Sun Yat-sen Menggugat World Liberty Financial atas Token yang Dibekukan dan Penipuan yang Didakwa

Sun Yuchen menginvestasikan 75 juta dolar AS, mendapatkan gelar penasihat, sejumlah token yang dibekukan, dan sebuah petisyen mahkamah persekutuan.

Pada 22 April, pendiri Tron secara rasmi menggugat World Liberty Financial di mahkamah persekutuan San Francisco, menuduh mereka menjadikannya "sasaran utama dalam rancangan penipuan mereka", menyebabkan beliau dan syarikatnya mengalami "kerugian berjumlah berbilion dolar AS". Beliau juga menuduh WLF kini "berhampiran kegagalan" dan "tidak cukup modal", serta merancang untuk "membayar 95% hasil jualan token kepada orang dalam syarikat".

Orang paling pandai berhitung di dunia kripto kali ini ditipu.

Masa berputar semula ke akhir 2024.

World Liberty Financial baru melancarkan penjualan token WLFI, suasana sepi sehingga memalukan, jualan bulan pertama hanya mencapai USD22 juta,

Sun Zhenyu bertindak. Awalnya menginvestasikan $30 juta, kemudian menambahkan hingga $45 juta, ditambah 1 miliar token yang diperoleh dari layanan konsultan, total investasi sekitar $75 juta. Dia menjadi investor publik terbesar di World Liberty.

Setelah Sun Yuchen membeli, pelabur lain mengikuti masuk, dan projek akhirnya mengumpulkan sekitar US$5.5 bilion. World Liberty Financial kemudian mengakui di persidangan awam bahawa Sun Yuchen telah menyelamatkan projek itu.

Pada masa itu, SEC sedang menuntut Sun Yuchen atas dakwaan memanipulasi pasaran, menjual sekuriti yang tidak didaftar, dan membayar selebriti untuk mempromosikan tanpa pengungkapan. Namun, selepas Trump dilantik pada Januari 2025, SEC secara aktif menghentikan proses tuntutan terhadap Sun Yuchen. Pada Mac 2026, pihak-pihak tersebut menyelesaikan perkara tersebut dengan kompensasi sebanyak $10 juta, dan Sun Yuchen tidak mengakui sebarang kesalahan.

Pengurusan pelaburan 30 juta menukar satu kes mahkamah yang boleh menjadikannya bangkrut. Perhitungan ini sangat jelas dalam fikiran Sun Yuchen.

Masa bulan madu adalah singkat.

Menurut surat tuduhan, World Liberty Financial terus meminta Sun Zhen untuk menambah pelaburan pada tahun 2025, termasuk meminta beliau untuk mencetak stablecoin USD1 World Liberty Financial di rangkaian Tron. Sun Zhen menolak.

Pada Julai 2025, hubungan benar-benar putus.

Perkara yang berlaku seterusnya lebih seperti pemburuan di atas rantai daripada pertikaian perniagaan.

Pada Ogos 2025, World Liberty Financial mengubah kon pintar token WLFI untuk memasukkan fungsi "senarai hitam". Pihak projek boleh membekukan token pemegang mana-mana secara sepihak, tanpa notis, tanpa sebab, tanpa undian tatacara.

Satu bulan kemudian, Sun Zhen mencuba memindahkan token WLFI miliknya. Namun, dompet itu disenarai hitam, sebanyak $107 juta token tadbir dibekukan dan hak undi dicabut.

Selepas itu, World Liberty Financial mengancam untuk 'burn' (menghancurkan) token-nya. Di dunia blockchain, burn bermaksud menghapuskan secara permanen, sehingga aset tersebut tidak lagi wujud.

Sun Zhenyu menyatakan bahawa beliau pernah cuba menyelesaikan secara baik, tetapi pihak lawan menolak untuk membekukan semula token dan memulihkan hak-haknya.

“Mereka memaksa saya tidak ada pilihan selain membawa perkara ini ke mahkamah,” tulisnya di X.

CEO World Liberty Financial, Zach Witkoff, menanggapi bahawa dakwaan Sun Yuchen「tidak berasas sama sekali」, dan menyatakan bahawa Sun Yuchen telah melakukan「perilaku tidak pantas」, sehingga World Liberty Financial terpaksa mengambil tindakan「untuk melindungi diri sendiri dan pengguna».

