Penulis: Shenchao TechFlow
Semasa perhatian pasaran dipindahkan secara bergilir kepada pasaran saham AS, AI, dan emas, Sui baru-baru ini mengumumkan satu tindakan baharu:
Hashi, primitif jaminan Bitcoin berdasarkan Sui, akan segera dilancarkan dan mendapat sokongan daripada pelbagai institusi terkemuka.
Pembiayaan bitcoin, topik yang sering dibincangkan tetapi masih belum dipahami sepenuhnya:
Sebagai simpanan aset blockchain terbesar dengan kapitalisasi pasaran melebihi US$1.4 trilion, peratusan bitcoin yang digunakan dalam DeFi kini masih kurang daripada 0.22%.
Sebab utama kegagalan dalam perbincangan bukan kerana fungsi yang tidak mencukupi, tetapi kerana prasyarat kepercayaan yang salah. Dalam banyak percubaan sebelum ini, pengguna sering disesatkan, anda menganggap bitcoin anda berada di tangan anda, tetapi sebenarnya ia berada di buku besar orang lain. Kegagalan projek seperti Celsius, Penjelajah, dan Genesis terus menjadi pengingat terhadap logik "mengorbankan kepercayaan demi kecekapan".
Terutama bitcoin sintetik, walaupun menarik jumlah besar pelabur kecil, struktur ini gagal menukar bitcoin dalam jumlah besar menjadi dana DeFi, dan tidak menarik institusi serta pemegang aset besar yang memerlukan perlindungan yang lebih kuat.
Dan ini merupakan peluang penting bagi kelahiran Hashi, primitif pengembang resmi yang diluncurkan oleh Sui:
Membina semula tapak kepercayaan paling penting dalam keuangan Bitcoin.
Membolehkan jaminan BTC asli diorganisasi dengan lebih telus dalam persekitaran kontrak pintar Sui, tanpa pembungkusan, tanpa sintesis, tanpa menyerahkan kunci kepada sebarang entiti terpusat, serta menjadikan kemampuan ini secara langsung sebagai antaramuka yang boleh digunakan semula.
Keprograman BTC asli Hashi: BTC tidak keluar dari rantai, hak jaminan masuk ke rangkaian Sui
Fikiran rekaan Hashi boleh diringkaskan dalam satu ayat:
Aset berada di rangkaian Bitcoin, hak berada di rangkaian Sui, kedua-duanya berlaku serentak dan tidak saling mengganggu.
Jika anda mempunyai satu bitcoin dan ingin menggunakannya sebagai jaminan untuk meminjam USDC.
Dalam kebanyakan skema sebelum ini:
Anda perlu menyimpan BTC ke dalam platform terpusat untuk mendapatkan kuota pinjaman, atau menerima Wrapped BTC. Bitcoin anda pada satu tahap tertentu harus diserahkan kepada pihak lain; pada dasarnya, ini semua adalah pertukaran antara "kepercayaan terhadap entiti tertentu" dengan "kemampuan pemrograman".
Dan di Hashi:
- Setor: Pengguna menyimpan BTC ke alamat khusus (alamat setoran Bitcoin unik yang dihasilkan oleh Hashi untuk alamat Sui mereka), di mana kunci peribadi alamat ini tidak dimiliki oleh siapa pun, tetapi dikendalikan secara bersama oleh validator di rangkaian Sui. BTC ini hanya boleh digunakan apabila cukup banyak validator mencapai konsensus. Ini bermakna tiada entiti tunggal pun boleh mencuri dana anda, kecuali mereka dapat menguasai lebih daripada sepertiga keseluruhan rangkaian validator Sui.
- Penghasilan sijil: Para pengesah memantau rangkaian Bitcoin secara serentak. Apabila mereka mengesahkan bahawa BTC anda memang telah dikunci, mereka akan menghasilkan sijil jaminan yang sepadan di rantai Sui. Sijil ini bukan token baru yang dikeluarkan, bukan aset dibungkus; ia hanyalah bukti di atas rantai yang membuktikan bahawa sekeping BTC yang sebenar telah dikunci di sini, dan pemiliknya ialah anda.
