Sygnum Bank: Antrian Staking Ethereum Bukan Isyarat Bullish yang Jelas

Mars Finance melaporkan, pada 31 Julai, Thomas Brunner, pengendali urusan pengekangan dan staking Sygnum Bank, menyatakan bahawa jumlah ETH yang menunggu untuk menjadi validator Ethereum telah meningkat kepada kira-kira 2.5 juta ETH, dengan penstaker baru perlu menunggu sekitar 43 hari untuk diaktifkan. Namun, data ini tidak boleh dianggap sebagai isyarat bullish secara mudah, kerana timbunan ini mencerminkan permintaan institusi serta dipengaruhi oleh mekanisme protokol. Brunner menunjukkan bahawa pembaruan Dencun mengurangkan kuota harian validator yang masuk kepada kira-kira 57,600 ETH, manakala pembaruan Pectra tidak meningkatkan kuota ini. Sementara itu, Pectra membenarkan satu validator memegang sehingga 2,048 ETH dan secara automatik mengkompaun semula, di mana operator besar sedang menambahkan staking ke validator sedia ada—walaupun hanya menambah 1 ETH, mereka tetap perlu masuk ke dalam barisan yang sama dengan penstaker baru. Oleh itu, timbunan semasa sebahagiannya disebabkan oleh penyesuaian semula dan kompaun semula staking yang sedia ada, bukan semata-mata daripada permintaan ETH baru. Sebaliknya, barisan keluar yang hampir kosong memberikan isyarat yang lebih jelas. Brunner berkata: “Hampir tiada siapa yang melepaskan staking, ini menunjukkan keyakinan sebenar; barisan masuk mengukur sama ada permintaan atau mekanisme infrastruktur.” Kini, kira-kira 41.2 juta ETH berada dalam keadaan staking, atau 33.8% daripada jumlah edaran yang beredar. Beliau juga menyatakan bahawa institusi tidak menghentikan penyertaan mereka walaupun harga ETH melemah, dengan banyak institusi menganggap hasil staking sebagai sifat asli ETH. Namun, alamat validator, alamat deposit, dan kredensil penarikan boleh dilacak—masalah privasi masih menjadi halangan utama institusi dalam memperluaskan skala staking mereka.