinggi untuk mekanisme dan pasaran baru) dan sistem penyelesaian DLT peringkat korporat.

Pelaksanaan, alat, dan automasi yang lebih baik menyebabkan arbitrase semakin berkumpul kepada pihak profesional. Bekalan matawang stabil meningkat dengan cepat, dengan dolar AS masih memimpin, tetapi franc Switzerland dan dolar Singapura mencatatkan pertumbuhan terkuat dari asas yang kecil. Pasaran jangka menengah berkembang secara komposit semasa pilihan raya pertengahan Amerika Syarikat, sementara risiko siasatan rasuah dalaman yang kacau turut meningkat.

Kesahan pasaran Bitcoin kekal di atas 50%. Jumlah pasaran kripto tidak akan mencecah USD4 trillion. Aliran dana ETF untuk semua kripto menunjukkan aliran bersih sepanjang tahun. Jumlah dagangan ETF bukan BTC dan ETH akan mencapai USD20 billion. Penggunaan wang tetap terus meningkat, syarikat konvensional akan memperkenalkan wang tetap baharu, manakala wang tetap sedia ada juga akan terus berkembang.

Pasar ramalan adalah aplikasi kripto yang berkembang paling pantas pada 2026, dengan kontrak tidak tertutup mencapai 500 juta dolar AS, dan isian dagangan akan menyumbang 3% daripada jumlah CEX. Platform-platform ini akan mengeluarkan token untuk secara aktif menarik pengguna. Dengan kemajuan teknologi, isian terbitan berpusat semakin meningkat dan akan mencapai 25% daripada isian terbitan berpusat.

NFT tidak akan bangkit semula pada tahun 2026, dan jumlah dagangan pasaran NFT akan terus menyusut.

Pasar ramalan dijangka akan terus menjadi salah satu naratif paling kuat dalam bidang kripto, manakala konsep-konsep lain yang pernah mendominasi pasaran dalam dua tahun lepas akan kehilangan momentum, seperti memecoin dan pelbagai platform pelancaran.

Walaupun ETF dan alat kewangan lain terus menarik perhatian institusi dan pelabur individu, Bitcoin dan cryptocurrency utama yang lain akan mempunyai kesukaran untuk terus mencipta rekod harga tertinggi dalam konteks ketegangan politik antarabangsa yang semakin memburuk.

Koin stabil masih akan menjadi naratif paling kuat untuk menarik pengguna baru ke dalam bidang kripto, dengan pemain utama sama ada memperkenalkan koin stabil mereka sendiri atau membentuk ralat kerja dengan institusi yang matang seperti Circle dan Tether.

Kebanyakan DAT akan mengalami kemelesetan pada 2026 kerana harga sahamnya jatuh di bawah nilai buku, memecahkan model penerbitan saham tambahan yang menyokong pertumbuhan mereka pada 2025. ETF kripto menawarkan kelikuidan yang lebih baik dan yuran yang lebih rendah, yang seterusnya menekan ruang sara hidup DAT. Strategi dan institusi besar yang sedikit mampu bertahan berkat kelebihan skala dan jenama mereka, tetapi DAT kecil menghadapi nasib cairkan aset, diambilalih, atau terpaksa menukar bentuk perniagaan.

Kekeluaran wang tetap akan melangkaui batu lonjakan 500 billion dolar AS, dan jumlah transaksi melebihi sistem ACH Amerika Syarikat pada suku ketiga. Kenaikan berlaku secara serentak pada dua baris: memperluaskan lagi di pasaran berkembang, dan menyertai proses pembayaran perniagaan di pasaran maju. Syarikat-syarikat sedang bergerak dari hanya menyimpan ke penggunaan sebenar, memindahkan sebahagian pembayaran pihak ketiga antarabangsa, gaji kontraktor antarabangsa, dan penyelesaian antara syarikat ke dalam sistem wang tetap. Sekurang-kurangnya satu organisasi kad utama akan menyelesaikan 5-10% penyelesaian pembekal antarabangsa melalui wang tetap sebelum akhir tahun. Semakin banyak lagi platform pembayaran B2B menyertakan pilihan wang tetap untuk invois antarabangsa.

Pasar ramalan mengalami pertumbuhan yang pesat semasa pilihan tengah tempoh di Amerika Syarikat, dengan jumlah dagangan Polymarket meningkat empat kali ganda berbanding 2024. Industri ini mula terpecah: Polymarket dan Kalshi mendominasi pasaran budaya dan politik, manakala platform DeFi khusus pula menumpukan pada produk kewangan berleverage. 85% platform yang meniru ditutup disebabkan ketidakupayaan mereka untuk menarik pengguna. Kerangka undang-undang untuk judi sukan dan pasaran ramalan masih belum jelas sehingga akhir tahun, tetapi pertumbuhan pengguna tetap dipercepatkan disebabkan saiz dan daya tarik pasaran yang besar.