- Sebagai jaminan: Dengan membawa voucher ini, anda boleh meminjam dana dalam kontrak pintar Sui, menyertai DeFi, dan menetapkan strategi pendapatan. Semua peraturan ditulis dalam kod dan dilaksanakan secara automatik, tanpa siapa pun boleh campur tangan.
- Pembayaran balik dan penarikan: Selepas pembayaran balik, validator akan secara automatik melepaskan BTC asli di rangkaian utama Bitcoin melalui tanda tangan ambang MPC, dan boleh ditarik ke sebarang alamat Bitcoin, tanpa sebarang campur tangan manusia.
- Guardian Layer: Untuk mencegah kesan ekstrem (seperti kolusi validator), Hashi telah memperkenalkan Guardian Layer sebagai pemeriksaan tambahan dan perlindungan simpanan, terutama memantau penarikan jumlah besar atau ambang batas tidak biasa, untuk mencegah risiko sistemik yang berpotensi.
Sepanjang hayat:
BTC sentiasa berada di rangkaian utama Bitcoin, bukan dipindahkan ke akaun dalaman platform tertentu;
Tiada entiti terpusat tunggal yang memiliki kuasa eksklusif atas kunci peribadi;
Sui mengalirkan hak jaminan yang didukung oleh BTC sebenarnya; kebolehprograman BTC asli telah dibuka semula;
Dan objek yang perlu dipercayai oleh pengguna hanyalah rangkaian validator dan kontrak pintar.
Secara ringkas, Hashi berfokus pada cara membuat hubungan jaminan BTC asli dikenali secara langsung oleh sistem kewangan atas rantai, tanpa perlu mempercayai entiti terpusat.
Semasa pasaran tenang, pengguna mungkin kurang menyedari perbezaan ini, tetapi dalam keadaan ekstrem seperti kegagalan platform atau krisis likuiditi, ia adalah perbezaan antara BTC anda masih ada atau tidak.
Bukan produk, tetapi 「primitif」: sebuah «bata piawai» yang boleh digunakan semula secara langsung
Secara rekaan, Hashi adalah penyelesaian kewangan bitcoin yang lebih terdesentralisasi, kurang bergantung pada kepercayaan, serta lebih selamat dan telus.
Namun, jika hanya memahami Hashi dari sudut pandang「penyelesaian」tunggal, anda mungkin akan melepaskan bahagian yang paling berpotensi.
Perlu diketahui, selama masa yang panjang sebelum ini, Sui terus berusaha berpindah dari「satu rantai」ke「seluruh infrastruktur pembangun」, sama ada dengan melancarkan Walrus, Seal, atau Nautilus, semuanya bertujuan untuk mencapai penuh lapisan asli dari pelaksanaan, penyimpanan, kawalan kebenaran hingga pengiraan luar rantai, memberi kemudahan kepada pembangun dan membina asas yang diperlukan untuk kemakmuran ekosistem.
Kali ini, keadaan keuangan bitcoin tidak terkecuali.
Menurut definisi rasmi:
Hashi ialah primitif jaminan Bitcoin terdesentralisasi pertama yang dibangun oleh Mysten Labs, membolehkan pembangun mengendalikan UTXO rangkaian Bitcoin secara aktif dalam bahasa kontrak pintar asli Sui.
Kata kunci ialah 「asli」.
Dalam konteks blockchain dan DeFi, primitif sering merujuk kepada modul pembinaan asas atau komponen infrastruktur bawah, ia seperti satu "bata standard" dalam blok Lego:
Ia bukan produk terus yang digunakan oleh pengguna biasa, tetapi modul asas yang digunakan oleh pembangun untuk membina produk.
Seperti TCP/IP bukanlah satu aplikasi, tetapi semua aplikasi berjalan di atasnya; Hashi bukanlah satu produk, tetapi platform pinjaman, strategi keuntungan, dan produk berstruktur boleh dibina di atasnya.
