Tekanan Yen yang Kuat Tekan Indeks Dolar, Bitcoin dan Emas Mendapat Manfaat Jangka Pendek

Mars Finance melaporkan, yen baru-baru ini menguat tajam terhadap dolar AS, dengan pasangan USDJPY turun 1,4% ke 156,4, melanjutkan penurunan 0,9% pada hari Rabu. Indeks Dolar (DXY) pun turun 0,4% ke 99,22, kini menguji garis rata-rata 200 hari di sekitar 99,1. Dalam konteks ini, bitcoin dan emas bergerak naik bersamaan, bertentangan dengan pemahaman tradisional bahwa penguatan yen biasanya memicu penjualan避险. Analisis menunjukkan bahwa penguatan yen mendukung bitcoin terutama karena menekan indeks dolar, sementara pelemahan dolar biasanya memberikan dukungan terhadap aset yang dinilai dalam dolar dan meringankan kondisi keuangan global. Namun, jika tren penguatan yen mempercepat, dinamika ini dapat berbalik dengan cepat. Selama lebih dari satu dekade terakhir, trader secara besar-besaran meminjam yen yang murah untuk menempatkan posisi bullish pada saham, obligasi, bahkan mata uang kripto; penguatan yen yang tidak terkendali dapat memicu penutupan posisi-posisi ini dan memicu sikap aversi terhadap risiko. Penguatan cepat yen sebelumnya pernah memberikan tekanan pada bitcoin, paling jelas terlihat pada Agustus 2024 selama penutupan transaksi carry trade yen, ketika bitcoin jatuh sekitar 20% dalam beberapa hari. Saat ini, trader semakin meningkatkan taruhan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga dari 1% menjadi 1,25% pada pertemuan tanggal 18 September, dan telah dilaporkan bahwa otoritas AS dan Jepang telah campur tangan untuk mendukung yen, sehingga hambatan terhadap penguatan lebih lanjut yen relatif kecil.