Tether Menginvestasikan $50Juta dalam Permulaan Katil Pintar Eight Sleep

Penulis: David, Shenchao TechFlow

Pada 4 Mac, raksasa stablecoin Tether mengumumkan satu pelaburan.

Syarikat yang dilaburkan bernama Eight Sleep, yang menghasilkan katil pintar. Tether telah mengeluarkan USD50 juta, menilai syarikat ini pada USD1.5 bilion.

Katil syarikat ini sangat premium, dengan harga antara $2,000 hingga $4,000 seunit, dilengkapi sistem air sejuk dan panas yang boleh mengawal suhu dengan tepat, melacak data tidur, dan menyesuaikan secara automatik...

Bintang NBA terkenal James adalah salah satu pengguna awam. Pelanggan utamanya ialah pengurusan Silicon Valley, atlet profesional, serta sekelompok biohacker yang berminat menjadikan diri mereka sendiri sebagai bahan ujian.

Penerbit stablecoin terbesar di dunia, USDT, mendapat keuntungan bersih melebihi US$10 bilion pada 2025, hampir tidak pernah bersifat telus kepada awam, tidak disenaraikan di bursa, dan tidak perlu menjelaskan kepada pemegang saham apa yang dilakukannya.

Kemudian, ia menginvestasikan 50 juta ke sebuah syarikat katil?

Tentu, ini bukan pertama kalinya ada dana aneh. Setelah meninjau rekaman pelaburan Tether selama beberapa tahun terakhir, ternyata katil tidur mungkin bukan perkara yang paling membingungkan.

Semuanya bermula dengan CEO syarikat ini.

Paolo Ardoino, dilahirkan pada tahun 1984, berasal dari Genoa, mulai menulis kod pada usia 8 tahun.

Belajar komputer di universiti, selepas graduan tinggal di sekolah untuk melakukan penyelidikan, fokus pada kriptografi, projek digunakan oleh pihak tentera. Pada tahun 2012 membaca whitepaper Bitcoin, pada tahun 2014 menyertai Bitfinex, pada tahun 2017 menjadi CTO Tether, pada tahun 2023 dipromosikan sebagai CEO.

Seorang wartawan majalah Fortune sebelum ini datang mewawancarainya di pejabatnya dan memperhatikan dumbbell dan beg senaman diletakkan di sisi meja.

Orang ini membawa peralatan senaman ke tempat kerja setiap hari. Dia adalah jenis orang yang menganggap tubuhnya sebagai sistem, memantau, mengoptimumkan, dan mengawal setiap aspek seperti tidur, latihan, dan data tanda-tanda tubuh.

Kemudian, dia mengembangkan logik ini ke segala aspek: wang, komunikasi, data, dan tubuh, beliau percaya bahawa setiap orang harus memiliki kedaulatan penuh atas segala sesuatu yang dimilikinya.

Dan, dia percaya:

Pemerintah Amerika Syarikat pasti akan runtuh.

Ini bukan lawak. Paolo pernah mengatakan secara terbuka bahawa dia melakukan semua ini bukan untuk mendapat keuntungan, tetapi untuk memberikan jalan keluar kepada orang-orang apabila sistem gagal.

Kata-katanya asal:

Saya tidak percaya penyelesaian terbaik ialah memperbaiki politik setiap negara. Penyelesaian terbaik ialah membolehkan orang membentuk komuniti secara bebas melalui teknologi, di mana rasa kepunyaan datang daripada nilai bersama, bukan lokasi geografi.

Kedengarannya seperti petikan dari novel sains fiksi. Tetapi Paolo serius. Tajuk ucapan utamanya di konvensyen BTC Prague 2024 secara langsung berbunyi:

Dibina untuk hari akhir.

Memahami hal ini, pelaburan Tethter dalam syarikat katil menjadi bermakna. Kerana setiap item dalam troli syarikat tersebut merupakan sambungan kepada dunia pandangan CEO, iaitu kedaulatan data badan.

Pada tahun 2022, dia terlibat dalam mencipta platform bernama Holepunch. Apa yang dilakukan platform ini adalah sangat mudah: membolehkan orang membuat panggilan, menghantar mesej, dan menghantar fail, tetapi tanpa melalui sebarang pelayan. Sambungan P2P langsung, isyarat bergerak secara langsung dari peranti anda ke peranti penerima.

You can think of it as sovereignty over communication.

Kemudian ada QVAC. Platform kesihatan yang dilancarkan oleh Tether pada akhir 2025, yang mengenkripsi semua data tanda vital anda—kadar denyut jantung, tidur, rekod senaman...—semuanya disimpan di peranti anda sendiri, tanpa menghantar ke awan.

Paolo menjelaskan produk ini: “AI hari ini telah dipolitikkan dan dipusatkan, kami ingin menciptakan AI yang boleh berjalan secara tempatan di peranti anda, memastikan semua perkara tentang diri anda tetap berada di tangan anda.”

Ini adalah tentang kedaulatan data.

Oleh itu, dengan pengambilalihan Eight Sleep, katil tersebut setelah disambungkan ke QVAC menjadi satu nod infrastruktur kedaulatan data badan. Data tidur anda bukan milik Apple, bukan milik Google, dan bukan milik mana-mana platform awan.

Ia milikmu sendiri.

Selain itu, Paolo membeli sebahagian besar syarikat antaramuka otak-komputer Blackrock Neurotech dengan harga US$200 juta, mungkin bukan kerana beliau yakin terhadap pasaran antaramuka otak-komputer, tetapi kerana beliau tidak mahu orang lain mengawal perkara ini.

