Tiga tahun selepas Credit Suisse runtuh dan memaksa salah satu perkahwinan paksa yang paling tidak selesa dalam sejarah perbankan, pengawal selia Swiss masih sedang menyesuaikan semula pagar pengawal. Timbalan Presiden Bank Negara Swiss, Antoine Martin, mengatakan pada 26 Ogos bahawa UBS mesti menyokong sepenuhnya anak syarikat asingnya dengan modal Ekuiti Biasa Tingkat 1 berkualiti tinggi yang dipegang di Switzerland, satu pernyataan yang membawa berat yang sebenar mengingat anggaran SNB mengenai kos yang akan ditanggung oleh bank tersebut untuk mematuhi syarat ini.
Harga yang dinyatakan oleh pihak berkuasa: kira-kira $20 bilion modal CET1 tambahan.
Apa yang sebenarnya diminta oleh SNB
Sekarang, UBS menyokong penyertaan asingnya dengan antara 45% hingga 60% CET1. Majlis Persekutuan secara rasmi mencadangkan menutup jurang tersebut pada 22 April, dengan matlamat untuk meningkatkan pelindungan daripada majoriti kepada penyokongan penuh, 100%.
SNB menganggarkan bahawa sekiranya reformasi itu telah dikenakan sejak 1 Januari tahun ini, UBS akan menghadapi kekurangan sebanyak kira-kira $9 bilion. Pelaksanaan penuh ke depan akan memerlukan kira-kira $20 bilion lagi dalam modal yang memenuhi syarat.
Martin mengakui kebimbangan tentang persaingan secara langsung, dengan menunjukkan bank-bank AS yang memiliki modal yang cukup sebagai bukti bahawa membawa bantalan modal yang tebal tidak semestinya merosakkan keupayaan bank untuk berprestasi.
Bayang-bayang Credit Suisse
Kerentanan khusus yang kini menjadi sasaran pengawas ialah dinamik induk-anak syarikat. Apabila unit asing sebuah bank global mengalami tekanan, kemampuan syarikat induk untuk mengasingkan atau menjual unit tersebut tanpa memicu kegagalan yang lebih luas sangat bergantung kepada sama ada induk memegang modal cair dan berkualiti tinggi yang mencukupi terhadapnya. Jika induk telah menggunakan instrumen berkualiti rendah atau sekadar tidak menyisihkan cukup dana, anak syarikat yang mengalami kesukaran boleh menjadi peristiwa penyebaran berbanding peristiwa yang terkawal.
Parlimen dijangka mengambil perkara ini pada sekitar 31 Ogos, menjadikan ini sebagai perbincangan undang-undang yang aktif, bukan dokumen perundingan yang jauh.
Satu kompromi yang sedang dibincangkan akan membenarkan UBS memenuhi sehingga separuh daripada keperluan CET1 baharu menggunakan ikatan Tier 1 Tambahan, yang biasa dipanggil AT1. Ikatan AT1 berada di bawah CET1 dalam hierarki modal; ia ditukar kepada ekuiti atau diturunkan nilainya apabila modal bank jatuh di bawah ambang tertentu. Kisah Credit Suisse mempunyai bab AT1 yang ketara sendiri, dengan kira-kira $17 bilion ikatan AT1 Credit Suisse ditulis kepada sifar sebagai sebahagian daripada penyelamatan, satu kesudahan yang mengguncang seluruh pasaran AT1 secara global.
Samada pengawal Switzerland akhirnya menerima AT1 sebagai pengganti sebahagian untuk CET1 akan memberi kesan besar kepada sejauh mana peraturan baharu memberi tekanan kepada struktur modal UBS dan, dengan itu, keupayaannya untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham.