Switzerland menetapkan dirinya sebagai pusat utama Eropah untuk modal ventura blok rantai pada 2025. Menurut Laporan CV VC Top 50 edisi ke-11, 47 peratus daripada semua pelaburan modal ventura Eropah dalam sektor blok rantai pergi kepada syarikat-syarikat Switzerland. Tiada negara lain di Eropah yang mendekati kepekatan ini.
Jumlah pelaburan dalam syarikat Crypto Valley mencapai USD 728 juta semasa tempoh pelaporan, meningkat 37 peratus berbanding tahun sebelumnya. Modal tersebar di dalam lebih sedikit tetapi lebih banyak transaksi besar. CV VC menafsirkan perubahan ini sebagai tanda kematangan ekosistem.
Langgan buletin kami
Artikel-artikel terbaik minggu ini, dihantar terus ke kotak surat anda.
Konsolidasi berbanding pengembangan
Pada akhir 2025, Crypto Valley mencatat 1'766 syarikat aktif, satu pencapaian tertinggi sepanjang masa. Berbanding dengan tahun 2020, ini mewakili pertumbuhan sebanyak 134 peratus. Namun, pertumbuhan tahun ke tahun hanya sebanyak satu peratus, jauh lebih perlahan berbanding peningkatan tahunan 14 peratus yang dilaporkan CV VC dalam edisi ke-10nya.
Agihan geografi menonjol. Zug kehilangan empat syarikat dan berada pada 715, manakala Zurich menurun dari 264 kepada 257. Ticino, sebaliknya, meningkat 15.5 peratus kepada 119 syarikat. Ia sedang menetapkan dirinya sebagai pusat untuk projek GameFi, NFT, dan metaverse. Liechtenstein mencatat 72 syarikat, Geneva 87, dan Lucerne 73. Selain itu, kanton Vaud telah muncul dengan ketara dengan 56 syarikat.
Nilai gabungan 50 teratas mencapai USD 467 bilion, termasuk sepuluh unicorn. Penyelesaian infrastruktur memimpin sektor pada 19 peratus, diikuti oleh perkhidmatan kewangan pada 18 peratus dan perkhidmatan perundingan dan teknologi pada 17 peratus. Akibatnya, fokus berpindah jauh daripada perniagaan token tulen ke arah kerja teknologi asas.
Tiket besar, lebih sedikit transaksi
Perjanjian tunggal terbesar tahun ini diberikan kepada TON Foundation. Pada 20 Mac 2025, projek yang muncul daripada ekosistem Telegram mengumpulkan kira-kira USD 400 juta. Pelabur utama termasuk Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway Capital, dan Draper Associates. Pembiayaan ini berbentuk token dan bertujuan untuk membina infrastruktur pembayaran bagi lebih daripada satu milyar pengguna Telegram. Akibatnya, satu perjanjian sahaja menyumbang lebih daripada separuh jumlah pelaburan tahunan.
Di sebalik itu, Sygnum Bank menempatkan dirinya dengan putaran pertumbuhan strategik sebanyak USD 58 juta. Putaran ini ditutup pada 14 Januari 2025, dipimpin oleh Fulgur Ventures. Penilaian selepas dana meningkat kepada USD 1 bilion, memberikan status unicorn kepada bank kripto Switzerland ini. Sygnum menguruskan kira-kira USD 5 bilion untuk lebih daripada 1'700 pelanggan di lebih daripada 60 negara. Selain itu, ia mengendalikan platform B2B untuk lebih daripada 20 bank yang menawarkan perkhidmatan kripto yang diatur.
Beberapa putaran signifikan lainnya merangkumi pelbagai sektor. M^0 berjaya mendapatkan pendanaan Siri B sebanyak USD 40 juta yang dipimpin oleh Polychain Capital dan Ribbit Capital. Impossible Cloud Network mengumpulkan USD 34 juta pada penilaian melebihi USD 470 juta. Selain itu, CratD2C menutup pada USD 30 juta, Validation Cloud pada USD 21 juta, dan Octra pada USD 20 juta. Yieldbasis menyusul dengan USD 18 juta, Towns dengan USD 14 juta, dan Chronicle dengan USD 12 juta. Secara ketara, pelabur global kelas atas seperti Sequoia, Benchmark, Ribbit, dan Polychain terlibat berulang kali di dalam ekosistem Switzerland.
"Hampir separuh daripada semua pelaburan blok rantai Eropah kini mengalir ke Crypto Valley. Apa yang kita perhatikan ialah ekosistem yang semakin matang, berfokus kepada infrastruktur, kewangan, dan konvergensi dengan teknologi masa depan lain." - Mathias Ruch, Pencipta dan CEO, CV VC
Dari pasaran pertumbuhan ke pusat infrastruktur
Perubahan naratif berbanding laporan tahun lepas sangat ketara. Pada 2025, CV VC masih merangkumi angka pertumbuhan dengan catatan "walaupun persaingan." Pada masa itu, firma tersebut menyebut ketidakpastian peraturan, proses persetujuan yang panjang, dan tekanan dari Asia dan Timur Tengah sebagai halangan. Laporan 2026 membalikkan perspektif tersebut. Alih-alih kuantiti syarikat, kualiti modal yang ditarik kini menjadi fokus utama.
Dalam perbandingan Eropah yang lebih luas, Switzerland berada di tempat keempat dalam angka VC mutlak di semua sektor. United Kingdom memimpin dengan lebih daripada USD 23 bilion, diikuti oleh Perancis pada kira-kira USD 8.5 bilion dan Jerman pada kira-kira USD 8.4 bilion. Namun, berdasarkan per kapita, Switzerland memuncaki peringkat. Dalam segmen blok rantai secara khusus, nisbahnya berbalik: 47 peratus modal ventura Eropah telah sampai ke Crypto Valley. Pada masa yang sama, Switzerland menghadapi persaingan lokasi daripada Dubai, Singapura, dan yurisdiksi lain yang secara aktif menarik syarikat-syarikat blok rantai.
Sokongan politik juga semakin kukuh. Kanton Zug, bersama Universiti Sains Terapan Lucerne dan Institut Penyelidikan Blok Rantai Zug, melancarkan "Blockchain Zug - Inisiatif Penyelidikan Bersama." Inisiatif ini bernilai CHF 39,35 juta selama lima tahun dan bertujuan untuk menanamkan asas penyelidikan. Oleh itu, Crypto Valley sedang mengalihkan penekanannya daripada ekspansi kepada pengukuhan sebagai pusat infrastruktur blok rantai Eropah.