Sampai di sini, saya teringat akan perkataan lain yang dia katakan dalam temu bual: “Kami telah memperoleh wang yang cukup untuk dihabiskan selama berhampiran ratusan tahun. Ketakutan terbesar saya ialah membuang peluang sekali dalam seratus tahun ini.”

Perkataan ini sukar dinilai. Seseorang boleh percaya bahawa tamadun akan runtuh, dan pada masa yang sama percaya bahawa mereka mempunyai tanggungjawab untuk menggunakan wang mereka untuk mencegahnya, atau sekurang-kurangnya meninggalkan infrastruktur yang boleh digunakan untuk memulakan semula selepas runtuh.

Tentu, selama anda adalah Tether, dengan keuntungan tahunan sebanyak 10 bilion dolar AS, menjadikan pelaburan sebagai lanjutan daripada dunia pandangan anda.

Falsafah kedaulatan Paolo mempunyai satu presumsi yang tidak pernah beliau sebut sendiri.

USDT adalah stablecoin dengan jumlah edaran terbesar di dunia, dengan kapitalisasi pasaran sebanyak US$183 bilion, yang didukung oleh simpanan dolar yang setara, setidaknya menurut Tether.

Simpanan ini disimpan di mana, siapa yang mengendalikannya, dan sama ada setiap transaksi benar-benar wujud, Tether belum pernah melalui satu audit bebas yang lengkap.

Syarikat ini tidak disenaraikan, tidak perlu mengesahkan kepada pemegang saham, dan telah beroperasi selama bertahun-tahun dalam kekosongan pengawasan. Bagaimana duit-duit ini dihitung, seperti apakah laporan kewangan mereka, orang luar hanya melihat laporan yang dikeluarkan oleh Tether sendiri.

Pemegang USDT harus memilih untuk percaya bahawa semua ini adalah benar. Tiada pilihan lain.

Inilah tempat yang halus. CEO terus berinvestasi dalam pelbagai syarikat yang membina kedaulatan data manusia, seolah-olah sedang mengabdikan diri untuk membina infrastruktur “mengawal kedaulatan data manusia”;

Namun, infrastruktur ini sendiri dibina dengan dana dari sebuah syarikat yang memerlukan anda untuk mempercayainya tanpa syarat.

Paolo berkata "dibina untuk hari akhir", tetapi jika hari akhir benar-benar tiba dan sistem dolar benar-benar runtuh, apa yang akan menjadi nasib 183 bilion dolar AS yang menjadi cadangan USDT dalam obligasi kerajaan AS.

He has not publicly answered this question.

Apabila jumlah wang mencapai tahap tertentu, portofolio menjadi autobiografi dunia pandangan anda.

Elon Musk membeli Twitter kerana beliau percaya kebebasan berucap sedang ditekan oleh platform teknologi; SpaceX kerana beliau percaya tamadun Bumi memerlukan salinan simpanan. Peter Thiel melabur di PayPal kerana beliau percaya monopoli kerajaan terhadap wang adalah salah; melabur di Palantir kerana beliau percaya sistem keselamatan negara perlu dibina semula oleh Silicon Valley.

Bryan Johnson menghabiskan jutaan dolar setiap tahun untuk menjadikan dirinya sendiri sebagai subjek eksperimen, dengan tujuan membalikkan usia fisiologisnya menjadi 18 tahun.

Barang yang mereka pelaburkan kelihatan pelbagai, tetapi logik dalamannya konsisten:

Mereka sedang menggunakan wang untuk membina dunia yang mereka percaya seharusnya wujud. Pulangan adalah perkara sekunder, dan terkadang tidak dipertimbangkan sama sekali.

Dari sudut pandang ini, CEO Tether, Paolo, bukanlah orang yang aneh. Hanya sahaja, ada satu perkara yang membezakannya daripada orang-orang di atas.

Skenario peredaran sebenar USDT jauh lebih kompleks daripada ucapan Paolo.

Orang Argentina menggunakannya untuk melawan pelemahan peso, orang Nigeria menggunakannya untuk penghantaran dana lintas batas, dan orang Turki menggunakannya untuk melindungi simpanan mereka ketika lira jatuh. Ini adalah penggunaan yang nyata dan berharga, dan orang-orang inilah yang dimaksud Paolo ketika berbicara tentang keuangan inklusif.

Namun, USDT juga merupakan alat untuk mengelakkan sanksi, stesen perantara pencucian wang lintas sempadan, mata wang penyelesaian untuk transaksi gelap, dan alamat penerimaan perisian tebusan... Ini juga benar.

Alamat Tether pernah muncul dalam senarai sanksi Departemen Kewangan Amerika Syarikat, dan laporan PBB menyebut penggunaan USDT dalam skala besar di kawasan penipuan di Asia Tenggara. Tether telah bekerjasama untuk membekukan sebahagian aset, tetapi lebih banyak lagi telah dipindahkan sebelum pembekuan.

Sebahagian sebab sistem ini mampu mencapai kapitalisasi pasaran sebanyak $183 bilion dan keuntungan tahunan $10 bilion ialah kerana ia cukup "neutral". Tidak bertanya dari mana asal duit, atau ke mana duit pergi.

Kemudian keuntungan ini mengalir ke antaramuka otak-komputer, komunikasi P2P, kedaulatan data, kedaulatan tubuh, mengalir ke satu infrastruktur idealis yang "dibina untuk hari akhir".

Dari infrastruktur peredaran kelabu hingga infrastruktur yang mengejar utopia. Sistem yang sama, CEO yang sama, dana yang sama.

Semakin banyak wang, pelaburan memang menjadi autobiografi anda.

Hanya sahaja autobiografi ini, Paolo tidak menyelesaikannya sepenuhnya. Terdapat beberapa halaman yang telah dia lalui, sukar untuk diselidiki lebih lanjut.