Tiada siapa yang menjelaskan apa itu “perilaku tidak pantas” tersebut.

Untuk memahami mengapa Sun Yuchen dibekukan, anda perlu memahami apa itu World Liberty Financial.

Secara zahir, ini adalah projek "Pembiayaan Terdesentralisasi" yang menjanjikan agar pelabur kecil mengawal dana mereka sendiri. Ia mempunyai token tatacara WLFI, mata wang stabil USD1, dan produk pinjaman DeFi.

Tetapi jika dikelupas kulitnya, struktur intinya adalah sebuah saluran keuntungan.

Keluarga Trump menerima 75% daripada pendapatan bersih jualan token WLFI. Hingga Disember 2025, keluarga tersebut telah memperoleh keuntungan sebanyak $1 bilion, sambil memegang token yang belum dijual bernilai $3 bilion. Simpanan USD1 stablecoin diinvestasikan dalam surat utang Amerika Syarikat, dan faedah yang dihasilkan juga mengalir kepada entiti keluarga. Berdasarkan kapitalisasi pasaran $4.2 bilion dan kadar faedah surat utang semasa, stablecoin sahaja mampu menghasilkan pendapatan sebanyak kira-kira $160 juta setahun.

Ini belum termasuk transaksi terbesar.

Pada Januari 2025, empat hari sebelum pelantikan Trump, entiti pelaburan Sheikh Tahnoon bin Zayed, ahli keluarga kerajaan Abu Dhabi, membeli 49% saham World Liberty Financial sebanyak USD500 juta. Perjanjian tersebut ditandatangani oleh Eric Trump. Sebanyak USD187 juta mengalir secara langsung ke entiti yang dikendalikan oleh keluarga Trump, dan sekurang-kurangnya USD31 juta mengalir ke entiti yang berkaitan dengan keluarga Witkoff.

Zach Witkoff, CEO dan pengetua bersama World Liberty Financial. Bapanya, Steve Witkoff, adalah utusan Amerika Syarikat ke Timur Tengah.

Senator Elizabeth Warren menyebutnya sebagai "rasuah terbuka". Dewan Perwakilan Rakyat kemudian memulakan penyiasatan. Trump sendiri mengatakan beliau tidak mengetahui transaksi ini.

Pada awal 2026, data rantai menunjukkan bahawa World Liberty Financial menyimpan 5 bilion token WLFI miliknya sendiri ke platform pinjaman DeFi Dolomite sebagai jaminan, dan meminjam sebanyak kira-kira 75 juta dolar AS dalam bentuk mata wang stabil. Lebih daripada 40 juta dolar AS dialihkan ke Coinbase Prime, yang biasanya bermaksud token tersebut ditukar kepada mata wang fiat.

Sementara itu, Corey Caplan, salah seorang penubuh Dolomite, juga merupakan penasihat World Liberty Financial.

Token sendiri, simpan ke platform yang dibuka oleh penasihat sendiri, pinjamkan stablecoin yang dikeluarkan sendiri, kemudian tukar kepada tunai.

Operasi ini mendorong penggunaan kolam pinjaman USD1 Dolomite hingga 100%. Penyimpan biasa terkunci dan tidak dapat menarik dana mereka sendiri. Sementara itu, jaminan World Liberty Financial mewakili 55% daripada jumlah keseluruhan yang terkunci di Dolomite.

Tanggapan World Liberty Financial adalah: "Kami menciptakan pulangan yang menarik untuk platform sebagai peminjam yang dijamin."

Dengan kata lain, mereka menggunakan token yang mereka keluarkan sendiri sebagai jaminan di platform penasihat mereka untuk meminjam stablecoin yang mereka keluarkan sendiri. Dalam keuangan tradisional, ini dikenal sebagai transaksi berkaitan, yang memerlukan audit dan pengungkapan terpisah. Namun, dalam DeFi, bahkan tidak ada pengumuman sama sekali.

Sun Yuchen menyerang secara terbuka pada 12 April, menuduh pasukan World Liberty Financial memperlakukan pengguna sebagai "ATM peribadi", sementara dirinya adalah "victims pertama dan terbesar". Tiga hari kemudian, World Liberty Financial mengeluarkan satu cadangan tadbir.

