Yayasan Sui dan Mysten Labs melancarkan rangkaian percubaan untuk Hashi awal minggu ini, sebuah protokol yang dijamin bitcoin yang membolehkan BTC kembali ke pinjaman onchain tanpa pernah meninggalkan rangkaian bitcoin.
Poin Utama
- Sui Foundation melancarkan rangkaian percubaan Hashi pada 22 Julai, membenarkan bitcoin menjaminkan pinjaman kewangan terdesentralisasi (DeFi) tanpa pembungkusan.
- Lebih daripada 25 rakan institusi, termasuk Bitgo, Cumberland dan Wave Digital, sedang menguji Hashi.
- Hashi menargetkan sebahagian pasaran bitcoin bernilai $1.4T sementara Mysten Labs menantikan pelancaran rangkaian utama seterusnya.
Jambatan yang Dibina untuk Mengelakkan Jambatan
Yayasan Sui dan Mysten Labs mengesahkan testnet Hashi dilancarkan pada 22 Julai, langkah terkini dalam projek yang direka untuk membolehkan bitcoin berfungsi sebagai jaminan dalam pasaran pinjaman dan kredit onchain tanpa membungkusnya menjadi token sintetik atau menghubungkannya ke rantai lain (dua pendekatan yang berulang kali menyebabkan kerugian di seluruh DeFi).
Sui pertama kali mengumumkan Hashi pada peringkat devnet pada bulan Mac, menempatkan protokol ini sebagai cara untuk membuka kecekapan modal di seluruh pasaran bitcoin yang berjumlah kira-kira $1.4 bilion.
“Bitcoin tidak berbeza” daripada aset-aset utama lain apabila datang kepada membina pasaran kredit di sekelilingnya, kata Co-Founder dan Chief Product Officer Mysten Labs, Adeniyi Abiodun, menambah bahawa Hashi menyediakan “infrastructure untuk membina pasaran-pasaran tersebut secara onchain dengan keselamatan, transparansi, dan kebolehprograman yang telah lama ditunggu oleh institusi.”
Bagaimana Hashi Sebenarnya Berfungsi
Hashi menyimpan bitcoin di atas rangkaian Bitcoin itu sendiri, bukan memindahkan atau mencipta semula ia di tempat lain. Deposit dilindungi melalui susunan multisig 2-dari-2 yang memerlukan tanda tangan daripada kedua-dua validator MPC (multi-party computation) Hashi dan Guardian Layer yang berasingan, satu sistem pengurusan risiko yang boleh disesuaikan untuk memperlambat atau menghalang penarikan mencurigakan sebelum collateral keluar dari sistem.
Tempoh pinjaman dan kedudukan jaminan kemudian dipantau secara onchain, memberikan kelihatan penuh kepada pemberi pinjaman tanpa perlu bergantung pada perkataan perantara mengenai berapa banyak bitcoin yang benar-benar menjamin pinjaman tertentu.
Struktur ini juga membawa kelebihan cukai berbanding reka bentuk pesaing. Deposit dan penebusan disusun, menurut analisis undang-undang yang dikutip oleh Sui, untuk mengelakkan peristiwa cukai berlaku di bawah undang-undang cukai AS, satu butir penting bagi institusi yang mempertimbangkan sama ada untuk menggunakan bitcoin atau membiarkannya menganggur.
Mengapa Risiko Wrapped-BTC Nyata
Risiko yang dirancang Hashi untuk dielakkan bukanlah hipotetikal, dan ekosistem Sui sendiri telah mengalaminya. Volo Protocol, sebuah platform staking cair dan kewangan bitcoin yang juga dibina di atas Sui, kehilangan $3.5 juta dalam serangan pada April 2026 selepas penyerang mengompromikan kunci peribadi pentadbir vault, menguras kira-kira $2.1 juta dalam bitcoin dibungkus (WBTC) daripada tiga vault. Itu adalah mod kegagalan tepat (iaitu, satu kunci kendali yang mengawal collateral dibungkus) yang direka Hashi dengan reka bentuk multisig-plus-Guardian-Layer untuk menjadikannya jauh lebih sukar dilakukan.
Sui juga telah mengambil jalan lain untuk likuiditi bitcoin. Threshold’s tBTC dilancarkan di Sui sebagai alternatif bitcoin dibungkus yang terdesentralisasi dan bukan milik pihak ketiga, dan Sui Bridge secara berasingan dilancarkan di rangkaian utama untuk memindahkan aset seperti ether antara Ethereum dan Sui. Hashi adalah pelaburan berbeza di mana ia tidak membungkus atau menghubungkan bitcoin sama sekali, tetapi membiarkan aset tersebut berada di rantai Bitcoin sendiri dan menyelesaikan semua perkara lain di sekelilingnya.
Siapa Yang Sudah Mengujinya
Lebih daripada 25 rakan institusi sudah menguji tekanan aplikasi pinjaman dan kredit di rangkaian percubaan, termasuk raksasa penyimpanan Bitgo, firma dagang Cumberland dan FalconX, pembuat dompet peranti keras Ledger, penyedia infrastruktur Blockdaemon, bursa Bullish, serta platform pinjaman asal Sui, Navi dan Scallop.
Wave Digital Assets juga telah berkomitmen kepada rancangan tiga tahun yang mengutamakan tokenisasi bon yang menghasilkan keuntungan bitcoin di Sui apabila Hashi mencapai rangkaian utama, salah satu tanda paling jelas bahawa pemain kewangan tradisional melihat protokol ini sebagai lebih daripada satu eksperimen DeFi.
Namun demikian, Hashi belum mengumumkan tarikh rangkaian utama, dan fasa rangkaian percubaan wujud khususnya supaya pembangun dan institusi boleh mengintegrasikan produk pinjaman, peminjaman, dan kredit sebelum wang sebenar dipertaruhkan. Jika ujian cuba berjaya, Hashi akan memberi pemegang bitcoin cara untuk mendapat hasil daripada BTC asli tanpa risiko kegagalan tunggal penjagaan yang menimpa Volo Protocol baru-baru ini tiga bulan lalu.