TeraWulf Inc. baru sahaja membeli sebidang tanah besar lagi di Kentucky, dan tanah ini akhirnya boleh menampung lebih daripada satu gigawatt kapasiti pusat data. Syarikat yang disenaraikan di Nasdaq ini memperoleh Muskie Data Campus, laman hyperscale AI dan komputasi berprestasi tinggi di Kentucky Timur, daripada Industrial Equity Partners.
Perjanjian ini memperluas saluran pembangunan keseluruhan TeraWulf sebanyak kira-kira 36%. Bagi sebuah syarikat yang bermula sebagai penambang bitcoin, itu adalah perubahan yang sengaja ke arah perniagaan pemberian kuasa kepada kecerdasan buatan.
Apa yang sebenarnya dibina oleh TeraWulf
Kampus Data Muskie terletak di atas kawasan sekitar 285 ekar di dalam Taman Perindustrian EastPark seluas 1,000 ekar di Kentucky Timur.
Pembinaan yang dirancang dibahagikan kepada dua fasa. Fasa pertama bertujuan mencapai 500 MW kapasiti operasi pada separuh kedua 2028. Fasa kedua bertujuan menambahkan 500 MW lagi pada separuh kedua 2030, membawa jumlah potensi tapak melebihi tanda 1 GW.
Ini kini merupakan kampus utama kedua TeraWulf di Kentucky. Syarikat tersebut memperoleh fasilitas Justified Data di Hawesville pada Februari 2026, sebuah tapak dengan kapasiti 480 MW. Antara dua lokasi di Kentucky sahaja, TeraWulf melihat potensi kapasiti hampir 1,5 GW dalam satu negeri.
Sepanjang seluruh portfolionya, saluran pembangunan TeraWulf kini berjumlah kira-kira 2.8 GW.
Pipelin bitcoin ke AI terus bertambah
TeraWulf telah membina peralihan ini secara sistematik. Pengambilan Justified Data pada Februari 2026 merupakan isyarat utama pertama. Perjanjian Muskie Data Campus, yang diumumkan pada 26 Mei 2026, mengesahkan bahawa ini bukan sekadar permainan diversifikasi satu kali. Ia adalah strategi.
Syarikat tersebut juga mempunyai usaha pengembangan di luar Kentucky, termasuk perjanjian sebelumnya di Maryland, yang menunjukkan pendekatan infrastruktur pelbagai negeri berbanding pemusatan di satu kawasan sahaja. TeraWulf telah membentuk perjanjian hosting yang signifikan, termasuk kontrak jangka panjang dengan Fluidstack yang menyertakan komitmen yang disokong oleh Google.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Pengembangan saluran sebesar 36% adalah nombor utama, tetapi cerita sebenar untuk pemegang saham WULF adalah pelbagai sumber pendapatan yang ia wakili. Pendapatan penambangan bitcoin bersifat siklikal semula jadi, berkaitan dengan harga bitcoin dan penyesuaian kesukaran yang menentukan berapa banyak yang diperoleh setiap penambang. Sebaliknya, pendapatan hosting AI dan HPC biasanya datang melalui kontrak jangka panjang bertahun-tahun dengan pelanggan perniagaan.
Risikonya, tentu saja, adalah pelaksanaan. Membangun kapasiti pusat data melebihi 1 GW dalam dua fasa selama empat tahun merupakan usaha yang sangat besar. Ia memerlukan pengesahan perjanjian pembelian kuasa, pembinaan atau peningkatan infrastruktur penghantaran, serta pembinaan sebenar fasiliti mengikut jadual. Sebarang keterlambatan dalam mana-mana bidang tersebut boleh menangguhkan pengiktirafan pendapatan lebih jauh daripada sasaran 2028 dan 2030.
Terdapat juga soal persaingan. TeraWulf bukan satu-satunya penambang crypto sebelumnya yang beralih ke infrastruktur AI. Core Scientific, Hut 8, dan beberapa syarikat lain sedang mengejar pelanggan hyperscale yang sama.
Dengan jumlah saluran sekarang mendekati 2.8 GW dan dua kampus utama di Kentucky menjadi tulang punggung strategi pembangunannya, TeraWulf mempertaruhkan bahawa ia boleh menjadi salah satu pemenang tersebut. Tanda pencapaian bermakna seterusnya yang perlu diperhatikan ialah sama ada syarikat tersebut berjaya mendapatkan penyewa utama untuk kampus Muskie sebelum fasa pertama dilancarkan pada 2028.