Usulan tata pentadbiran pada 15 April secara rasminya dikenali sebagai “Restructuring Tata Pentadbiran”. Kandungan sebenarnya ialah: 6.228 bilion token WLFI (62% daripada jumlah pasaran) akan dimasukkan ke dalam jadual pelepasan baharu. 45.2 bilion token yang dipegang oleh pengasas, pasukan, dan penasihat perlu mengalami pembakaran 10% (kira-kira 4.5 bilion), kemudian memasuki tempoh penguncian 2 tahun diikuti dengan pelepasan linear selama 3 tahun.

Pemegang yang tidak menerima syarat-syarat baru akan memiliki token mereka dibekukan tanpa batas masa.

Sun Zhen menyatakan bahawa usulan ini adalah "salah satu penipuan tata kelola paling gila yang pernah saya lihat." Namun, dia tidak boleh memberikan suara menentang kerana token miliknya telah dibekukan.

Lihat lagi pengagihan kuasa undi. Dalam usul tata pentadbiran USD1 yang diluluskan pada Januari 2026, sembilan dompet teratas mengawal hampir 60% kuasa undi.

Pergerakan harga WLFI menjelaskan semuanya. Mencapai tertinggi sejarah pada $0.46 pada September 2025, sebelum turun berterusan. Menyentuh terendah sejarah pada $0.0767 pada 11 April, turun 84% dari tertinggi.

Pembeli awal pada harga 0.015 dolar masih memiliki keuntungan belum direalisasi. Tetapi jika anda adalah Sun Yuchen, token yang diperoleh daripada pelaburan 75 juta dolar AS pernah bernilai lebih daripada 10 bilion dolar AS, tetapi kini token-token tersebut telah dibekukan dan berpotensi dimusnahkan secara kekal.

Sun Yuchen bukanlah mangsa tidak bersalah.

Dia pernah dituduh oleh SEC atas manipulasi pasaran dan penipuan, dan masa pelaburannya tepat sejajar dengan kesulitan undang-undangnya.

Kerana dia tidak tidak bersalah, kes ini menarik untuk diperhatikan.

Seseorang yang memulakan karier dengan "memotong sayur sawi" mengalami perlakuan yang sama daripada struktur kuasa yang lebih besar. Perbezaan ini lebih menjelaskan masalah berbanding mana-mana whitepaper.

World Liberty Financial menjanjikan "Keuangan Terdesentralisasi", di mana pengguna menguasai aset mereka sendiri, tanpa perantara, tanpa sensor.

Namun sebenarnya, kontrak pintar menyimpan pintu belakang, pihak projek boleh membekukan token anda sewaktu-waktu, pengundian tata pentadbiran dikawal oleh sembilan dompet, dan pendiri menggunakan deposit anda untuk memberi pinjaman kepada diri sendiri.

Perkataan asal Sun Yuchen di X ialah: "Sayangnya, beberapa orang dalam pasukan projek World Liberty Financial menjalankan projek tersebut dengan cara yang bertentangan dengan nilai-nilai Presiden Trump."

Hingga saat penuntutan, dia masih menjaga muka Trump. Seseorang yang menghabiskan $75 juta, setelah asetnya dibekukan, masih berhati-hati dalam membezakan “Presiden Trump” dan “beberapa orang dalam pasukan projek” dalam surat tuduhan.

Yang paling menarik dalam kes ini bukanlah sama ada Sun Yuchen boleh memulangkan token. Tetapi bagaimana mahkamah akan menggolongkan WLFI. Jika ia merupakan sekuriti, maka tindakan World Liberty Financial untuk mengubah kontrak tanpa undian dan membekukan aset pemegang, mungkin merupakan penipuan di bawah undang-undang sekuriti persekutuan.

WLFI kini dihargai pada $0.078, turun sekitar 84% dari titik tertinggi. Kecukupan cadangan stablecoin USD1 sedang dipertanyakan. Risiko kolam pinjaman Dolomite masih belum terselesaikan. Penyelidikan Dewan Perwakilan Rakyat masih berlangsung. Namun keluarga Trump telah mencairkan lebih dari $1 miliar.

Jendela jatuh tempo pertama bagi bon boleh tukar milik Sun Yuchen adalah pada tahun 2027. Penjadualan mahkamah mungkin memerlukan lebih daripada satu tahun. Dalam masa ini, token WLFI akan terus dibebaskan, dan ada individu yang akan dipaksa menerima pilihan "setuju dengan syarat baru atau terkunci selamanya".