Dengan kata lain, Hashi bukan menyediakan perkhidmatan kewangan tertutup, tetapi kemampuan asas yang membolehkan BTC asli menjadi jaminan yang boleh dipanggil secara langsung oleh kontrak pintar Sui.
Mengenai apa yang dijadikan jaminan, bagaimana ia digunakan, dan dalam peraturan apa ia digunakan, Hashi tidak mengendalikannya; ia diserahkan kepada kontrak, kepada pembangun, dan kepada pasaran.
Sebelum Hashi, pengembang yang ingin membina protokol yang dijamin dengan BTC menghadapi banyak cabaran: sama ada menerima risiko kepercayaan yang datang daripada pengepungan terpusat, atau membina sendiri seluruh logik kompleks jaminan BTC asli dari awal.
Dan Hashi, sebagai bahasa asal, mengubah masalah sukar ini menjadi antaramuka yang boleh digunakan semula secara langsung.
Sekarang, pembangun boleh memanggil mekanisme yang disediakan oleh Hashi semasa membina produk tertentu, membolehkan protokol yang mereka bina mempunyai kemampuan jaminan BTC asli secara semula jadi, tanpa perlu menyelesaikan semula masalah asas, dengan secara ketara mengurangkan rintangan pembangunan dan kos masa.
Pengguna, sama ada pengguna peringkat institusi atau pengguna biasa, akan mendapat kemampuan sebenar untuk menghasilkan keuntungan daripada bitcoin melalui produk yang dibina di atas Hashi, tanpa perlu menyerahkan kawalan terhadapnya. Pada peringkat pelancaran awal, pinjaman akan menjadi kes penggunaan utama Hashi, membolehkan BTC dipinjamkan atau digunakan sebagai jaminan untuk meminjam stabledcoin, manakala pada masa depan, skenario Hashi akan diperluaskan secara berperingkat kepada skema yang kaya seperti simpanan, insurans, produk berstruktur, derivatif kredit, dan strategi pendapatan RWA.
Bitcoin adalah aset dengan konsensus paling luas dan likuiditi paling dalam di dunia, tetapi pada masa lalu, kekayaan ini hampir tidak kelihatan dalam dunia kewangan berbasis rantai: ia besar, tetapi tidak boleh diprogram; ia bernilai tinggi, tetapi tidak boleh dikesan atau dipanggil secara langsung oleh kontrak pintar.
Oleh itu, apabila Hashi mengubah kapasiti jaminan BTC asli menjadi antara muka yang boleh dipanggil secara langsung oleh mana-mana pembangun, ruang aplikasi lapisan atas yang boleh digerakkan jauh melebihi satu produk atau protokol tertentu.
Dan kebenaran penilaian ini telah dijawab melalui sokongan institusi yang banyak diperoleh oleh Hashi.
Dukungan Institusi Day One: Membina peta ekosistem lengkap di sekitar Hashi
Sekarang, Hashi telah dilancarkan di Sui Devnet, terutama untuk penguji dan audit pembangun, belum memasuki persekitaran pengeluaran, tetapi telah mendapat janji sokongan jelas daripada pelbagai institusi terkemuka dalam industri.
Dalam hal pengurusan dan infrastruktur: termasuk institusi utama seperti BitGo, Blockdaemon, Cobo, Ledger, yang secara langsung menghubungkan saluran BTC institusi dari penyimpanan dingin ke skenario penjaminan di rantai.
Dalam hal perdagangan dan likuiditi: termasuk institusi utama seperti FalconX, Bullish, dan CF Benchmarks, yang membawa harga yang boleh dipercayai, saluran likuiditi, dan sokongan pihak lawan peringkat institusi untuk Hashi.
Lihat pula dari segi keselamatan dan pematuhan: Beberapa pasukan termasuk agensi audit keselamatan OtterSec, syarikat pengesahan formal kontrak pintar Certora, serta pasukan penyelidikan dan kejuruteraan kriptografi dan bukti tanpa pengetahuan Asymptotic telah memilih untuk menyokong Hashi, dan akan menjalankan audit kontrak pintar, pengesahan formal, penyelidikan kriptografi dan bukti tanpa pengetahuan sebelum pelancaran rangkaian utama Hashi.
