Mahkamah Agung baru sahaja memberikan perisai kepada Federal Reserve dan menjadikan SEC sebagai sasaran. Dalam keputusan 6-3 yang dikeluarkan pada 29-30 Jun, mahkamah mengekalkan kemerdekaan Fed daripada pemberhentian oleh presiden, sambil secara serentak mencabut perlindungan serupa daripada agensi independen lain, termasuk Securities and Exchange Commission.
Pertimbangan dan kesannya yang ‘dilupakan dengan aneh’
Noah Feldman, seorang profesor undang-undang Harvard dan kolumnis Bloomberg, menerbitkan sebuah kolumn pada 6 Ogos yang berhujah bahawa kesan pemutusan itu terhadap SEC telah “diabaikan dengan aneh” di tengah perbincangan yang lebih luas mengenai kemerdekaan Federal Reserve.
Dari sekarang, siapa sahaja yang menjadi presiden boleh memecat sebarang komisen SEC pada bila-bila masa, untuk sebarang sebab atau tanpa sebab apa-apa.
Itu adalah tafsiran Feldman terhadap keputusan tersebut. SEC direka untuk beroperasi dengan sejumlah ketahanan terhadap tekanan politik. Komisaris bertugas dalam tempoh tetap tepatnya supaya mereka boleh membuat keputusan yang tidak popular, seperti tindakan penegakan terhadap syarikat-syarikat berkuasa, tanpa bimbang tentang keselamatan pekerjaan mereka.
Mengapa kripto perlu mendapat perhatian
SEC kini mempunyai tiga komisen Republikan, dan Komisen Perdagangan Komoditi Hadapan beroperasi dengan seorang komisen sahaja, Ketua Michael Selig. Kedua-dua agensi ini secara aktif bekerja dalam pembuatan peraturan aset digital, termasuk kerangka pengelasan token dan piawaian pematuhan. Kekukuhan mana-mana peraturan yang dihasilkan oleh agensi-agensi ini kini menjadi soalan yang sah. Cadangan taksonomi token, keutamaan penguatkuasaan, keperluan pendaftaran: semuanya menjadi bergantung kepada siapa yang menempati Rumah Putih berbanding apa yang sebenarnya diperlukan oleh undang-undang.
Situasi CFTC menambahkan lapisan kebimbangan lain. Beroperasi dengan hanya seorang komisaris sambil berusaha bersama-sama membangun kerangka aset digital dengan SEC sudah merupakan kelemahan struktur. Jika komisaris tunggal itu boleh diberhentikan sewenang-wenang, kemampuan agensi untuk bernegosiasi dan melaksanakan dasar kripto yang langgeng menjadi lebih rapuh.
Implikasi pasaran yang tidak boleh diabaikan oleh pelabur
Pakar undang-undang dan bekas pegawai agensi telah menandakan kemungkinan kemeruapan pasaran yang meningkat sebagai akibat terus kepada keputusan tersebut. Pengurangan bilangan komisar bersama dengan pemindahan yang lebih mudah mencipta keadaan untuk peraturan yang kurang stabil dan pemeriksaan yang berkurang terhadap tingkah laku agensi.