Pasaran koin stabil telah didominasi oleh beberapa aset yang diikatkan kepada dolar yang beroperasi sebahagian besar di atas ethereum. USAT Tether, pemain baharu yang tiba pada Januari dengan kepatuhan peraturan yang dibina dalam, kini memecahkan pola ini. Pada 29 Julai, USAT mengembangkan ke Celo, rangkaian lapisan-1 yang kompatibel dengan EVM yang berfokus pada pembayaran mudah alih, menurut WuBlockchain.
Dikeluarkan oleh Anchorage Digital Bank, sebuah bank kripto yang diberi piagam peringkat persekutuan, USAT direka untuk memenuhi keperluan Akta GENIUS, satu usaha undang-undang AS untuk membawa penerbitan koin stabil di bawah perimeter peraturan yang jelas. Kapitalisasi pasaran keseluruhan token ini berada pada kira-kira $185 juta. Di Celo, pengguna boleh mencetak dan membakar USAT secara asli, dan yang penting, mereka boleh menggunakannya secara langsung untuk membayar bayaran gas—ciri yang secara signifikan mempermudah pengalaman transaksi bagi pengguna bukan teknikal.
Mengapa Celo Lebih Daripada Sekadar Rantaian Lain
Celo bukan pilihan yang sewenang-wenang. Rangkaian ini menempatkan dirinya sebagai blok rantai berfokus peranti mudah alih, dengan penekanan pada menjadikan pembayaran kripto boleh diakses di pasaran emergen. Klien ringan dan keupayaannya untuk memetakan alamat dompet kepada nombor telefon telah menarik projek-projek yang bertujuan melayani mereka yang kurang terbankkan. Dengan memilih Celo untuk pelaburan pertamanya selepas ethereum, Tether sedang menyelaraskan diri dengan rantai yang mempunyai naratif pembayaran dunia nyata, bukan yang berpusatkan DeFi spekulatif. Ini penting kerana kerangka koin stabil Akta GENIUS sebahagiannya dibina berdasarkan perlindungan pengguna dan kegunaan pembayaran.
Kemampuan untuk membayar yuran transaksi menggunakan USAT tanpa memegang token CELO yang berasingan mengurangkan halangan kepada pengguna yang hanya ingin memindahkan dolar. Ia juga membebaskan pembangun daripada kompleksiti menguruskan token yuran sekunder apabila membina dapp berfokuskan pembayaran. Dalam persekitaran di mana setiap pecahan sen penting, keputusan UX sebegini boleh menjadi perbezaan antara pengambilan dan peninggalan. Koin stabil telah menjadi lapisan penyelesaian untuk bahagian yang semakin meningkat dalam transaksi di rantai, termasuk tokenisasi aset dunia nyata yang baru-baru ini melampaui nilai total $20 bilion, seperti dilaporkan oleh BlockchainReporter.
Kepatuhan Peraturan Tidak Lagi Pilihan
Masa peningkatan sejajar dengan pertarungan politik sengit mengenai peraturan koin stabil di Washington. Hanya beberapa hari yang lalu, kumpulan perbankan utama telah menghasut perubahan terakhir kepada rang undang-undang kripto yang akan menjadi undang-undang jika ia lulus dalam undi Senat. Tether tidak menunggu. Dengan mengeluarkan USAT melalui bank berlesen, syarikat ini membina produk yang boleh beroperasi di bawah peraturan baharu yang dijangka, walaupun penerbit lain sedang berusaha menyesuaikan diri. Perbezaannya jelas: sementara beberapa platform koin stabil beroperasi dalam zon kelabu, USAT memasuki persekitaran yang diatur sejak hari pertama.
Seperti dinyatakan dalam analisis BlockchainReporter terkini, lobi perbankan sedang gigih mempromosikan perubahan kepada bahasa undang-undang sebelum undi di Senat. Kapitalisasi pasaran USAT sebanyak $185 juta adalah sederhana berbanding USDT $83 bilion Tether, tetapi metrik ini tidak menangkap nilai strategik. USAT adalah pertaruhan peraturan. Ia menunjukkan bahawa pematuhan tidak perlu bermakna tetap pada satu rantai sahaja. Jika Celo berjaya menjadi ujian yang boleh dipertanggungjawabkan, rangkaian lain mungkin akan mengikuti. Ini akan memecahkan landskap persaingan untuk koin stabil dan mencipta tekanan terhadap rantai-rantai untuk menawarkan integrasi bayaran gas bagi menarik likuiditi yang diatur.
Apa yang Masih Tidak Jelas
Menghuraikan koin stabil yang mematuhi peraturan di rantai dengan basis pengguna yang lebih kecil membawa risiko penemuan. Isi transaksi Celo masih merupakan sebahagian kecil daripada ethereum, dan walaupun naratif mudah alihnya menarik, penggunaan koin stabil sebenar di rangkaian ini belum lagi berskala. Kejayaan USAT di Celo akan bergantung kepada sama ada penyedia pembayaran dan pembangun dompet mengintegrasikannya ke dalam aliran mereka. Tanpa akses masuk yang luas dan penerimaan dari saudagar, kelebihan bayaran gas tetap teoritik.
Terdapat juga persoalan sejauh mana komuniti pembangun menerima USAT. Banyak dapp di Celo masih menetapkan USDC atau cUSD sebagai alat penyelesaian. Perpindahan ke USAT akan memerlukan insentif likuiditi atau kelebihan pematuhan yang jelas yang boleh dilihat oleh pembangun dan pengguna. Tether belum mengumumkan sebarang program insentif bersama, dan carta perbankan Anchorage Digital, walaupun merupakan kredensial peraturan yang kuat, tidak secara automatik menyelesaikan pengedaran.
Walaupun aktiviti pembangun di seluruh blok rantai utama tetap kuat, seperti dilacak oleh BlockchainReporter’s weekly rankings, Celo secara sejarah berada di luar sepuluh rangkaian teratas berdasarkan metrik pembangunan. Mengubah keadaan ini akan menjadi penting jika USAT ingin menemukan rumah yang kekal di sana. Buat masa ini, pelaksanaan Celo adalah isyarat bahawa koin stabil yang dirgikan sedang melampaui ekosistem ethereum. Samada pasaran akan mengikuti atau tidak akan bergantung kepada laju bagaimana layer-1 alternatif memenuhi tuntutan pematuhan dan sejauh mana penerbit seperti Tether mengejar strategi pelbagai rangkaian. Dalam tahun di mana undang-undang koin stabil berada di garis depan, setiap pilihan pelaksanaan juga merupakan pernyataan politik.