Sementara itu, projek-projek seperti Suilend, Scallop, NAVI Protocol, Matrixdock, dan Bluefin telah mengumumkan integrasi Hashi untuk melepaskan potensi kewangan atas rantai, membolehkan pengguna runcit dan institusi mendapatkan pengalaman pinjaman dengan jaminan BTC dengan pantas.
Selain itu, penyedia penyelesaian yang berfokus pada insurans peringkat institusi, Soter Insure, juga mengumumkan kerjasama dengan Hashi untuk membawa mekanisme insurans peringkat institusi sebagai lapisan perlindungan risiko.
Institusi-institusi ini mewakili nilai nominal bitcoin bernilai berbilion dolar AS dan infrastruktur kepatuhan yang matang, dan komitmen mereka untuk mengintegrasikan pada peringkat Hashi Devnet bermakna bahawa sekali Hashi dilancarkan secara rasmi, aset bitcoin institusi dalam jumlah besar akan mempunyai kondisi praktikal untuk memasuki skenario on-chain.
Sementara itu, apabila melihat lebih dari 20 institusi ini secara keseluruhan, akan ditemui satu perkara yang menarik: hampir semua peringkat yang diperlukan untuk ekosistem kewangan Bitcoin yang lengkap telah dicakupi:
Dari pengurusan aset bitcoin yang selamat, jaminan di atas rantai, penentuan harga, sokongan likuiditi, protokol pinjaman, strategi pendapatan, integrasi RWA, hingga audit keselamatan dan pintu masuk pengguna, rantai end-to-end telah mula terbentuk.
Dengan kata lain, senarai penyokong ini menandakan bahawa satu ekosistem perbankan Bitcoin yang lengkap berpusat pada primitif Hashi akan sedia sejak hari pertama pelancaran rangkaian utama Hashi.
Penutup
Tentu, Hashi masih berada dalam peringkat Devnet, dan ia belum mengalami ujian jangka panjang dalam persekitaran mainnet, skala aset sebenar, dan fluktuasi pasaran ekstrem; prestasi peringkat pengeluaran masih memerlukan masa untuk diverifikasi. Jalan keuangan bitcoin juga tidak pernah menjadi licin segera hanya kerana munculnya satu primitif baru.
Namun, daripada komitmen integrasi dari lebih daripada 20 institusi terkemuka dalam aspek pengurusan, likuiditi, keselamatan, dan lapisan protokol sejak Day One, pengiktirafan pasaran terhadap lintasan ini sudah cukup jelas.
Cerita tentang keuangan bitcoin telah diceritakan selama bertahun-tahun, tetapi titik terobosan sejati tidak pernah terletak pada "apa yang bisa dilakukan", melainkan pada "mengapa harus percaya".
Penyelesaian sebelum ini, sama ada pengepaman terpusat atau aset berpembungkus, pada dasarnya meminta pengguna membuat pilihan yang sama: sama ada melepaskan kawalan demi keuntungan, atau mempertahankan kunci tetapi terpisah daripada perbankan atas rantai.
Hashi cuba menulis semula soalan itu sendiri: menjadikan kemampuan jaminan BTC asli sebagai antaramuka asas yang boleh dipanggil secara langsung oleh pembangun, supaya perbendaharaan trilion dolar BTC yang tidur itu, untuk pertama kalinya, dapat 'dilihat' oleh dunia kontrak pintar dengan cara yang tidak diuruskan, boleh disahkan, dan boleh digabungkan.
Pembangunan semula kepercayaan seringkali lebih sukar daripada penambahan fungsi.
Jika akhir daripada keuangan Bitcoin adalah menjadikan Bitcoin sebagai jaminan asli semula jadi dalam keuangan rantai, maka apa yang sedang dilakukan Hashi mungkin adalah menanam tiang pertama bagi jambatan ini.