Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) yang baru saja diadopsi oleh Kesatuan Eropah mulai membentuk semula industri aset digital kawasan itu, mencipta peluang dan halangan baharu bagi syarikat-syarikat yang ingin beroperasi di seluruh blok, kata satu platform kekayaan kripto berpusat di Switzerland.
Swissborg, yang memiliki satu juta pengguna terdaftar dan aset senilai $1,3 bilion di bawah pengurusan (AUM), adalah antara syarikat yang meyakini peralihan ini akan memperkuat peranan Eropah dalam pasaran aset digital yang diatur selepas memperoleh lesen MiCA.
“Ekonomi perantaraan kripto boleh menjadi mencabar semasa kitaran pasaran yang lemah, dan beberapa platform global mungkin menilai semula di mana mereka mengalokasikan modal dan sumber operasi,” kata Ketua Pegawai Operasi SwissBorg, Jeremy Baumann kepada CoinDesk.
Seiring masa, ia boleh membawa kepada “pasar yang terdiri daripada pemain yang lebih sedikit tetapi lebih tahan lasak. MiCA meningkatkan piawaian peraturan dan operasi yang diperlukan untuk melayani pelanggan Eropah, yang mungkin mengurangkan bilangan pemain yang mempunyai struktur ringan,” katanya, merujuk kepada Gemini’s recent EU exit.
Baumann juga berkata bahawa apabila bursa-bursa global mengurangkan kehadiran mereka di EU, “ia membuka ruang kepada pemain Eropah lain untuk memperkuat kedudukan mereka.”
SwissBorg mengalami eksploitasi yang menurutnya mempengaruhi kurang dari 1% penggunanya pada September 2025. Ia melaporkan bahawa 192.600 SOL ($41,5 juta) dicuri daripada dompet luar yang digunakan secara eksklusif untuk strategi SOL Earn-nya. Eksploitasi tersebut berasal daripada antara muka pemrograman aplikasi (API) rakan yang telah disusupi dan bukan serangan terhadap platform SwissBorg, klaim mereka.
Baumann mengatakan beliau mengharapkan produk faedah dan staking akan berkembang ke arah pengungkapan yang lebih jelas, pengurusan risiko yang lebih kuat, dan struktur yang lebih standard.
“Kerangka kerja sekitar koin stabil lebih terperinci dan akan membentuk bagaimana model hasil tertentu direka dan diedarkan,” kata Baumann, yang bursa peringkat menengahnya kini mempunyai kira-kira $800 juta dalam jumlah nilai terkunci (TVL), menurut data Defilama.
Baumann juga mengatakan kejelasan peraturan boleh secara berperingkat menyokong peningkatan penyertaan institusi, menambah bahawa untuk masa ini, pasaran aset digital Eropah masih sebahagian besar digerakkan oleh eceran
“Institusi kewangan tradisional boleh memainkan ketiga-tiga peranan tersebut,” kata Baumann. “Mereka mempunyai kemampuan distribusi yang kuat dan keahlian peraturan, yang secara semula jadi menjadikan mereka pesaing di beberapa bidang, tetapi terdapat juga peluang untuk kerjasama.”
Baumann juga menunjuk kepada perbincangan dasar yang sedang berlangsung mengenai koin stabil dan produk hasil. Walaupun sebahagian besar perbincangan itu kini berpusat di Amerika Syarikat, regulator Eropah berfokus terutamanya pada mentakrif peraturan yang jelas mengenai penerbitan, simpanan, dan pengagihan.
“Seiring pasaran menjadi lebih matang, penyelesaian hasil kemungkinan akan berkembang ke arah model yang lebih telus dan lebih terstruktur yang menyeimbangkan inovasi dengan kestabilan kewangan,” katanya.
SwissBorg memohon kebenaran di Perancis, yang secara luas dianggap sebagai salah satu yurisdiksi peraturan paling ketat di Eropah. Kelulusan ini mengesahkan kawalan dalaman syarikat, sistem pengurusan risiko, dan perlindungan terhadap aset pengguna, menurut syarikat tersebut.
Syarikat merancang untuk memindahkan operasi Eropahnya dari entiti Estonia semasa kepada entiti penyedia perkhidmatan aset kripto (CASP) Perancis yang baru diluluskan dalam bulan-bulan mendatang setelah kesiapan operasi disahkan, pada awalnya menargetkan pasaran kripto utama termasuk Jerman, Belanda, Itali dan Sepanyol.