Usaha Switzerland untuk memaksa bank pusat memegang Bitcoin kelihatannya gagal mencapai referendum nasional. Penyelenggara melaporkan mereka mengumpulkan sekitar separuh daripada 100,000 tanda tangan yang diperlukan menurut undang-undang Swiss, satu ambang batas yang tidak dapat mereka capai, menurut Reuters.
Cadangan tersebut akan mengubah perlembagaan Switzerland untuk mewajibkan Bank Negara Switzerland (SNB) memegang Bitcoin bersama dengan emas dan aset mata wang asing. SNB telah lama menentang penambahan aset digital ke dalam simpanannya, berhujah bahawa kripto mata wang tidak memenuhi piawaian pengurusan simpanan disebabkan kemeruapan dan keprihatinan terhadap likuiditi. Reuters mengutip sikap berterusan bank pusat sebagai halangan utama kepada inisiatif tersebut.
Pencetus kempen, Yves Bennaim, mengatakan kepada Reuters bahawa usaha itu selalu tidak mungkin berjaya, tetapi beliau berkata ia masih memajukan perbincangan mengenai tempat Bitcoin dalam kewangan global. Penyokong berhujah bahawa memasukkan Bitcoin boleh membantu mendiversifikasikan simpanan Switzerland jauh dari aset yang dinyatakan dalam dolar dan euro, yang menurut Reuters mengambil kira kira tiga perempat pegangan mata wang asing SNB.
Poin-poin utama
- Permohonan Switzerland untuk memaksa SNB memegang bitcoin gagal mencapai tanda tangan yang diperlukan untuk undi kebangsaan, menandakan kesukaran praktikal dalam mengubah mandat bank pusat melalui referendum rakyat.
- SNB secara konsisten menentang pencantuman kripto dalam simpanannya, dengan mengutip kemeruapan dan risiko likuiditi yang mempersulit pengurusan risiko peringkat kedaulatan.
- Walaupun mengalami kegagalan di Switzerland, perbincangan mengenai peranan Bitcoin dalam simpanan berdaulat terus berlangsung, dengan El Salvador dan Bhutan dikutip sebagai contoh-contoh ketara, walaupun berbeza, dalam keterlibatan kerajaan dengan BTC.
- Tren yang lebih luas tetap berhati-hati: walaupun korporasi menerima simpanan bitcoin pada 2025, pengambilan oleh kedaulatan masih terhad dan tidak merata, mencerminkan pertimbangan peraturan, logistik, dan politik.
- Di Amerika Syarikat, satu postur strategik yang berasingan terhadap bitcoin telah muncul melalui tindakan eksekutif yang menubuhkan Simpanan Bitcoin Strategik, menandakan pendekatan jangka panjang yang berorientasikan strategi bajet terhadap aset digital.
Tawaran Swiss menguji sempadan dasar kewangan dan politik kripto
Kempen Switzerland bertujuan untuk mengkonstitusikan peraturan simpanan baru, menyelaraskan campuran aset SNB dengan kerangka yang peka terhadap kemeruapan yang biasanya dikekalkan oleh bank pusat. Walaupun idea simpanan yang merangkumi bitcoin memicu perbincangan mengenai bagaimana otoriti moneter moden boleh bertindak balas terhadap aset digital, jalan praktikal untuk perubahan perlembagaan terbantut oleh halangan pengumpulan tanda tangan dan keengganan bank pusat yang selari dengan banyak pembuat dasar di seluruh dunia.
Pengamat mencatat bahawa penyokong menggambarkan Bitcoin sebagai alat perlindungan berpotensi terhadap eksposur fiat tradisional, sementara perancang menekankan kekangan cecair, fluktuasi harga, dan cabaran tata kelola yang menyertai pengurusan kedudukan mata wang kripto peringkat negara. Sikap SNB tetap berasaskan prinsip pengurusan risiko yang mengutamakan aset stabil dan cecair untuk cadangan asing. Kegagalan referendum tidak menghilangkan perbincangan yang lebih luas, tetapi mengurangkan kesegeraan perubahan perlembagaan di Switzerland.
Bagi pelabur dan pasaran, episod ini memperkuat pesan bahawa pemerintah terus menimbang kos dan faedah paparan kripto pada peringkat bank pusat, berbeza daripada permainan perbendaharaan korporat yang menjadi popular pada tahun-tahun sebelumnya. Kes Switzerland juga menekankan bagaimana minat awam terhadap eksperimen moneter berani boleh diredakan oleh kehati-hatian institusi dan realiti praktikal pengurusan simpanan.
Tren global: kedaulatan menyesuaikan diri terhadap simpanan bitcoin
Tahun 2025 menandakan gelombang ketara dalam perbendaharaan korporat yang menerima bitcoin sebagai alat perbendaharaan yang pro-kripto, tetapi pengambilan oleh kedaulatan tetap sengaja dipertahankan. El Salvador menonjol sebagai eksperimen kebangsaan yang paling jelas, dengan menggabungkan bitcoin ke dalam kerangka dasar dan portofolio dasarnya. Data BitcoinTreasuries.com menunjukkan bahawa El Salvador kini memegang 7,645 BTC sebagai sebahagian daripada pendekatan kedaulatannya, mencerminkan strategi akumulasi yang disengajakan dan berdasarkan dasar, bukan pembelian peluang.
Bhutan, yang sering dikaitkan dengan agenda kripto berkuasa hidro yang ambisius, membina sebahagian besar eksposur BTC awalnya melalui operasi penambangan yang disokong kerajaan yang memanfaatkan tenaga boleh diperbaharui berlebihan untuk membangunkan ekonomi digital. Namun, data terkini dari Arkham Intelligence menunjukkan perubahan ketara dalam aktiviti yang berkaitan dengan Bhutan, dengan dompet yang dikaitkan dengan negara itu melaporkan penurunan besar dalam simpanan—dari sekitar 13.000 BTC pada akhir 2024 kepada kira-kira 3.654 BTC pada April 2026, selepas siri pindahan besar dan apa yang kelihatan sebagai aktiviti perputaran aset.
Di luar dua kes ini, tiga pemegang berdaulat terbesar bitcoin—Amerika Syarikat, China, dan United Kingdom—sebahagian besar memperoleh kepemilikan mereka melalui cara selain pembelian pasaran yang berterusan. Analis mencatat bahawa aset yang dirampas dan tindakan pengharaman telah menyumbang kepada sebahagian besar jumlah ini, bukan pemanjangan perbendaharaan yang jelas melalui pengambilan rutin.
Dalam perkembangan yang berkaitan, kerajaan AS menunjukkan sikap strategik terhadap bitcoin melalui tindakan dasar yang mendapat perhatian tinggi. Pada 6 Mac 2025, Presiden Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang membentuk Simpanan Bitcoin Strategik dan Stok Aset Digital Amerika Syarikat. Perintah tersebut menyatakan bahawa BTC yang dipegang oleh simpanan “tidak akan dijual” dan akan dikekalkan sebagai aset simpanan Amerika Syarikat. Walaupun tindakan eksekutif ini menggambarkan pengkajian strategi yang tidak membebani belanjawan untuk meningkatkan stok BTC, simpanan tersebut pada awalnya disokong oleh BTC yang sudah dipegang oleh kerajaan melalui prosedur pengambilan. Langkah ini menandakan sikap rasmi dan berorientasikan masa depan terhadap aset digital sebagai sebahagian daripada strategi negara, walaupun ia meninggalkan soalan-soalan mengenai pelaksanaan, pengawasan, dan implikasi fiskal jangka panjang.
Implikasi yang lebih luas daripada perkembangan ini jelas: walaupun beberapa negara bermain-main dengan kripto sebagai alat untuk diversifikasi dan autonomi strategik, banyak negara lain masih berhati-hati, mengutamakan kecairan yang telah terbukti dan piawaian pengurusan risiko. Peristiwa Switzerland menambahkan kepada mosaik eksperimen yang sedang berlangsung, menunjukkan bahawa jalan kepada pengambilan Bitcoin berdaulat tetap selektif dan sangat bergantung pada kejelasan peraturan, pertimbangan makroekonomi, dan konsensus politik.
Semasa pasaran mencerna langkah-langkah ini, pelabur dan pembuat dasar akan memantau preseden yang berkembang. Akankah lebih banyak negara mempertimbangkan rujukan awam atau pindaan perlembagaan untuk memasukkan kripto dalam simpanan nasional, ataukah strategi simpanan rasmi akan terus mengutamakan aset tradisional dan eksposur yang dikendalikan dengan teliti terhadap mata wang digital? Tahun-tahun mendatang kemungkinan akan memperlihatkan pelbagai pendekatan—dari alokasi yang formal dan berdasarkan dasar hingga eksperimen yang berhati-hati dan bertahap—bersama dengan perbincangan berterusan mengenai peranan dan keselamatan Bitcoin dalam neraca kedaulatan.
Apa yang perlu diperhatikan seterusnya: tindakan pembuat dasar terhadap eksperimen simpanan berdaulat akan membentuk profil risiko dan kepercayaan institusi terhadap kripto sebagai alat makro. Perhatikan sebarang data baharu mengenai pemilikan, perubahan dalam garis panduan pengurusan simpanan, dan kontur peraturan yang boleh membuka atau menghambat penglibatan berdaulat lanjut dengan Bitcoin.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Swiss Bitcoin Reserve Campaign Set to Lapse After Signature Shortfall di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.